财报快递｜康鹏科技(688602)2025年度营收增14%却续亏6420万，存货跌价损失激增66%

2026年4月24日，上海康鹏科技股份有限公司（688602）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入7.70亿元，同比增长14.04%；归属于上市公司股东的净利润为-6420.06万元，亏损同比扩大；扣非后净利润为-8179.80万元，亏损同比收窄；经营活动产生的现金流量净额为13.64亿元，同比大幅增长124.37%。截至报告期末，公司总资产为31.53亿元，归属于上市公司股东的净资产为27.17亿元。

从业务结构看，公司主营业务为精细化学品，主要分为新材料和CDMO（医药农药定制化学品）两大板块。2025年，公司CDMO业务表现亮眼，高毛利医药中间体在一季度集中出货，带动了整体毛利率的提升。而新材料业务实现营业收入3.33亿元，同比减少7.07%，毛利率为2.66%，比上年减少0.04个百分点。其中，显示材料业务受海外面板厂商收缩LCD业务及国内下游需求谨慎影响，出口业务缩减，业绩小幅回落。

年报显示，公司面临国内竞争激烈导致的产品价格承压和成本费用相对刚性的行业环境。显示材料行业受技术迭代（如OLED技术）和海外市场收缩影响；新能源电池材料LiFSI领域则面临各大厂商扩产可能带来的产能过剩风险。公司表示，已在积极调整经营策略，通过产能整合、降本增效等措施应对挑战。

年报显示，康鹏科技2025年度业绩变化主要原因：一是CDMO业务中高毛利医药中间体一季度集中出货，带动了公司整体毛利率的提升；二是公司持续强化成本管控，通过精细化管理举措深化降本增效，使得扣非净亏损缩窄；三是由于公司上年收到转让联营企业股权的处置收益，叠加报告期内联营公司调整递延所得税资产及费用，导致投资收益同比显著下降；四是公司基于谨慎性原则，对资产计提了适当的减值准备，导致归属于母公司所有者的净亏损扩大。

费用方面，年报显示，康鹏科技2025年度销售费用为1274.84万元，同比增长26.13%，主要系销售服务费增加；管理费用为7293.98万元，同比下降18.35%，主要系职工薪酬及股份支付费用减少；研发费用为7570.86万元，同比下降11.34%；财务费用为-729.02万元，上年同期为-1148.78万元，变动主要系报告期利息收入及支出均减少，受金融市场利率政策变化所致。

风险方面，年报显示，公司存货跌价损失及合同履约成本减值损失高达6513.08万元，同比激增66.55%，对利润造成重大侵蚀。报告期末，公司存货账面余额为4.48亿元，存货跌价准备金额为8743.77万元。此外，公司短期借款为4015.85万元，货币资金高达11.96亿元，流动性充足。公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。报告期末，公司在职员工合计992人，全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为431.55万元。

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