财报快递｜祥明智能(301226)2025年度净利骤降43%，扣非净利微增，经营现金流大增40%

4月24日，常州祥明智能动力股份有限公司（301226）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入5.08亿元，同比微降0.27%；归属母公司净利润1660.03万元，同比大幅下降43.35%；扣非归母净利润1514.85万元，同比微增1.77%；经营活动产生的现金流量净额8213.23万元，同比大幅增长40.15%。加权平均净资产收益率从3.24%降至1.83%。

从业务结构看，公司主营业务为微特电机、风机及智能化组件的研发、生产与销售。报告期内，风机产品收入2.64亿元，同比增长5.44%，占总收入比重提升至51.96%，成为第一大收入来源。直流无刷电机收入5749.71万元，同比增长3.32%。而交流异步电机收入1.35亿元，同比下降8.34%；直流有刷电机收入2784.64万元，同比下降7.79%。分地区看，内销收入3.10亿元，同比下降9.68%；外销收入1.98亿元，同比增长19.12%，外销占比提升至39.04%。

年报显示，公司下游应用行业中，房地产相关业务是主要应用领域。随着下游产业的周期性调整，公司积极调整布局，结构更加优化，外销的营业收入与占比同比增加，风机与直流无刷电机营业收入与占比同比增加。

年报显示，祥明智能2025年度业绩变化主要原因：一是公司加大了市场拓展和研发投入，销售费用同比增长31.05%，研发费用同比增长21.23%，对当期业绩造成了负面影响；二是受国际汇率影响，报告期汇兑净收益增加，导致财务费用大幅下降476.07%，对利润形成正向贡献；三是公司产品结构优化，毛利率较高的风机和直流无刷电机占比提升，带动整体毛利率同比提升2.04个百分点至21.21%。

费用方面，销售费用1268.16万元，同比增长31.05%，主要系销售人员薪酬、销售机构费用增加。管理费用4450.59万元，同比增长3.69%。研发费用3491.67万元，同比增长21.23%，主要为研发人员薪酬、模具费、样机费增加。财务费用为-794.16万元，上年同期为-137.86万元，同比下降476.07%，主要为汇兑收益增加。

值得注意的是，公司第四季度业绩出现亏损，单季度归母净利润为-298.20万元，扣非净利润为-364.28万元。公司期末货币资金1.80亿元，较期初下降25.60%。公司拟以总股本1.088亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税），合计派发现金股利652.80万元。

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