财报快递｜联盛化学(301212)2025年度增收不增利，净利下滑近两成，经营现金流由负转正

2026年4月24日，浙江联盛化学股份有限公司（301212）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入6.93亿元，同比增长9.63%；归属母公司净利润1385.26万元，同比下降19.74%；扣非归母净利润1137.16万元，同比下降23.42%；经营活动产生的现金流量净额1.08亿元，同比大幅增长180.19%，实现由负转正。

从业务结构看，公司主营业务为精细化学品，2025年收入全部来源于此。分产品看，BDO产业链自产产品实现收入4.16亿元，同比增长27.55%，占总收入比重提升至59.93%；非BDO产业链自产产品收入2.23亿元，同比微降0.16%；其他业务（主要为非自产产品销售）收入5490.05万元，同比下降34.14%。分地区看，境内销售增长强劲，实现收入4.95亿元，同比增长26.02%；境外销售则有所下滑，收入1.98亿元，同比下降17.22%。

公司主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品及化工溶剂为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易业务。报告期内，公司面临宏观经济波动、原材料价格波动、安全生产等多重风险。公司表示，将持续关注经济发展及政策动态，加大研发力度以提升产品核心竞争力，强化自身抗风险能力。

年报显示，联盛化学2025年度业绩变化主要原因：一是BDO产业链自产产品收入虽大幅增长，但其毛利率同比下降1.47个百分点至10.36%，对整体利润贡献有限；二是非BDO产业链自产产品收入基本持平，但毛利率同比提升6.15个百分点至11.89%，部分对冲了成本压力；三是其他业务收入大幅下滑，影响了整体营收增速。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为909.15万元，同比增长19.61%；管理费用为3313.17万元，同比增长17.16%；研发费用为2506.26万元，同比增长22.91%。值得注意的是，公司财务费用为-228.72万元（即净收益），上年同期为-1314.03万元，同比变化82.59%。公司解释，主要系报告期内闲置募集资金用于现金管理的金额减少，导致本期利息收入较上年同期减少。

年报显示，公司短期借款为1902.36万元，较期初的101.08万元大幅增加1781.95%，主要系新增借款以及期末已贴现未终止确认票据增加所致。期末货币资金为2.59亿元，其中受限资金（保证金等）为1511.88万元。公司拟以总股本1.08亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.02元（含税），合计派发现金红利1101.60万元。

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