财报快递｜滨江集团(002244)2025年度增收不增利，经营现金流骤降156%，计提资产减值拖累净利

2026年4月24日，杭州滨江房产集团股份有限公司（002244）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入828.88亿元，同比增长19.86%；归属母公司净利润21.16亿元，同比下降16.87%；扣非归母净利润20.79亿元，同比下降14.46%；经营活动产生的现金流量净额为-42.91亿元，同比大幅下降155.96%。

从业务结构看，公司收入几乎全部来自房地产业务，2025年房地产业务收入826.08亿元，同比增长19.94%，占总收入的99.66%。房产销售是绝对主力，收入817.88亿元，同比增长20.14%。报告期内，公司实现销售额1017亿元，位列克而瑞全国房企排行榜第10位，民营企业第1位，在杭州市场已连续8年蝉联销售冠军。

2025年房地产行业政策继续着力推动和巩固房地产市场止跌回稳，中央、地方及各部门持续落地“稳楼市”政策。公司管理层在年报中表示，始终坚持把财务安全放在首位，稳健经营，融资渠道畅通，“三道红线”监测指标持续保持“绿档”。

年报显示，滨江集团2025年度业绩变化主要原因：一是本期计提资产减值较上年同期增加；二是毛利率虽略有提升，但费用增长侵蚀了部分利润；三是少数股东损益占比提升，影响了归母净利润表现。

具体来看，2025年公司毛利率为13.22%，较上年同期上升0.68个百分点。但费用方面，销售费用为10.82亿元，同比增长26.14%；管理费用为6.03亿元，同比增长10.79%；财务费用为4.88亿元，同比微增1.88%。值得注意的是，公司2025年计提资产减值损失高达27.90亿元，同比大幅增加221.00%，主要系计提存货跌价准备。其中，存货跌价损失及合同履约成本减值损失为26.32亿元，投资性房地产减值损失为1.58亿元。

年报显示，公司经营活动现金流净额由正转负，从上年同期的76.68亿元骤降至-42.91亿元，降幅达155.96%，现金流状况显著恶化。 公司期末货币资金为305.74亿元，较上年末下降17.69%。短期借款已清零，一年内到期的非流动负债为64.61亿元，现金短债比（货币资金/短期债务）为3.98倍，短期偿债压力可控。公司资产负债率为76.41%，较上年末下降3.69个百分点；扣除预收款后的资产负债率为57.23%。公司拟以总股本31.11亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.68元（含税），合计派发现金股利约2.12亿元。

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