梅斯健康（02415.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期梅斯健康（02415.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

随着行业高质量发展持续推进,以及客户需求结构和价值导向不断升级,本集团顺应医药产业变革趋势,主动优化业务布局,持续强化人工智能领域的发展投入,加快推动业务体系向更高质量、更高效率、更高技术含量的方向升级。
      2025年,中国医药行业改革持续深化。围绕创新药高质量发展、医药工业数字化与智能化转型、医药购销合规治理常态化,以及「人工智能+医疗卫生」规范应用等重点方向,国家层面持续出台多项政策,为行业迈向合规化、学术化、数字化和智能化提供了更清晰的制度指引与更广阔的发展空间。年内,创新药审评审批效率、目录准入及多元支付支持机制进一步完善,医药企业对循证证据生产、真实世界研究、数字化学术推广及精准医生触达等高质量服务的需求持续增长;与此同时,人工智能在医疗卫生领域的应用边界和制度环境逐步明晰,也为医疗AI的场景落地与商业化应用创造了更加有利的外部条件。
      在此背景下,本集团立足行业趋势变化与客户转型需求,主动推进业务结构优化与能力升级,聚焦更具长期价值和成长潜力的业务方向。报告期内,尽管行业合规治理持续深化、企业营销预算结构加快调整,以及通用人工智能技术快速发展推动市场需求重构,本集团依然保持战略定力,积极把握新一轮产业升级机遇,持续夯实面向未来的核心竞争力。一方面,本集团全面拥抱人工智能,将AI技术深度嵌入产品研发、内容生产、运营管理与服务交付全流程,系统性提升产研效率、组织协同能力与整体费效比;另一方面,本集团积极引入国际前沿AI专业能力与产品,结合自身二十余年的医学内容积累和循证医学专业优势,开展深度本地化研发与持续创新,陆续推出获得专业医疗人员高度认可的智能化产品与解决方案,为业务转型升级和长期增长奠定了坚实基础。
      依托二十余年积累的医学内容资源、循证医学能力、医师平台生态及广泛学术网络,本集团持续将行业政策机遇与技术变革红利转化为业务增长新动能,进一步巩固在数字化医学服务领域的领先优势。围绕循证医学这一核心能力,本集团持续完善「证据生成—传播—决策」一体化平台链路,推动医生端、医院端及企业端服务能力协同升级,并借助人工智能技术不断强化平台在证据组织、内容理解、辅助决策和运营提效等方面的综合能力,推动整体业务体系由传统数字化服务加快向智能化服务跃迁。
      报告期内,本集团积极引入国际前沿人工智能技术能力,结合自身深厚的医学内容积累与循证医学专业优势,持续推进本地化研发与产品创新,推出SeekEvidence与DeepEvidence两款智能循证解决方案,进一步完善「证据生成—传播—决策」一体化服务能力。其中,SeekEvidence主要面向企业及医学专家,提供覆盖数据挖掘、课题设计、文献撰写及文章评审的全流程科研支持,依托医学数据资源整合、权威文献实时检索及智能写作审稿能力,显着提升科研产出效率与学术支持的规范化水平。DeepEvidence则聚焦临床循证决策场景,采用「RAG+PromptEngineering+医学知识图谱」的混合架构,以「证据优先(Evidence-first)」为底层逻辑,支持门诊即时查证、复杂病例讨论、新药方案循证评估及个体化治疗支持,并进一步延伸至企业端医学、市场及销售支持等应用场景,持续提升证据获取、辅助决策及学术沟通的效率、可追溯性与合规性。
      两款产品推出后,获得了医疗专业人士与医药企业的广泛认可和积极反馈,在科研赋能、循证决策、市场洞察等多个场景中展现出突出的应用价值,正逐步成长为本集团智能化服务体系的核心产品,也标志着本集团在人工智能驱动的医学服务创新方面迈出了坚实步伐。
      截至报告期末,本集团医生平台生态、医院合作网络及企业客户基础持续夯实。平台累计注册用户已突破582万,认证医生约356万,副主任医师及主任医师覆盖率约71%;累计服务药械企业达628家,全球Top20药械企业覆盖率达100%;服务网络覆盖2,000余家医疗机构,并持续向县域及基层医疗延伸。依托持续扩大的生态覆盖和数据积累,本集团不断强化面向医院、专家、药企及研究者的精准循证与决策支持能力,促进高质量医学证据的转化与应用。
      报告期内,本集团将人工智能技术深度嵌入产品研发、内容生产、项目交付、市场调研、数据洞察的内部运营全流程,系统性提升产研效率与费效比。在内容生产环节,AI辅助创作显着缩短了医学内容的生产周期;在项目交付环节,智能化工具的应用有效提升了人均产出与交付标准化水平;在内部运营环节,自动化流程优化持续降低管理成本。管理层认为,AI在生产端和运营端的深度应用已对集团毛利率改善形成显着正向贡献,并有望在后续经营中持续体现,成为应对行业短期压力、保障盈利能力的重要支撑。
      展望未来,随着创新药支持政策持续落地、医药行业合规管理要求不断提升,以及「人工智能+医疗卫生」应用规范逐步完善,本集团将继续围绕「学术驱动的精准服务、人工智能创新引擎及国际化拓展」三大战略方向,深化医师平台、精准营销及真实世界研究等核心业务协同,持续推进AI能力在科研、临床、营销及运营场景中的落地转化,进一步巩固在医疗数字化服务领域的竞争优势,推动长期价值持续释放。

业务展望：

本集团已做好充分准备,在中国医药行业快速转型的浪潮中持续提升行业影响力。展望未来,本集团将继续引入创新型AI和证据驱动的应用及解决方案,以把握中国及其他地区的巨大市场机遇。由数字化服务向智能化服务升级,充分运用人工智能技术为医疗健康行业赋能。本集团将加快内部营运的AI重构与外部服务的AI拓展,全面提升服务质量与效率,加快交付速度与标准化水平,为客户提供更优质的体验。
      展望一:聚力精准全渠道营销,助推创新药高质量发展
      作为国内医药领域精准全渠道解决方案的先行者,梅斯健康紧抓行业复苏契机,顺应药企向循证驱动型营销转型的趋势,相关业务实现显着增长,专业能力获得市场广泛认可。政策层面,国家医保局与卫健委于2025年7月联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》,强调对创新药全链条的支持以及真实世界研究(RWS)的价值,为行业注入新动能。梅斯健康凭藉多年积累,已构建融合RWS平台、顶级专家资源与数字化渠道的医药价值生态体系,将深度契合政策导向,开启新一轮发展机遇。展望未来,本集团将持续升级全渠道营销解决方案,强化循证驱动,进一步完善全方位、全链条、全周期服务能力,全面助力创新药迈向高质量发展新阶段。
      展望二:AI全面赋能,推动科研与医疗人工智能化升级
      2025年是梅斯健康的AI商业化落地关键之年,顺应全球「AIforResearch(AI4R)」浪潮,本集团在内部运营与外部服务全链条中加速推进AI技术渗透,推动从数字化到智能化的全面升级。本集团持续引入海外顶尖AI技术合作伙伴的前沿能力,结合自身医疗场景深度理解与医学专业积累,开展本地化创新应用,打造具有差异化竞争优势的智能化产品矩阵。目前,部分AI服务已实现规模化收入,并预期未来将保持快速增长。展望未来,本集团将持续加大对SeekEvidence与DeepEvidence核心算法的研发投入,不断拓宽与药企、医疗机构及健康管理机构的合作深度,通过技术变革降低医疗沟通成本,致力于打造具有领先竞争力的智能化循证医学服务平台,为股东创造长远价值。
      展望三:双轮驱动生态赋能,构建全球化医疗产业新生态
      梅斯健康将坚持「数字化+医疗」双轮驱动模式,并进一步强化国际化发展路径。
      公司正从单一智能体解决方案向「多智能体协作」模式解决方案升级,实现跨团队、跨场景的智能化协同,提升业务适应性与创新力。在技术引进层面,本集团持续对接海外前沿AI技术资源,将国际领先的人工智能能力与医疗垂直场景深度融合,形成「全球技术+本地应用」的创新模式。2025年,本集团已在新加坡设立东南亚总部,准备深耕东南亚市场,将我们的人工智能技术、医学能力和运营能力赋能东南亚客户,加速区域资源整合与差异化竞争。未来,本集团将持续强化创新药企国际化赋能,从市场研究、临床试验支持到药物警戒、市场准入与定价策略、数字化营销与学术推广,形成全链条服务能力,协助中国医药企业走向全球。透过内容、服务与产品的业务闭环,公司将不断增强供应链韧性,完善国际化服务模式与技术手段,夯实全球医药产业生态,迈向具有国际影响力的上市公司目标。

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