力源信息（300184）一季度营收与利润大幅增长但现金流承压

近期力源信息（300184）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力显著提升

力源信息（300184）2026年一季报显示，公司营业总收入为28.35亿元，同比上升52.01%；归母净利润达1.37亿元，同比增长240.58%；扣非净利润为1.39亿元，同比增长243.31%。单季度数据显示，营业收入和盈利水平均实现高速增长。

毛利率为10.86%，同比增16.43%；净利率达4.84%，同比增124.06%，反映出公司在成本控制或产品结构优化方面取得一定成效。每股收益为0.12元，同比增长241.83%；每股净资产为3.66元，同比增长12.15%。

费用管控改善明显

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.18亿元，三费占营收比为4.15%，同比下降32.43个百分点，表明公司在期间费用控制方面取得积极进展。

资产负债与现金流情况需关注

应收账款为24.7亿元，同比增幅达33.82%，增速低于营收增幅。应收账款/利润已达1436.44%，提示回款周期可能拉长或信用政策趋松。货币资金为6.9亿元，较上年同期减少8.98%。有息负债为13.15亿元，同比增长39.35%。

每股经营性现金流为-0.07元，同比减少143.89%，而去年同期为0.15元，显示本期经营活动现金流出压力加大。近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，且货币资金/流动负债仅为34.45%，短期偿债能力存在一定压力。

投资回报与运营效率分析

公司去年ROIC为4.1%，历史10年中位数ROIC为4.53%，整体资本回报能力偏弱。2020年曾出现ROIC为-37.57%的情况，投资回报波动较大。过去三年净经营资产收益率呈上升趋势，分别为2.1%、3%、4.7%。同期净经营利润分别为6635.27万元、9842.53万元、1.72亿元，呈现持续增长态势。

营运资本/营收比率近三年分别为0.43、0.35、0.36，表明每产生一元营收所需垫付的营运资金仍处于较高水平，资金占用压力未明显缓解。

综合评价

力源信息2026年一季度在营收规模、盈利能力及费用控制方面表现亮眼，但现金流状况堪忧，应收账款高企叠加经营性现金流持续为负，对企业流动性管理构成挑战。尽管盈利能力改善明显，但长期资本回报率偏低的问题仍未根本扭转，未来可持续增长仍需观察其现金流管理和营运效率的进一步优化。

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