洁雅股份（301108）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

来源：证星财报简析

2026-04-11 06:12:29

据证券之星公开数据整理，近期洁雅股份（301108）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.72亿元，同比上升41.02%，归母净利润7726.98万元，同比上升296.97%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.07亿元，同比上升48.58%，第四季度归母净利润936.67万元，同比上升161.55%。本报告期洁雅股份应收账款上升，应收账款同比增幅达74.17%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.32亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.43%，同比增29.57%，净利率10.03%，同比增186.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计6874.78万元，三费占营收比8.9%，同比增8.94%，每股净资产16.72元，同比减25.68%，每股经营性现金流0.88元，同比减4.75%，每股收益0.68元，同比增300.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为-32.42%,原因:咨询费、市场费以及保险费等费用下降。
管理费用变动幅度为35.18%,原因:职工薪酬、咨询服务费以及折旧摊销等费用增加。
财务费用变动幅度为114.04%,原因:外销增加，受汇率变动影响，汇兑损失增加。
研发费用变动幅度为37.67%,原因:公司本期研发投入增加。
经营活动现金流入小计变动幅度为11.68%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金同比增加7.06%、收到的税费返还同比增加132.65%、收到其他与经营活动有关的现金同比增加168.94%共同影响。
经营活动现金流出小计变动幅度为9.36%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金同比增加12.02%、支付给职工以及为职工支付的现金同比增加6.14%、支付的各项税费同比减少24.06%、支付其他与经营活动有关的现金同比减少7.49%共同影响。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为32.02%,原因:经营活动现金流入同比增加11.68%、经营活动现金流出同比增加9.36%共同影响。
投资活动现金流入小计变动幅度为138.94%,原因:收回投资收到的现金同比增加143.17%、取得投资收益收到的现金同比增加29.03%影响、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额同比增加347.03%。
投资活动现金流出小计变动幅度为72.65%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加282.35%、投资支付的现金同比增加56.44%影响。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为159.3%,原因:投资活动现金流入同比增加138.94%、投资活动现金流出同比增加72.65%共同影响。
筹资活动现金流入小计变动幅度为10.57%,原因:募集资金存款利息增加影响。
筹资活动现金流出小计变动幅度为70.63%,原因:支付的担保金额影响。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.58%,原因:筹资活动现金流入同比增加10.57%和筹资活动现金流出同比增加70.63%共同影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.78%，资本回报率不强。去年的净利率为10.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.38%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.68%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28%/3.6%/8.6%，净经营利润分别为1.15亿/1917.42万/7740.22万元，净经营资产分别为4.09亿/5.34亿/8.99亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.05/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3120.07万/2681.57万/5024.83万元，营收分别为6.23亿/5.47亿/7.72亿元。

财报体检工具显示：