优优绿能（301590）2025年年报简析：净利润同比下降58.12%，公司应收账款体量较大

来源：证星财报简析

2026-04-16 06:13:29

据证券之星公开数据整理，近期优优绿能（301590）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入13.24亿元，同比下降11.56%，归母净利润1.07亿元，同比下降58.12%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.17亿元，同比下降27.34%，第四季度归母净利润-1662.09万元，同比下降126.81%。本报告期优优绿能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达775.61%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.64亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.92%，同比减23.98%，净利率8.1%，同比减52.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计7762.23万元，三费占营收比5.86%，同比增18.71%，每股净资产45.95元，同比增41.3%，每股经营性现金流-3.97元，同比减210.23%，每股收益2.85元，同比减64.94%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为5.56%,原因:新产品送样及其展览相关的费用以及模块认证、市场和产品咨询服务相关费用增长。
管理费用变动幅度为-6.09%,原因:职工薪酬和股份支付减少。
财务费用变动幅度为50.09%,原因:受外汇波动影响，汇兑损失增加。
研发费用变动幅度为12.81%,原因:研发人员增加，职工薪酬增长。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-247.16%,原因:（1）2025年度国内销售占比提升，国内客户回款周期较长，销售商品、提供劳务收到的现金同比下降17.07%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金同比增长22.73%。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4051.49%,原因:本报告期用于现金管理的资金期末未到期或暂未赎回。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为100693.56%,原因:本报告期收到募集资金，以及进行分配股利。
货币资金变动幅度为-44.66%,原因:利用闲置资金进行现金管理，年末未到期或未赎回。
应收款项变动幅度为28.42%,原因:公司报告期内国内销售业务占比提升，国内客户回款周期较长。
存货变动幅度为18.69%,原因:增加了长周期材料及库存商品备货；其次美国政府年初取消新能源相关补贴政策导致北美客户需求放缓。
在建工程的变动原因:公司优能科创大厦建设项目于2025年下半年开始投建。
短期借款的变动原因:银行承兑汇票贴现。
合同负债变动幅度为-66.73%,原因:客户预付货款减少。
交易性金融资产变动幅度为9017705.02%,原因:利用闲置资金进行现金管理，年末未到期或未赎回。
应收票据变动幅度为-48.0%,原因:本期收到的信用风险较高的银行承兑汇票减少影响。
应收款项融资变动幅度为150.49%,原因:本期收到的信用风险较低的银行承兑汇票增加的影响。
预付款项变动幅度为1407.49%,原因:部分原材料价格年内变动较大且呈上升趋势，公司提前备料。
无形资产变动幅度为6901.64%,原因:本期增加土地使用权。
一年内到期的非流动负债变动幅度为364.44%,原因:将原产品质量保证预计负债中一年内到期的部分重分类至该项目列报。
其他流动负债变动幅度为-41.21%,原因:未终止确认的应收票据减少。
预计负债变动幅度为-48.5%,原因:与一年内到期的非流动负债重分类。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为6.81%，资本回报率一般。去年的净利率为8.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为33.92%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.81%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为111.2%/64.1%/16.7%，净经营利润分别为2.68亿/2.56亿/1.07亿元，净经营资产分别为2.41亿/4亿/6.43亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.29/0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.63亿/4.34亿/6.22亿元，营收分别为13.76亿/14.97亿/13.24亿元。

财报体检工具显示：