里昂：降华润置地(01109.HK)目标价至34.1港元 盈利结构韧性初现

里昂发布研报称，华润置地(01109.HK)公布，由于处置收益减少，2025年基本盈利将有所下降，但经常性业务利润的增长抵消了物业销售利润下滑。今年经常性盈利超过物业销售利润，该行认为，这种利润结构变得更加均衡，或代表另一种新常态。随着房地产开发带来的负面财务影响逐渐消退，以及经常性业务持续增长，该行预计随着更多购物中心业务的分拆，公司盈利前景将保持稳健。华润置地仍然是其优质发展商和业主的首选，将其目标价由35.4港元下调至34.1港元，维持其评级为“跑赢大市”。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为47.29港元。中金公司最新一份研报给予华润置地跑赢行业(OUTPERFORM)评级，目标价46.7港元。

机构评级详情见下表：

华润置地港股市值1989.53亿港元，在房地产开发Ⅱ行业中排名第2。主要指标见下表：

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