中光防雷（300414）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中光防雷（300414）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务

    公司秉承“为中华民族争光”的企业宗旨，以创造高端品牌的产品为战略定位，专注于雷电防护业务。公司主要从事防雷产品的研发、设计、生产和销售，防雷工程的设计和安装，提供防雷产品和防雷工程一体化的整体解决方案。公司的这些产品广泛应用于通信、能源、交通、航天国防、石油石化、工业自动化、建筑、医疗、汽车等基础产业及新兴产业。

    公司全资子公司铁创科技的主营业务为铁道与轨道交通行业的防雷产品研发、设计、生产与销售以及工程施工；全资子公司信息防护的主营业务为配电开关控制设备研发，信息安全设备、电子元器件的制造、销售等，以及各类工程建设活动、建筑智能化工程施工、建筑智能化系统设计、消防设施工程施工等；全资子公司阿库雷斯的主营业务为质检技术服务，检测仪器与设备的技术咨询，技术服务；全资子公司中光天欣主要开展电子器件销售业务；控股子公司中光国际（香港）的主营业务为避雷器材及设备的技术咨询、贸易、以及产业合作和投资、新技术开发；控股子公司中光天宇主要开展电子元器件制造、销售等；全资子公司越南天宇科技主要开展避雷器材及设备销售、射频器件销售、电感变压器销售；全资子公司越南天宇电子主要开展机械加工，生产电力设备、通讯设备、电子元件等。

    （二）主要产品及用途

    公司主要提供防雷产品和非防雷产品。公司的防雷产品有各类雷电预警系统、雷电监测系统、SPD（浪涌保护器）、避雷针、接地产品以及其他雷电防护设备等，可广泛应用于通信、能源、交通、航天国防、石油石化、工业自动化、建筑等基础产业及新兴产业；非防雷产品有磁性元器件、环行器、射频器件等，可应用于通信设备、新能源汽车、医疗设备、AI服务器、工业电源等领域。

    2.主要产品的应用领域：

    （1）通信行业

    公司作为中国防雷领域细分市场的优势企业，凭借强大的产品研发实力以及品牌号召力在通信领域赢得了很大的市场。公司是爱立信、中兴通讯、诺基亚、三星等所有全球重要通信设备制造商的防雷产品供应商。公司5G通信设备雷电防护用配套产品已实现规模化应用并通过市场充分验证；同时部分产品应用于5.5G，在6G领域的雷电防雷产品、磁性元器件以及射频器件也有技术储备。公司储备技术样品已通过部分客户6G功能样机雷击测试，为下一代通信网络建设做好技术布局。

    （2）能源行业

    随着国家政策扶持，光伏、风电产业的成熟，储能产业的快速发展，光伏、风电装机需求也高速增长，防雷产品作为光伏、风电装机的必备配套产品，市场规模将随光伏、风电市场的强劲增长而不断扩大。公司已为风电、光伏发电、充电桩、储能系统等新能源设备商提供技术支持和配套服务，为客户提供符合配套要求的定制化防雷产品，包括风电系统专用SPD、光伏电源浪涌保护器、风机叶片雷电监测产品，主机控制系统、风机变流系统，风机变桨控制系统的防雷产品，风场安全监控防雷产品，发电至变压站输电线路监测产品等。公司也加大了新产品研发力度，及时地推出满足客户需求的各类新产品并按照客户要求交付。

    此外，公司磁性元器件已实现规模化量产与应用，核心配套新能源汽车车载充电机（OBC）、DC-DC转换器、ECU电控系统等关键车载电子单元。产品涵盖高频电源变压器、功率电感、集成磁件等品类，具备高效率、高功率密度、高可靠性等优势，可满足汽车电子在温度适应性、抗振动性能及安规认证等方面的严苛要求。目前，公司的相关产品已成功切入多家国内外知名一级供应商（Tier1）及整车企业供应链。伴随新能源汽车渗透率不断提升，车载磁性元器件业务将成长为公司重要的业绩增长引擎。同时，公司近年布局的财务投资，也涉猎了储能、新能源、锂电池等领域。

    （3）交通行业

    我国交通行业长期保持高质量发展态势，同时车载设备、高速公路及各类交通工具的安全防护需求也同步攀升。在《交通强国建设纲要》《新时代交通强国铁路先行规划纲要》及国家综合立体交通网建设等政策指引下，高速铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通一体化融合加快推进，铁路建设持续保持高位，高铁“走出去”稳步实施，与此同时，车载设备安全防护、高速公路沿线设施防雷、各类交通工具雷电及浪涌防护需求同步稳定增长，整体市场空间更为广阔。公司依托全资子公司铁创科技，深耕交通雷电防护领域，同时积极拓展车载设备、高速公路及各类交通工具的防护业务，持续强化市场开拓与技术落地，并积极拓展轨道交通领域及相关交通领域的综合防护及新兴业务，不断提升在轨道交通及车载、高速公路、交通工具等相关领域的市场份额与综合服务能力。同时围绕地铁车站、车辆段、控制中心及沿线关键设备，以及车载设备、高速公路沿线设施、各类交通工具关键系统，提供分级防雷、浪涌保护、接地与等电位联结等一体化解决方案，不断提升产品可靠性、智能化水平与全生命周期服务能力，持续巩固并扩大在轨道交通尤其是地铁领域，以及车载、高速公路、交通工具防护领域的市场份额与综合竞争优势，助力我国轨道交通及各类交通事业安全、高效、高质量发展。

    （4）航天国防

    公司不断加强国防领域的雷电防护、电磁防护等相关技术研发、应用的推广与市场开拓，与相关部门开展雷电防护、电磁防护的研究合作和技术应用合作。公司创新研制的具备雷电电磁脉冲和强电磁脉冲多功能组合新型防护装置，已应用于国防领域多个项目的防护验证并取得成功。公司也参与农业、林业等大型无人机电磁防护装置的研制，公司研制的信号射频电磁脉冲防护模块及电源SPD目前已配置无人机机房。同时，公司近年布局的财务投资，也涉猎了毫米波雷达、航空航天等领域。

    （5）非防雷产品领域

    公司是磁性元器件及射频器件的制造商，核心产品包括磁性元器件、环形器、射频滤波器等，主要应用于通信设备、新能源汽车、医疗设备、AI服务器、工业电源等关键领域。

    ①磁性元器件

    近年来，新能源及新能源汽车市场的快速扩张，直接带动了磁性元器件市场规模持续增长。伴随传统磁性元器件向高频化、小型化、高效率升级，叠加储能、光伏逆变器、高压汽车充电桩、新能源汽车、智能家电及智能电子设备等下游领域的普及与迭代，未来磁性元器件在AI服务器、机器人、固态变压器等新兴应用场景的市场需求，预计将保持强劲增长态势。

    公司凭借多年通信设备防雷产品配套服务经验，与客户形成协同效应，目前已取得了多家国际一线通信设备商的磁性元器件供应商资格并实现了批量销售，产品技术指标和质量已达行业前列水准。公司的磁性元器件除了向通信设备制造商销售外，已向多家国内外新能源汽车配套厂商、医疗设备制造商供货。同时，公司磁性元器件产品也已应用于新能源汽车、医疗设备、AI服务器、工业电源等领域。

    ②射频器件

    公司凭借多年通信设备防雷产品配套服务经验，与客户形成协同效应，目前已取得了多家国际一线通信设备商的射频器件供应商资格并实现了批量销售，产品技术指标和质量已达行业前列水准。

    （三）经营模式

    1.采购模式

    公司主要原材料为电子元器件、印制板、塑胶件、五金材料，该类原材料市场供应充足。

    公司主要实行以销定产，并根据销售情况和客户需求预测统筹利用产能的生产模式，以营销中心的客户订单为基础安排生产计划，根据生产计划所需原材料及原材料安全库存量，制定采购计划进行采购，具体采购由物流中心实施。

    2.生产模式

    公司主要采取以销定产，并根据销售情况和客户需求预测统筹利用产能的生产模式，按产品类别又分为新产品生产模式和定型产品生产模式。

    新产品生产模式：公司销售部门按照客户需求规格书，组织公司研发、工艺、质量、物料、制造等部门对客户要求进行初步评审；客户确认后制定项目任务书、实施研发工作；严格按照NPI（NewProductIntroduction）流程进行相应的过程控制和评审，保证研发和生产工艺的稳定性；生产阶段，所有产品交付严格按照管理流程和质量管理体系要求进行过程控制，小批量生产后逐步进入批量生产。

    定型产品生产模式：公司通常在取得客户订单后，根据订单要求下达物料采购计划和生产作业计划，组织生产，并对生产计划进行跟进、调度、控制，及时协调处理客户交付事宜，保证客户交付周期。

    3.销售模式

    公司以自主品牌和延伸品牌开展防雷、元器件业务，防雷业务按类型分为产品销售业务、工程业务以及检测等服务类业务，元器件业务主要为销售业务。

    目前，公司产品绝大部分采用直接向客户供货的模式为主，部分行业市场采用经销的模式，产品外销主要为直接出口，客户主要为配套大客户海外子公司及其代工厂，公司产品销售以配套大客户模式为主。

    （1）配套大客户销售模式：配套大客户主要为行业内规模大、具有较高行业地位的全球通信设备制造商、风机制造集成商、能源领域核心设备制造商等。其中，通信领域大客户将公司产品作为电子元器件应用于其生产的通信整机产品中，能源领域大客户则将公司产品应用于风电、光伏、储能设备中。该类客户对防雷产品需求量大、信用良好，公司采用直接或指定代采供货方式实现销售，保障销售回款的稳定性与业务合作的持续性。

    （2）行业销售模式：由于防雷产品目前主要应用在通信、能源、交通、国防、石油化工等关系国计民生的基础产业，由于该类产业行业集中较高，目标客户明显，为防雷产品的最终用户，为此公司营销中心下设立了行业拓展部，按行业划分，利用公司整体资源开拓配套大客户之外的客户市场，采用直接供货方式实现销售。

    （3）区域经销销售模式：对于上述两种模式之外的客户市场，如建筑行业市场、市政建设、教育、金融单位等，由于客户比较分散、目标客户不明显，公司将国内市场划分为区域，主要采取买断式经销销售模式进行市场开拓，作为公司总体销售战略布局的补充。

    （4）工程业务模式：公司全资子公司信息防护专业从事各行业的雷电防护工程设计与施工，包括通信、建筑、新能源以及国防与航空等领域，已取得电子与智能化工程资质、特种防雷工程资质、建筑机电安装资质、输变电工程等资质，将凭借资质开展市场拓展及运营；全资子公司铁创科技专业从事轨道交通行业防雷产品的研发、设计、生产与销售，以及铁路行业综合防雷工程设计与施工。

    4.研发模式

    公司自主研发产品，在努力提高雷电防护技术能力的情况下，积极研究基础技术以及核心元器件，提高核心竞争力，拓展新的产品领域，增加产品种类。公司的产品研发以需求定制为主，同时进行技术规划引领市场。通过自主研发，满足通信、能源、交通、航天国防等客户的产品需求，促进技术提高，或降低成本，以配合重要客户提升竞争力。公司为了保持技术的先进性，根据各行业自身发展的趋势、需求变化，与高等院校、行业专家、有技术特长的上游公司开展技术合作，前瞻性地预研新产品，并致力于将先进技术产品化，向客户推广。

    公司的主要经营模式在报告期内未发生重大变化。

    （四）主要的业绩驱动因素

    报告期内，公司实现营业收入47,986.9万元，主营业务收入占营业收入的比例为99.16%，主营业务突出，主要来源于通信、能源、交通等行业领域。公司具有稳健的持续经营能力，不存在对持续经营能力有重大不利影响的事项。

    二、报告期内公司所处行业情况

    1.公司所处行业情况

    根据中国证监会颁布的《上市公司行业统计分类与代码》（2024年修订），公司所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”（分类代码：C39），是《产业结构调整指导目录》鼓励类产业。防雷产品属于《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南》中“信息类”所列明的“保障云计算、物联网、新一代信息网络以及面向三网融合的安全产品”、“与新一代移动通信有关的设备关键配套件”。

    2025年作为我国“十四五”规划收官、衔接“十五五”规划的关键过渡之年，既是《“十四五”国家信息化规划》《“十四五”数字经济发展规划》落地见效的收尾期，也是5G从规模化应用向高质量发展转型、5G-Advanced（5.5G）规模商用的攻坚期，更为“十五五”新型基础设施建设筑牢基础。国家层面持续完善顶层设计，通过多场通信行业重大会议部署技术研发、行业应用等重点工作，在扎实完成“十四五”收官任务的同时，衔接“十五五”规划纲要草案中新型基础设施建设、数字经济发展的部署，推动5G-A规模商用、前瞻布局6G，充分发挥5G新型基础设施的规模效应，助力数字经济与实体经济深度融合。公司的产品是5G及5G-A通信设备不可或缺的配套部件，同时，通信领域也是公司防雷业务的核心布局领域，公司受益于“十四五”收官阶段的网络优化升级、5G-A规模部署，更能借助“十五五”新型基础设施适度超前建设的东风，把握配套防雷需求，巩固行业核心优势，迎来新一轮发展机遇。

    2.公司所处行业发展阶段与市场地位

    当前，我国雷电防护行业仍处于“分散竞争、加速集中”的转型发展阶段，行业内多数企业规模偏小、技术研发能力薄弱，主要聚焦中低端传统防雷产品，市场集中度整体不高，但随着行业监管趋严与技术升级，集中度正逐步提升。尤其在5G、5G-A、卫星互联网等新型通信基础设施快速推进的背景下，防雷需求呈现智能化、系统化升级趋势，与5G及5G-A规模商用、新型基础设施建设形成高度契合。2025年6月新修订的《防雷减灾管理办法》正式施行，推动行业监管从重审批向强监管、优服务转变，强化防雷安全数字化监管，持续净化防雷市场环境。

    公司作为沪深两市唯一的以防雷产品为主产业（防雷产品收入占营业收入过半)的上市公司，凭借成熟的技术积累、完善的资质体系，在通信、能源、交通等核心领域的防雷市场占据优势地位，尤其在5G通信设备防雷配套领域具备优势，同时持续发力航天国防、建筑等基础产业防雷市场，逐步扩大市场覆盖范围。

    随着5G-A、低空经济、智能轨道交通等新兴领域的快速发展，雷电防护行业正迎来深刻变革，市场需求已从传统单一防雷功能，向智能化、系统化、数字化、一体化方向加速转型。当前，防雷产品和服务需深度融合物联网、大数据、云计算、人工智能等新技术，这种行业趋势不仅对企业的研发实力、创新能力和综合服务能力提出了更高要求，也为具备核心技术优势的企业开辟了新的增长空间。未来，防雷行业将加速形成以技术创新为核心、产品研发为支撑、产业升级为导向的行业新格局，公司凭借先发优势和持续的研发投入，有望进一步巩固市场地位，抢占新兴领域发展先机。

    3.行业的周期性

    防雷产品下游应用行业发展周期与国民经济的发展周期息息相关。在防雷产品覆盖率比较高的行业，其产品的周期性与国民经济发展的周期性基本一致。在防雷产品覆盖率比较低的行业，国家对雷电防护规范的强力贯彻，会导致行业对防雷产品的需求远快于行业投资增长，周期性不明显。当前，我国防雷行业整体处于转型升级阶段，不同下游领域的防雷产品覆盖率差异较大，进一步使得行业周期性呈现“分场景差异化”特点。

    公司雷电防护产品的行业周期性，核心取决于下游应用领域发展节奏，与国民经济整体发展周期高度关联、同频共振，同时受政策导向、产品特性及市场覆盖率影响呈现差异化特征。

    （1）在公司重点布局的5G通信、能源、交通等核心应用领域，随着近年来新型基础设施持续推进，防雷产品覆盖率已达到较高水平，该类领域的产品需求周期性与国民经济发展周期基本一致，与前述的5G-A规模部署、“十五五”新型基建布局的节奏紧密衔接——国民经济景气度提升时，5G基站建设、电网升级等下游领域新增投资增加，直接带动公司防雷产品的新增需求增长，与公司在通信防雷领域的核心优势形成呼应。

    （2）在部分县域基础设施、中小企业场景中，防雷产品覆盖率仍处于较低水平，2025年新修订的《防雷减灾管理办法》强化了全领域防雷安全监管，各地也逐步细化防雷检测要求，随着全国各地对雷电防护规范的强力贯彻落实，推动该类场景的防雷产品需求增速远高于行业整体投资增长速度，行业周期性表现不明显。

    同时，作为基础行业电气设备和电子设备的防护产品，市场需求主要由两部分构成：一是下游领域的新增投资需求，该部分需求与通信、能源、交通、石化、建筑等行业的发展高度相关，随国民经济周期及行业投资节奏呈现阶段性波动，与公司聚焦的通信、能源、交通等核心下游领域发展紧密契合，支撑了公司业务的稳定发展；二是存量产品的定期维护及更新需求，该部分需求具有刚性、稳定的特点，不受短期经济波动影响。

    三、核心竞争力分析

    （一）防雷基础理论研究优势

    公司建立野外雷电观察站和接地试验场，开展对自然雷电放电电流波形、幅度的观察与研究，接地极的埋地试验，对接地极电阻的变化作长时间的跟踪测试。通过基础理论研究，提升公司防雷产品的设计理念和实际保护效果。

    （二）技术创新、研发及检测试验能力优势

    1.自主创新的研发优势

    作为行业领先的高新技术企业，公司持续储备前瞻性技术、开展技术研发创新。公司坚持以技术驱动发展，一贯重视研发投入和研发团队建设，不断创新使公司具有行业内较快的应变速度，与客户及供应商形成良性的研发互动，能够及时推出具有市场领先水平的新产品，满足客户多样化的需求。

    同时，公司通过与上游企业建立密切配合的技术合作关系，与上游供应商共同研发满足特殊性能要求的特制器件，加快了公司产品研发速度，增强了公司的技术竞争力。此外，公司积极把握行业发展的机遇，已在5G领域拥有核心技术，在6G领域配合客户进行了相关技术预研，为公司未来的业务发展奠定了坚实的基础。

    （1）省级技术中心、防雷工程研究中心

    公司的技术中心为四川省省级企业技术中心，汇聚了一批学科齐全、专业全面、层次合理的研发人员。公司的防雷工程研究中心从事防雷理论、防雷产品野外试验、野外雷电测试、重点及疑难工程设计与施工、国内外防雷标准等方面的研究，曾指导实施了大量防雷工程。

    （2）技术人员结构及研发成果

    目前公司技术人员（含子公司）235名，占员工总人数的18.27%，其中高级工程师21名，具有10年以上防雷行业从业经验的资深技术人员54名。

    截至2025年12月31日，公司拥有有效专利共计173项，其中发明专利数量为32项，实用新型专利数量126项，外观专利14项，PCT国际专利1项，计算机软件著作权共8项。

    2.自主检测试验能力的优势

    阿库雷斯具备检验检测机构资质认定CMA、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可实验室与ILAC实验室资格、IECEE颁发的Dekra下的SPTL实验室、美国UL目击实验室资格、德国莱茵TüV目击实验室、四川省气象局颁发的防雷装置检测资质，已具备按照IEC标准、国家标准、通信行业标准、国家军用标准等的要求开展相关检测业务。

    阿库雷斯具有对电信、信号网络的电涌保护器、低压配电系统的电涌保护器及其专用保护装置、雷电防护部件如接闪器、引下线、接地装置进行性能试验的能力；对防雷元器件、无线通信基站、风机叶片、变流器、储能装置等设备，光伏发电系统、机场调光器系统、充电桩系统、低空无人机防御系统、雷电防护测试系统，移动式工程机械，芯片冲击电压测试，轨道交通信号雷电防护、输电线路智能在线检测装置进行雷电防护性能试验的能力；对电磁环境效应试验方法、电磁兼容部分抗扰度、电工电子产品高低温试验及湿热试验等环境可靠性、防雷装置现场检测的检测能力。报告期内，阿库雷斯已为防雷企业、防雷元件生产商、无线通信设备制造商及客户厂区防雷装置等提供各类检测服务及技术支持。

    （三）行业地位优势

    公司为全国雷电防护标准化技术委员会（SAC/TC258）副主任委员、中国通信企业协会会员单位、中国通信标准化协会会员单位、中国工程建设标准化协会第九届理事会常务理事、中国工程建设标准化协会铁道分会第三届常务理事、国家高新技术产业标准化重点示范企业、首家通信行业雷电防护示范基地、四川省建设创新型企业试点企业、四川省重大科技成果转化工程示范项目单位、四川省科技装备业商会理事长单位、四川省工商业联合会（省商会）会员单位、四川省浙江商会副会长单位、成都市工商联合会（总商会）常务委员单位、四川省诚信守法示范企业、中国外贸出口先导指数样本企业、全国“万企帮万村”精准扶贫行动先进民营企业、国家级专精特新小巨人企业（国家级）、高新技术企业认定、中国气象技术发明奖-基于阵列信号处理的高分辩闪电探测技术(一等奖）、四川省科技装备业商会-科技创新综合实践基地、四川省浙江商会成立二十周年突出贡献单位荣誉、宽频大量程高压磁电传感基础理论及关键技术和应用获得中国电机工程学会颁发的2023年度电力科学技术进步奖（一等奖）、大容量强冲击牵引供电系统过电压深度抑制关键技术及装备获得四川省科学技术进步奖（一等奖）、中国通信标准化协会颁发的电磁环境与安全防护技术工作委员会（TC9）合作贡献优秀奖、四川省工商业联合会颁发的2024四川省民营企业社会责任典型企业案例称号荣誉、2024年度四川企业技术创新能力百强企业、ACLP2024学术年会协办单位、先进基层党组织（省级）等荣誉称号。全资子公司信息防护荣获中国气象服务协会一级资质（雷电防护工程能力、雷电防护产品能力、雷电防护技术服务能力）等荣誉称号。

    报告期内，公司新增荣誉有四川省人民政府授予的雷电智能监测与防护系统关键技术及应用科技进步奖（三等）、四川省工商联授权的2025年全国工商联民营企业社会责任评价结果（四星）单位、国家税务总局成都高新技术产业开发区税务局颁发的2015-2024年度纳税信用等级连续十年A级荣誉、全国避雷器标准化技术委员会（SAC/TC81）先进单位、CLPC（全国雷电防护大会）第一届全国雷电防护大会突出贡献奖、2025年中国智能建筑行业十大匠心产品品牌、2025年度四川企业技术创新能力百强第10位、《四川企业技术创新能力百强发展报告》入围企业、2025年度四川企业发明专利拥有量100强第19名、成都市数字经济商会理事单位、成都市数字化车间（四川中光防雷精密环形器生产数字车间）等荣誉称号。

    公司作为雷电防护行业领先企业，截至2025年12月31日，主、参编标准有效运营共62项，已发布现行实施标准有51项，其中，主编共12项：国家标准5项、行业标准3项、地方标准1项、团体标准3项；参编共39项：国家标准26项、国家军事标准2项、行业标准8项、团体标准3项。

    （四）优质的市场及客户资源

    公司产品应用市场广泛，包括通信、能源、航天国防、交通、石油石化、工业自动化、建筑、医疗、汽车等基础产业及新兴产业。

    公司具备领先的技术实力、品质保障能力、产能快速响应等综合能力，已得到市场与客户的高度评价与认可。销售部门经过多年实践积累，结合技术服务标准及客户个性化需求，为客户提供高质量且快速的服务，赢得了广大新老客户的信赖。公司一直以来非常重视与客户之间长期稳定的战略合作关系，能为客户提供具有成本优势的高质量产品，持续向客户贡献价值。此外，在行业内多年的沉淀，使得公司具备一定的规模优势，能够为客户需求提供快速高效的响应。同时，客户审核认证的严格要求，也带动公司在经营管理、研发、体系管理等方面水平的持续提升。

    （五）产业链条完整的优势

    公司拥有产品研发、检测及生产，工程研究、设计及施工的全面的技术能力及产业链条，拥有直击雷防护、雷电感应防护、接地及雷电监测系统全系列产品及相关核心技术。

    截至2025年12月31日，我公司已有1320余个产品型号、188个产品系列通过了国内外检测机构的第三方产品认证，其中CB认证153个型号2个系列；ETL认证112个型号2个系列；UL认证256个型号23个系列；cTUVus认证9个型号12个系列；CE认证型号744个140个系列；TUV认证型号436个136个系列；RED认证型号4个；ICES-003认证型号4个；多脉冲认证型号4个；防爆认证型号2个；RCM认证型号4个；RoHS整机检测型号95个；CQC认证型号2个；工信部符合性认定型号38个；泰尔认证型号30个；CRCC认证型号15个；其它FCC认证型号2个。

    （六）基于与客户协同效应，拓展新领域高质量发展的优势

    公司产品系列齐全、产业链条完整，在研发、检测、销售、防雷工程设计及施工等多个环节具备的综合优势，有效提升了公司核心竞争力。作为爱立信、中兴通讯、诺基亚、三星等核心大客户的优质供应商，公司依托多年通信设备防雷产品配套服务经验，与客户深度形成协同发展效应，成功将业务延伸至通信产品的磁性元器件和射频器件领域，且已实现批量供货，为公司拓宽产品布局及高质量发展奠定了坚实基础。

    四、主营业务分析

    1、概述

    （1）营业收入按行业分类

    报告期内，公司实现营业收入47,986.91万元，同比增长12.57%，其中通信领域营业收入同比下降12.99%，能源领域营业收入同比增长88.05%，交通领域营业收入同比增长28.9%；非防雷产品中电子元器件营业收入同比增长37.68%。归属于上市公司股东的净利润为1,738.43万元，比去年同期增长113.07%。

    ①通信行业

    公司作为中国防雷领域细分市场的优势企业，凭借强大的产品研发实力以及品牌号召力在通信领域赢得了很大的市场。公司是爱立信、中兴通讯、诺基亚、三星等所有全球重要通信设备制造商的防雷产品供应商。报告期内，公司依然保持在通信领域防雷技术、产品质量以及服务上的优势，通过提供较高性价比的产品来保证来自优质客户的订单。报告期内，公司5G通信设备雷电防护配套产品的技术储备得到了5G市场的检验，通信领域的营业收入22,935.51万元，同比下降12.99%。主要变动原因系近年来通信行业整体投资增速放缓所致。公司虽持续深化与行业客户合作，市场份额亦有所提升，但份额增长未能抵消行业整体需求下滑的影响，因此通信领域营收略有下降。未来业绩回升，仍需等待全球通信行业投资回暖及6G商用落地等市场机遇的带动。

    ②能源行业

    随着国家政策扶持，光伏、风电产业的成熟，储能产业的快速发展，光伏、风电装机需求也高速增长，防雷产品作为光伏、风电装机的必备配套产品，市场规模将随光伏、风电市场的强劲增长而不断扩大。公司已为风电、光伏发电、充电桩、储能系统等新能源设备商提供技术支持和配套服务，为客户提供符合配套要求的定制化防雷产品，包括风电系统专用SPD、光伏电源浪涌保护器、风机叶片雷电监测产品，主机控制系统、风机变流系统，风机变桨控制系统的防雷产品，风场安全监控防雷产品，发电至变压站输电线路监测产品，新能源汽车需用到的防雷产品等。公司也加大了新产品研发力度，及时地推出满足客户需求的各类新产品并按照客户要求交付。

    在光伏发电方面，公司通过完全自研方式，为光伏设备提供具有自主知识产权防雷保护器件，配置690V、1100V、1500V逆变器、汇流箱、变配电系统的防雷器件和方案。通过快速迭代和前瞻研发，不断提升公司产品技术竞争力和可靠性，加大公司自动化设备投入，不断提升生产效率和产品质量，提升市场份额。

    风电市场，公司不断对风电工况分析和智能化无人化检测等进行分析研究，目前自研出满足风电行业陆上、海上风电保护产品和监测产品，配套于国内排名前茅的风电设备公司的690V、1100V、1500V系统。

    储能市场，公司基于光伏和风电等系统长期配套和研究，针对690V、1100V、1500V储能系统PCS，户外储能系统变流器等设备配套了可靠性高的防雷产品。

    此外，公司磁性元器件已实现规模化量产与应用，核心配套新能源汽车车载充电机（OBC）、DC-DC转换器、ECU电控系统等关键车载电子单元。产品涵盖高频电源变压器、功率电感、集成磁件等品类，具备高效率、高功率密度、高可靠性等优势，可满足汽车电子在温度适应性、抗振动性能及安规认证等方面的严苛要求。目前，公司的相关产品已成功切入多家国内外知名一级供应商（Tier1）及整车企业供应链。伴随新能源汽车渗透率不断提升，车载磁性元器件业务将成长为公司重要的业绩增长引擎。

    报告期内，能源行业营业收入16,974.54万元，同比增长88.05%。主要变动原因系近年来全球新能源领域（光伏、储能、风电、氢能等）投资规模大幅增长，带动各配套客户对公司产品的需求在本年度显著提升。

    ③交通行业

    我国铁路与交通行业长期保持高质量发展态势，同时车载设备、高速公路及各类交通工具的安全防护需求也同步攀升。在《交通强国建设纲要》《新时代交通强国铁路先行规划纲要》及国家综合立体交通网建设等政策指引下，高速铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通一体化融合加快推进，铁路建设持续保持高位，高铁“走出去”稳步实施，与此同时，车载设备安全防护、高速公路沿线设施防雷、各类交通工具雷电及浪涌防护需求同步稳定增长，整体市场空间更为广阔。公司依托全资子公司铁创科技，深耕铁路与轨道交通雷电防护领域，同时积极拓展车载设备、高速公路及各类交通工具的防护业务，持续强化市场开拓与技术落地，并积极拓展轨道交通领域及相关交通领域的综合防护及新兴业务，不断提升在轨道交通及车载、高速公路、交通工具等相关领域的市场份额与综合服务能力。同时围绕地铁车站、车辆段、控制中心及沿线关键设备，以及车载设备、高速公路沿线设施、各类交通工具关键系统，提供分级防雷、浪涌保护、接地与等电位联结等一体化解决方案，不断提升产品可靠性、智能化水平与全生命周期服务能力，持续巩固并扩大在轨道交通尤其是地铁领域，以及车载、高速公路、交通工具防护领域的市场份额与综合竞争优势，助力我国轨道交通及各类交通事业安全、高效、高质量发展。

    报告期内，交通领域营业收入5,164.07万元，同比增长28.9%。主要变动原因系公司布局的智能交通项目陆续落地，带动公司在交通领域的防雷业务收入增长。

    （2）报告期内，除了防雷主业，公司以优质供应商的口碑、地位向通信等行业客户提供电子元器件产品

    公司是磁性元器件及射频器件的制造商，核心产品包括磁性元器件、环形器、射频滤波器等，主要应用于通信设备、新能源汽车、医疗设备、AI服务器、工业电源等关键领域。

    ①磁性元器件

    近年来，新能源及新能源汽车市场的快速扩张，直接带动了磁性元器件市场规模持续增长。伴随传统磁性元器件向高频化、小型化、高效率升级，叠加储能、光伏逆变器、高压汽车充电桩、新能源汽车、智能家电及智能电子设备等下游领域的普及与迭代，未来磁性元器件在AI服务器、机器人、固态变压器等新兴应用场景的市场需求，预计将保持强劲增长态势。

    公司凭借多年通信设备防雷产品配套服务经验，与客户形成协同效应，目前已取得了多家国际一线通信设备商的磁性元器件供应商资格并实现了批量销售，产品技术指标和质量已达行业前列水准。公司的磁性元器件除了向通信设备制造商销售外，已向多家国内外新能源汽车配套厂商、医疗设备制造商供货。同时，公司磁性元器件产品也已应用于新能源汽车、医疗设备、AI服务器、工业电源等领域。

    ②射频器件

    公司凭借多年通信设备防雷产品配套服务经验，与客户形成协同效应，目前已取得了多家国际一线通信设备商的射频器件供应商资格并实现了批量销售，产品技术指标和质量已达行业前列水准。

    报告期内，非防雷产品中电子元器件营收同比增长37.68%。主要变动原因系公司在通信、能源、医疗等行业的应用场景持续拓展，整体交付份额稳步提升所导致。

未来展望：

（一）整体经营规划

    公司管理层在“再出发战略”的引领下，秉承“为中华民族争光”的企业宗旨，以创造高端品牌的产品战略定位，坚持雷电防护主产业的持续发展。未来，公司将顺应经济高质量发展要求，紧抓行业发展机遇，强化战略执行与落地，充分发挥上市公司资本平台优势，以雷电防护业务为核心，强化技术、市场、人才协同赋能，推动公司整体业务高质量、可持续发展。

    1．巩固并提升公司在通信行业防雷市场的领先优势，依托5G通信防雷产品成熟技术与配套能力，持续加大研发投入与服务保障，深耕5G、5.5G、6G通信设备雷电防护配套市场。

    2．大力拓展新能源领域防雷市场，重点围绕风电、光伏、储能等领域。公司将通过自研方式，依托现有技术储备与客户壁垒，持续迭代智能化、高电压等产品，亦在车载领域积极拓展，抢抓新能源产业爆发式增长机遇，巩固行业领先地位。

    3．加大对全资子公司铁创科技的资源支持，在做强交通领域的雷电防护主业的基础上，依托既有渠道与客户资源，积极开拓该领域的非防雷防护相关市场，拓宽业务边界。

    4．积极布局磁性元器件、射频器件等电子元器件业务，依托公司在研发投入、可靠性设计、质量管控、客户渠道方面的积累，提升产品性能与配套能力，丰富产品矩阵，打造新的业绩增长点，增强公司综合竞争力与抗风险能力。

    5．通过业务合作、资源共享、产业并购等多元化方式，加强与雷电防护细分领域、电磁防护领域优质企业的协同整合，加快实现雷电防护核心细分领域全覆盖，完善产业布局。

    6．以业务合作、资源整合、产业并购等方式向上游产业链延伸整合，完善供应链体系，强化产品质量管控与成本优化，提升综合盈利能力，实现产品品质与经营效益双提升。

    在未来三年内，公司继续努力深耕通信、能源、交通、航天国防、建筑等业务领域，同时进一步开拓海外市场，优化上市公司的业务结构，改变业绩依赖通信行业的局势，降低公司经营风险，实现业绩来源于“5G通信+交通+能源+航天国防”四轮驱动格局，以打造全球领先的雷电防护解决方案提供商为目标，同时力争在非防雷业务领域跻身国内第一梯队。

    （二）主要业务经营规划及具体方法

    1．产品开发规划

    行业技术迭代与市场需求升级对公司研发与创新能力提出更高要求。公司将以产品技术开发为抓手，持续巩固在通信、能源、交通领域的领先优势，依托深厚研发实力与长期防雷基础理论积累，紧抓行业发展机遇，有序推进技术与产品创新：

    （1）围绕核心客户需求，开展定制化产品研发；

    （2）紧跟市场需求与行业技术趋势，拓展新领域应用与前瞻性产品布局；

    （3）加大磁性元器件、射频器件等非防雷产品研发力度，丰富产品矩阵；

    （4）推进现有定型产品迭代升级，提升产品性能与竞争力。

    公司持续深化光伏、风电、储能等新能源领域应用研究，对新能源高电压2000V、3000V系统研发，推出高可靠性防雷防护与智能配套产品及系统解决方案。

    2．研发投入规划

    公司作为国家高新技术企业，始终将技术创新置于企业发展的核心战略位置，坚守“技术驱动发展”理念，高度重视研发资金投入与研发团队培育建设，持续夯实技术创新根基。未来，公司将紧密围绕整体战略部署，聚焦雷电防护与非雷电防护两大产品体系，持续提升核心技术研发能力，加快推出具有市场领先水平的创新产品，精准满足客户多样化、高端化需求，进一步巩固并提升公司在行业内的核心市场地位，并稳步投入研发资金、配齐研发人才，为公司高质量发展提供坚实技术支撑。

    3．市场业务规划

    （1）国内市场开发

    结合行业发展趋势，公司下游客户对产品的需求主要来源于两方面：一是下游行业增量固定资产投资带来的新增需求；二是受产品特性及安全标准要求，产品存在更新迭代周期，形成稳定的存量替换需求。

    公司将持续坚持“大客户配套、行业销售、区域覆盖”相结合的多层次、全方位销售策略。通信领域，在稳固爱立信、中兴通讯等核心客户合作、保障销售稳定的基础上，进一步深化与三星、诺基亚等国际主流厂商的合作，提升产品销量与行业影响力；能源领域，围绕风电、光伏、储能及车载建设，深化与能源领域重点客户的合作，拓展雷电防护及配套安全产品应用，持续提升在能源领域的市场覆盖与业务规模；交通领域，全力支持全资子公司铁创科技深耕雷电防护主业，同步协同探索、开拓铁路领域非雷电防护市场，拓宽业务边界。

    公司自身将重点发力航天国防等潜力领域，深入挖掘客户个性化需求，强化定制化产品的研发与生产能力，为客户提供专业化雷电防护解决方案及技术应用服务，以定制化产品带动通用产品销售，持续扩大市场占有率。

    （2）国际市场开发

    公司将积极推进国际化经营发展战略，双轨并行拓展国际市场：一方面，持续深化与全球核心大客户的配套合作，进一步拓展现有的国际销售渠道，提升核心客户合作粘性；另一方面，依托自身技术优势及产品高性价比优势，重点在东南亚、南美、非洲等雷电灾害多发区域，布局分销商、经销商体系，完善国际市场布局。同时，着力培养具备专业素养的国际化综合市场营销团队，为国际客户提供优质、高效的售后服务与技术支持，提升公司国际市场竞争力。

    4．产业并购规划

    公司将持续在国内甄选质地优良、技术先进、产品与公司主业形成互补的上游企业及同行业细分领域优质标的，通过收购、股权合作等多元化方式，丰富产品系列、提升市场占有率、完善产业链布局、优化生产成本控制，最终实现低成本高效扩张，持续壮大企业核心实力，为公司长远发展奠定坚实基础。

    （三）影响公司发展的主要风险及对策

    1．宏观经济波动风险

    通信产业作为国家战略性基础产业，能源行业（含风电、光伏、储能等）作为支撑国民经济发展的核心基础性产业，铁路建设及铁路网络搭建属于国家战略性、先导性、关键性重大基础设施工程，三大行业发展均受国家宏观经济波动影响。公司主营业务及核心市场拓展领域均涉及上述行业，经营业绩易受宏观经济波动及下游行业周期性波动的传导影响，若下游行业投入放缓、客户削减设备采购规模，将对公司产品制造业务及未来销售收入产生不利影响。

    同时，公司产品主要原材料包括电子元器件、印制板、塑胶件、五金材料等，若主要原材料价格受全球宏观流动性、市场供求关系等因素影响出现波动上涨，将直接导致公司产品生产成本增加，进而对公司经营业绩造成不利影响。

    应对措施：公司将密切关注国家政策导向，在巩固已有市场的前提下，采取加大市场开发力度等措施，同时公司已经进一步加强业务结构调整，努力降低公司业务对特定行业的依赖，不断提升已有产品的运用领域和市场占有率，同时密切关注原材料的价格趋势，科学合理地采取成本控制措施，努力降低产品成本。

    2．汇率风险

    公司报告期内出口销售收入为153,670,762.23元，约占营业收入的32.02%。公司产品出口主要采用美元结算，由于出口的应收账款都存在账期，该期间的汇率波动可能会产生一定的汇兑损失风险。

    受国际政治经济形势变化、美国经济金融政策调整等因素影响，汇率存在大幅波动的可能，若人民币对美元的汇率波动持续加大，会对公司经营业绩产生不利影响。

    应对措施：公司会进一步加强自身的金融风险管理能力，密切关注全球政策经济局势变化，加强汇率的预判分析，应对汇率波动风险。

    3．客户相对集中风险

    公司前五大客户销售收入占报告期营业收入总额的58.42%，客户集中度较高主要是由下游客户行业特征决定的。公司产品销售广泛覆盖通信、能源、交通等多个核心领域，各领域下游行业均呈现集中度较高的特点，尽管相关客户在行业内具有强大、领先的市场竞争力，且与公司保持了多年的稳定合作关系，但如果主要客户出于分散供应商供货集中度等原因而减少对公司的产品订单，或由于行业的波动造成主要客户自身经营波动，或因公司产品质量问题、合作纠纷、行业竞争加剧等原因导致客户满意度大幅下降甚至终止合作，将对公司经营业绩造成较大不利影响。

    应对措施：公司将优化上市公司业务结构，加强航天国防、医疗、建筑等其他行业的市场开拓力度，以产业并购的方式推进与雷电防护细分市场的企业以及电子元器件企业的合作，实现雷电产业各主要细分领域全覆盖的战略规划，进一步开拓盈利来源，降低公司经营风险，增强公司的市场竞争力。

    4．毛利率下滑的风险

    公司主导产品为SPD产品，其毛利率水平及波动情况直接决定公司综合毛利率的水平及波动趋势。SPD产品定价遵循差异化原则：定型产品参考原有价格下调一定比例确定；升级产品或新产品则由公司按照成本加成法原则与客户协商确定销售价格。由于SPD产品多为电子类定制产品，公司采用“以销定产”的采购与生产模式，以营销中心客户订单为核心，结合销售情况及客户需求预测，统筹规划原材料采购及安全库存，制定针对性采购计划。

    综上，公司SPD产品毛利率波动主要受三方面因素影响：一是产品价格与原材料价格能否保持同向波动且波动幅度大致匹配；二是定型产品规模化生产带来的制造费用摊薄效应，能否覆盖产品价格下降幅度；三是升级产品及新产品的销售占比情况。若SPD产品价格确定后原材料价格大幅上涨、定型产品规模化生产的制造费用摊薄无法覆盖价格下降幅度，或升级产品、新产品销售占比下滑，公司产品毛利率将面临下滑风险。

    应对措施：公司将结合产品结构及原材料采购实际情况，通过持续推进产品与技术研发、实施生产技术改造、优化多元化原材料采购模式及供应链管理、强化招投标管理等合理化举措，及时有效管控原材料采购结构及价格波动风险，切实降低毛利率下滑风险，保障公司盈利稳定性。

    5．新业务拓展风险

    公司在稳固主营业务持续健康发展的基础上，积极探索将通信、能源、交通领域积累的技术、客户、供应链等核心能力，向相关业务领域延伸拓展。新业务拓展对公司的技术研发、资源整合、市场运营等综合能力及投入力度提出了更高要求，若公司未能紧跟行业技术演进趋势、精准把握客户需求变化，无法及时将研发创新成果转化为可市场化销售的产品或服务，将面临新业务拓展不达预期甚至失败的风险。

    应对措施：公司将统筹调配内部各类优质资源，充分激发核心员工的创新活力与主观能动性，有序推进新业务拓展工作，最大程度保障新业务拓展的可行性与经济效益。同时，持续密切关注行业技术迭代动态与客户需求变化，不断强化自身核心竞争力，实施稳健审慎的市场开发策略，有效防范新业务拓展风险，推动新业务稳步落地。

    6．金属价格波动风险

    公司原材料涉及金、银、铜等金属，贵金属及铜等工业金属价格受全球宏观经济、货币政策、地缘政治、市场供需等多重因素影响，波动具有不确定性。若未来贵金属及铜等工业金属价格出现大幅波动，可能对公司原材料采购成本、产品定价、存货价值及经营业绩产生不利影响。

    应对措施：为应对贵金属及铜等工业金属价格波动风险，公司将持续跟踪国内外贵金属及铜等工业金属市场行情变化，加强对宏观经济、货币政策及行业供需形势的分析研判，合理优化原材料采购节奏与库存结构，严控存货规模。同时，公司将进一步完善存货跌价准备计提政策，及时评估并释放价格波动风险，并增强与供应商议价的能力。

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