抚顺特钢（600399）2025年年报简析：净利润同比下降820.76%

据证券之星公开数据整理，近期抚顺特钢（600399）发布2025年年报。根据财报显示，抚顺特钢净利润同比下降820.76%。截至本报告期末，公司营业总收入77.83亿元，同比下降8.26%，归母净利润-8.05亿元，同比下降820.76%。按单季度数据看，第四季度营业总收入20.29亿元，同比下降1.02%，第四季度归母净利润-2.56亿元，同比下降25.2%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.46亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率0.65%，同比减94.9%，净利率-10.34%，同比减885.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.15亿元，三费占营收比4.05%，同比增5.54%，每股净资产2.8元，同比减13.19%，每股经营性现金流-0.69元，同比减263.81%，每股收益-0.41元，同比减783.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为32.0%,原因:资金余额较上年下降，导致利息收入减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-263.81%,原因:存货、经营性应收项目增加及商票贴现等业务。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-457.5%,原因:本期累计理财到期款较上年同期减少，新增理财较上年同期增加。
4. 货币资金变动幅度为-67.95%,原因:本期项目支出、存货、应收账款等资金占用上升。
5. 应收款项融资变动幅度为37.44%,原因:支付银行承兑汇票较上年同期减少。
6. 预付款项变动幅度为-40.3%,原因:往来账务正常变动。
7. 其他应收款变动幅度为-71.65%,原因:正常业务结算。
8. 使用权资产变动幅度为-44.78%,原因:子公司租赁资产计提折旧。
9. 长期待摊费用变动幅度为-100.0%,原因:正常摊销。
10. 递延所得税资产变动幅度为-38.5%,原因:使用权资产折旧的税会差异减少，相应转回了已确认的递延所得税资产。
11. 其他应付款变动幅度为-30.38%,原因:正常业务结算。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为287.73%,原因:一年内到期的长期借款增加。
13. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:子公司剩余租赁期不足一年，重分类至一年内到期的非流动负债列报。
14. 专项储备变动幅度为-48.38%,原因:吸收合并子公司，合并范围发生变化。
15. 未分配利润变动幅度为-42.98%,原因:本年度亏损。
16. 其他收益变动幅度为-53.63%,原因:2025年未实现增值税应交税金，未能享受增值税加计扣除政策。
17. 投资收益变动幅度为-117.49%,原因:债务重组收益较上年减少。
18. 公允价值变动收益变动幅度为-72.22%,原因:本期理财减少。
19. 信用减值损失变动幅度为-242.44%,原因:应收款项增加，对应收款项等计提的减值损失增加。
20. 资产处置收益变动幅度为103.49%,原因:2024年处置资产的损失较大。
21. 净利润变动幅度为-820.76%,原因:1.受市场需求影响，本期公司部分产品订单及销售价格较上期均有所下降，对业绩影响较大；2.公司新建项目陆续转固投产，新建项目实际产量低于预期，导致单位产品分摊的固定成本上升；3.为了应对整体行业的质量再提升和发展需求，本期公司相应提升了产品质量管控和要求，导致质量成本升高。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.78%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-11.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.8%/1.4%/--，净经营利润分别为3.62亿/1.12亿/-8.05亿元，净经营资产分别为76.05亿/78.56亿/81.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.19/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.88亿/16.43亿/18.88亿元，营收分别为85.75亿/84.84亿/77.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.19%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.23%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有抚顺特钢最多的基金为长盛创新先锋混合A，目前规模为0.86亿元，最新净值2.4894（3月31日），较上一交易日下跌1.43%，近一年上涨27.94%。该基金现任基金经理为滕光耀。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。