金隅冀东：3月31日接受机构调研，国泰海通、华泰证券等多家机构参与

证券之星消息，2026年3月31日金隅冀东（000401）发布公告称公司于2026年3月31日接受机构调研，国泰海通鲍雁辛、华泰证券方晏荷、国联民生证券武慧东、中信建投证券韩宇、中金公司陈彦、万家基金李黎亚、天弘基金覃秋万、招商基金王宁远、广发基金李迪参与。

具体内容如下：
问：公司对2026年水泥需求及价格走势的展望是怎样的？
答：2026年是“十五五”开局之年，专项债、超长期特别国债发行规模持续扩大，城市更新、水利、能源、管网等基建投资有望正，为水泥需求提供有力支撑。预计全年水泥需求虽仍处下行通道，但降幅将明显收窄。面对行业形势，公司将充分发挥“水泥+骨料+混凝土”一体化运营优势，增强市场竞争力和抗风险能力。积极抢抓城市更新、水利、能源、管网、矿山填等重点领域及海外市场机遇，深化差异化营销策略，稳固存量、做大增量。
2025年以来，国家出台一系列去产能、控产量、反内卷、稳增长的政策举措，为行业供需改善和自律环境优化奠定坚实基础。2026年一季度，全国水泥价格低位开局，全年预计呈震荡调整态势，价格恢复程度取决于供给端调控及政策落地成效。公司已在东北、陕西、冀中南、内蒙等区域推动复价并取得成效。2026年，公司将全力维护行业生态，推动非采暖季精准错峰，持续稳量提价。

问：公司核心区域限制超产的执行与推进如何？
答：公司核心区域京津冀地区正推进水泥企业超产监督工作，目前，个别城市已出台规范行业产能管理的实施方案，针对不同超产程度明确差异化处置措施对一般超产行为要求停产整改相应天数，对严重超产行为除增加停产整改天数还压缩下一年度生产天数。除京津冀个别城市外，公司其他区域尚未发布具体执行措施。公司将密切关注各区域政策动态，积极响应并严格落实相关监管要求。

问：公司进行整合的规划与进展是怎样的，前期整合效果如何？
答：公司围绕“一核一体两翼”战略布局持续深耕，在巩固“十四五”整合成效的基础上，持续遴选具备战略区位优势、资源禀赋优良、资产质量高、盈利能力强的并购标的，通过兼并重组、合资合作等多元化途径，不断优化产业布局，提升整体市场竞争力。
前期整合成效显著。收购双鸭山水泥，填补了公司在黑龙江龙东地区的产业空白，显著增强区域市场影响力；收购恒威水泥及其关联企业，有效强化了公司在辽中地区的市场地位，进一步提升综合竞争力。目前，两个项目运营稳健，盈利情况良好，为公司后续整合积累了宝贵经验。

问：公司产能置换的进展如何，后续有哪些计划？
答：截至2026年一季度，公司按照产能置换新规累计完成34条产线的置换公告，涉及置出产线16条、置入产线18条。
对于产能指标置出后的生产线，公司积极探索转型路径，依托现有水泥窑设备发展冶金石灰、工业副产石膏生产硫酸、钙粉等新型材料业务，推动资产盘活与价值重塑，最大限度降低产能调整带来的资产损失，实现资源再利用与可持续发展。
随着产能优化持续推进，水泥主业资源与资产健康度显著提升，未来公司将按政策要求稳步推进产能置换相关工作。

问：针对2027年碳交易收紧，公司做了哪些工作？
答：公司秉承绿色低碳转型发展理念，构建全链条低碳体系，已出台完备的碳管理制度，建成双碳管理信息系统，通过节能技术改造、原料燃料替代、持续优化能源结构和生产工艺等实现碳减排，2025年度，吨熟料二氧化碳排放量低于0.7812吨。
目前，公司所有水泥窑企业已全面纳入全国碳市场。依托现有技术水平和减排成效，公司整体预计将实现一定的碳收益。下一步，公司将紧密跟踪碳交易政策动态，持续深化低碳管理，把握双碳政策带来的发展机遇，进一步巩固并强化绿色低碳领域的竞争优势。

问：公司在延伸产业链方面有哪些规划？
答：公司加快构建“水泥+”一体化产业体系，持续推进骨料、商混、砂浆等关联产业协同布局。依托自有矿山资源，稳步发展骨料业务，实现资源综合利用的同时增强产业链韧性；收购混凝土集团股权，与现有混凝土产能形成合力，进一步提升对终端市场的渗透能力；积极探索砂浆等新型建材领域，挖掘消费建材新增长空间，不断拓展产业链价值边界。

问：公司海外业务的盈利情况如何，后续有哪些计划？
答：公司在南非北部的曼巴公司年熟料产能87万吨，水泥产能100万吨，目前满产满销，利润总额超1亿元人民币，盈利能力较好。公司正稳妥推进曼巴公司二线建设，已取得一定进展。
此外，公司加快推进“产品出海”带动“产能出海”战略，提高产品出海规模及拓宽市场范围，为产能出海积累经验。同时，在“一带一路”沿线及已签署合作备忘录的国家积极寻求投资机会。

金隅冀东（000401）主营业务：生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品,同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂、新材料等产业(业务)。

金隅冀东2025年年报显示，当年度公司主营收入245.01亿元，同比下降3.11%；归母净利润2.19亿元，同比上升122.07%；扣非净利润-2.27亿元，同比上升79.35%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入59.26亿元，同比下降11.94%；单季度归母净利润1.78亿元，同比上升125.69%；单季度扣非净利润-1.27亿元，同比上升79.21%；负债率48.39%，投资收益1.56亿元，财务费用4.58亿元，毛利率22.14%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为6.13。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3111.86万，融资余额减少；融券净流出64.66万，融券余额减少。

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