海伦司（09869.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海伦司（09869.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年度,我们录得人民币539百万元的收入,较2024年度收入人民币752百万元下降,主要由于2025年营业的直营门店数量较2024年全年减少,以及受市场环境波动影响,2025年较2024年同店表现下降,使得直营业务收入下降所致。随着我们继续发展「嗨啤合伙人」酒馆网络,我们的特许经营业务收入占比由2024年25.9%增长至2025年34.0%。尽管2025年消费市场疲软,我们仍实现了良好的盈利,2025年经调整净利润人民币67.7百万元。
      2025年度我们门店层面贡献毛收益率73.77%,较2024年进一步提高。其中Helen’s自有酒饮毛收益率由2024年的76.6%增长至2025年的79.8%,主要受益于我们供应链能力提升及推出的新品受到消费者的喜爱,同时,2025年Helen’s自有产品收入占比72.4%,较2024年的70.5%提高。
      2025年度,我们通过「嗨啤合伙人」计划继续拓展酒馆网络,门店总数由2024年末的560家增长至截至2025年末的576家,并进一步增长至截至2026年3月19日的578家,依然保持在行业中的领导地位。

业务展望：

展望未来,我们一方面将继续稳固并扩张我们的直营门店网络,另一方面通过持续优化的「嗨啤合伙人」门店模型发展加盟门店网络,同时继续强化供应链整合管理能力和空间环境打造能力,并依托两大核心竞争力进行「第三空间」等新模式探索,为消费者的新生活持续创造新价值。

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