财报快递｜海能实业(300787)2025年度营收激增47%净利仅增23%，财务费用暴增3.6倍，扣非净利近乎停滞

2026年4月24日，安福县海能实业股份有限公司（300787）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入32.59亿元，同比大幅增长47.30%；归属母公司净利润9469.10万元，同比增长23.47%；扣非归母净利润7435.39万元，同比微增0.68%；经营活动产生的现金流量净额为1.12亿元，同比增长26.71%。

从业务结构看，公司主营业务分为消费电子和新能源两大板块。2025年，消费电子业务收入30.18亿元，同比增长40.44%，占总营收比重为92.58%，仍是公司收入基石。新能源业务表现亮眼，实现收入2.42亿元，同比激增277.58%，占总营收比重从上年同期的2.89%提升至7.42%，成为新的增长点。分地区看，内销收入5.61亿元，同比大增185.46%；外销收入26.99亿元，同比增长33.85%，海外市场仍是主要收入来源。

公司主要从事消费电子产品的定制化设计及生产和新能源产品的研发、生产、销售。消费电子产品包括信号线束、信号适配器、电源适配器等；新能源产品主要为家庭储能及户外移动电源。公司秉承“全球制造、服务全球”的战略定位，积极布局国际市场。

年报显示，海能实业2025年度业绩变化主要原因：一是消费电子业务毛利率下降6.62个百分点至20.22%，主要系该业务营业成本增速（53.15%）远超收入增速（40.44%），侵蚀了利润空间；二是新能源业务虽收入大增，但营业成本增速（202.58%）同样高于收入增速（277.58%），成本压力显著；三是期间费用大幅增长，特别是财务费用暴增，进一步压缩了净利润增速。

年报显示，海能实业2025年度销售费用为1.12亿元，同比增长14.48%，主要系报告期加大海外市场拓展人员工资及差旅费用增加所致；管理费用为2.00亿元，同比增长12.57%，主要系报告期加大海外布局人员工资费用及服务费增加所致。财务费用高达4666.27万元，同比暴增360.72%，主要系报告期汇兑损益波动所致。 具体来看，受国际汇率影响，报告期产生汇兑净损失（计入财务费用），而上年同期为汇兑净收益，此为主要影响因素。

年报显示，公司短期偿债压力有所加大。截至2025年末，公司货币资金为6.76亿元，而短期借款飙升至6.20亿元，较年初的3.02亿元增长105.27%。流动比率从年初的1.49下降至1.16，降幅达22.15%，短期偿债能力有所弱化。 此外，公司存货大幅增加至6.71亿元，较年初的4.59亿元增长46.27%，主要系销售订单增加材料备货及新能源产品海外库存所致，需关注存货跌价风险。公司资产负债率为60.43%。公司经董事会审议通过的利润分配预案为：以总股本3.13亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。

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