中金公司（03908.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中金公司（03908.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本公司的投资银行业务主要为客户提供股权融资、债务融资及资产证券化和财务顾问等投资银行服务,具体包括境内外上市及再融资的保荐与承销,境内外各类固定收益融资工具的承销,企业并购重组、债务重组、私募融资等交易的财务顾问服务。
      本公司的股票业务主要为境内外专业投资者提供‘投研、销售、交易、产品、跨境’的一站式股票业务综合金融服务,具体主要包括机构交易服务和资本业务等,其中资本业务主要包括为专业投资者提供主经纪商、场外衍生品、资本引荐、做市交易等多种创新产品及资本服务。公司通过在中国重点城市和全球金融中心的专业团队更好地实现资本融通,实现境内外、场内外的团队、客户、业务联动。
      本公司的固定收益业务主要为境内外企业和机构客户提供固定收益类证券、外汇、大宗商品及其衍生金融工具的销售、交易、研究、咨询和产品开发等一体化综合服务,具体包括利率业务、信用业务、结构化业务(含证券化产品和非标产品等)、外汇业务、大宗商品业务(含期货业务)、回购及现金管理业务、投顾业务、产品业务等。
      本公司的资产管理业务牌照齐全、产品丰富,参照国际行业标准与国内监管要求,构建了面向境内外市场统一的资产管理业务平台,主要为境内外投资者设计及提供多元化的资产管理产品及服务,包括社保及年金投资管理业务、机构委托投资管理业务、境外资产管理业务、零售及公募基金业务等。
      本公司的私募股权业务服务于境内外投资者,为其设计及提供一体化的私募股权投资基金产品及服务,主要包括企业股权投资基金、母基金、美元基金、实物资产基金、基础设施基金等。通过本公司的私募基金子公司统一管理境内外私募股权投资基金业务,投资于具有长期增长潜力、核心竞争力和优秀管理团队的高质量企业。
      本公司的财富管理业务主要为个人、家族及企业客户提供范围广泛的财富管理产品及服务,满足客户的交易、投资和资产配置需求,具体包括交易服务、资本服务、产品配置服务等,其中资本服务主要包括融资融券业务及股票质押式回购业务等。
      本公司的研究业务主要通过为境内外客户提供客观、独立、严谨和专业的研究服务,支持公司各项业务发展。
      公司自2020年设立中金研究院,专注于公共政策研究,致力于打造新时代的新型智库。
      (一)投资银行
      股权融资1
      市场环境
      2025年,A股IPO共完成116单,融资规模人民币1,317.71亿元,同比增长95.64%;A股再融资共完成144单,融资规模人民币7,466.81亿元,同比增长456.39%。
      港股一级市场方面,港股IPO共完成115单,融资规模367.90亿美元,同比增长225.59%;港股再融资和减持共完成382单,交易规模391.86亿美元,同比增长350.65%。
      美股一级市场方面,中资企业美股IPO共完成25单,融资规模8.95亿美元,同比下降36.08%。中资企业美股再融资和减持共完成13单,交易规模31.12亿美元,同比下降51.88%。
      经营举措及业绩
      2025年,本公司服务中资企业全球IPO合计56单,融资规模267.83亿美元,排名市场第一。
      2025年,本公司作为主承销商完成A股IPO项目7单,主承销金额人民币162.38亿元。本公司作为主承销商完成A股再融资项目18单,主承销金额人民币919.22亿元。
      2025年,本公司作为保荐人主承销港股IPO项目41单,完成宁德时代、赛力斯、三花智控、海天味业等项目,主承销规模79.00亿美元,排名市场第一;作为全球协调人主承销港股IPO项目52单,主承销规模56.66亿美元,排名市场第一;作为账簿管理人主承销港股IPO项目52单,主承销规模34.91亿美元,排名市场第一。本公司作为账簿管理人主承销港股再融资及减持项目27单,主承销规模39.34亿美元。
      2025年,本公司作为账簿管理人主承销中资企业美股IPO项目2单,主承销规模0.74亿美元;作为账簿管理人主承销中资企业美股再融资及减持项目2单,主承销规模0.62亿美元。

业务展望：

2026年是‘十五五’规划开局之年,公司将坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨,以服务新质生产力发展推动现代化产业体系构建助力高水平对外开放等国家战略为导向,打造以客户为中心专业能力领先跨境高效联通的一站式全球股票业务平台。继续保持传统客群竞争优势,深耕境内外各类机构客群;持续完善跨境交易服务能力,拓展更多更广海外市场;不断加强产品能力建设,增强机构业务链综合服务能力。严守风险底线,强化合规监管与风险预判能力,持续提升综合金融服务能力和市场竞争优势。

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