南网数字（301638）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期南网数字（301638）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入72.17亿元，同比上升18.52%，归母净利润6.3亿元，同比上升10.43%。按单季度数据看，第四季度营业总收入44.38亿元，同比上升11.45%，第四季度归母净利润4.72亿元，同比下降23.14%。本报告期南网数字公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达267.24%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利5.93亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.56%，同比减5.0%，净利率8.81%，同比减6.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.13亿元，三费占营收比11.26%，同比减1.6%，每股净资产3.5元，同比增19.18%，每股经营性现金流0.54元，同比增7.9%，每股收益0.23元，同比增9.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.46%，资本回报率一般。去年的净利率为8.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.69%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为5.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.4%/28.3%/23.8%，净经营利润分别为3.77亿/5.74亿/6.36亿元，净经营资产分别为24.59亿/20.31亿/26.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.09/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.61亿/5.5亿/9449.37万元，营收分别为42.34亿/60.9亿/72.17亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达267.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.07亿元，每股收益均值在0.22元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍公司的三大主营业务情况？
答：公司主营业务可划分为电网数字化、企业数字化及数字基础设施三大板块。电网数字化包括数字电网智能运行系统、数字电网物联感知设备两大产品类别。产品采用基于物理电网叠加“微型传感﹢边缘计算﹢数据融合”技术路线，结合“云-管-边-端-芯”的数字化框架，推动以电力系统全环节的数据为生产要素，优化电网生产运营。企业数字化包括企业运营管理系统、企业资产管理系统两大产品类别。以深度服务大型企业数字化转型为坚实根基，凭借对大型企业经营模式和数字化转型需求的深刻理解，融合先进的数字技术与企业运营管理理念，为大型企业提供定制化解决方案，全方位提升企业运营与管理能力，助力大型企业通过数字化转型实现高质量发展。1数字基础设施包括云数一体的基础平台、数据中心（IDC）业务两大产品类别。公司的数字基础设施业务以数据创新为驱动、算力设施为基础，以灵活架构满足多样需求，打造定制化解决方案，是公司电网数字化、企业数字化业务的技术支撑。

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