财报快递｜智微智能(001339)2025年度经营现金流净额骤降158.86%！净利增近四成但扣非增速放缓，存货激增超一倍

2026年4月24日，深圳市智微智能科技股份有限公司（001339）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入40.87亿元，同比增长1.30%；归属母公司净利润达1.71亿元，较上年同期增长36.84%；扣非归母净利润1.27亿元，同比增长18.39%；但经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-6.76亿元，同比大幅下降158.86%。加权平均净资产收益率为7.88%，同比提升1.67个百分点。

从业务结构看，公司四大核心板块表现分化。传统优势板块“行业终端”收入为22.15亿元，同比下降14.70%，占营收比重从64.38%降至54.20%。而“ICT基础设施”和“智算业务”成为增长引擎，收入分别为8.03亿元和4.62亿元，同比分别增长27.16%和53.39%。“工业物联网”板块收入为2.51亿元。公司表示，正围绕“全面拥抱AI+”核心战略，构建“云—边—端”全场景算力产品矩阵。

年报显示，公司业绩增长主要受益于AI算力需求增长及新业务拓展。公司作为业内知名的智联网硬件及全场景AI算力底座提供商，其智算业务聚焦算力设备供应、交付上架、维保及算力租赁等服务，与多家知名互联网企业、大型国企及头部IDC客户建立了合作关系，业务规模实现跨越式增长。

年报显示，智微智能2025年度业绩变化主要原因：一是公司业务结构持续优化，高增长的ICT基础设施及智算业务占比提升；二是公司加强成本费用管控，期间费用率有所优化；三是报告期内非经常性损益贡献较大，主要为交易性金融资产公允价值变动收益及政府补助等，合计影响净利润约4366.47万元。

费用方面，2025年度公司销售费用为7416.33万元，同比下降11.31%；管理费用为1.24亿元，同比增长15.21%；研发费用为1.71亿元，与上年基本持平；财务费用为1994.22万元，同比下降23.10%。值得注意的是，公司报告期内确认股份支付费用为-1951.66万元，主要系部分股权激励未达行权条件冲回前期费用所致。

年报揭示，公司经营现金流状况显著恶化，净流出6.76亿元，主要系报告期内为应对业务增长及市场需求，大幅增加原材料备货，导致存货账面价值激增107.90%至17.79亿元，同时预付账款增长766%至2.63亿元，占用了大量营运资金。 此外，公司短期借款增至11.64亿元，货币资金为11.21亿元，流动比率为1.50，短期偿债压力有所增加。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.30元（含税），并以资本公积每10股转增3股。

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