开源证券：给予奥迪威增持评级

开源证券股份有限公司诸海滨近期对奥迪威进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：智驾客户定点车载传感器稳增长，机器人营收破亿打开增长空间》，给予奥迪威增持评级。

　　奥迪威(920491)

　　2025年公司营收6.83亿元（+10.72%），归母净利润0.94亿元（+7.27%）

　　2025年公司实现营收6.83亿元，同比增长10.72%，归母净利润9402.91万元，同比增长7.27%，扣费归母净利润8845.51万元，同比增长9.01%，毛利率为34.82%。受下游市场竞争加剧影响，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为1.09（原1.28）/1.28（原1.42）/1.42亿元，EPS分别为0.77/0.91/1.00元，当前股价对应P/E分别为29.2/24.8/22.4倍，公司收到头部智驾系统集成商的项目定点，机器人应用方面取得技术突破打开未来增长空间，维持“增持”评级。

　　公司收到头部智驾系统集成商的项目定点，AKII产品已实现大批量交付

　　2025年12月24日公告公司收到某头部智驾系统集成商的项目定点通知，确认公司为其供应车规级智能传感器，根据该客户的预测，本次定点项目预计从2026年12月开始量产交付，生命周期预计为3年，预计合同总金额为人民币1.76亿元。公司自主研发的新一代AKII车载超声波传感器，满足智驾系统的升级和行泊一体技术的推广应用，产品深测距离可达7m，已实现大批量交付，已批量应用于合资主机厂和国产自主品牌主机厂的车型中；此外，公司正积极拓展电池包智能监测、CPD生命探测方案、镜头自清洁方案、虚拟开关在智能汽车中的应用规模。此外，根据弗若斯特沙利文顾问报告数据，预计2029年全球和中国汽车业专用传感器及执行器的市场规模将达到约1089亿美元和2477亿元。

　　公司重视研发机器人领域技术实现突破，2025年机器人营收超1.1亿元

　　公司聚焦关键应用场景并强化各解决方案间的协同效应，在智能家居协作机器人应用方面取得技术突破，为客户提供优质的产品，获得批量稳定的订单，应用于机器人的传感器全年营业收入超过1.1亿元。公司已在机器人应用场景的感知层、执行层进行布局，其中包括柔性传感器（电子皮肤）、MEMS风扇散热解决方案、材质识别传感器等。公司计划逐步从通用服务机器人感知技术，往更高阶的智能化、集成化升级，延伸服务于其他具身机器人应用场景。

　　风险提示：行业竞争加剧风险、新品拓展不及预期风险、原材料波动风险。

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