每周股票复盘：建发合诚（603909）2025年营收76.35亿增15.53%

截至2026年3月20日收盘，建发合诚（603909）报收于10.92元，较上周的11.69元下跌6.59%。本周，建发合诚3月16日盘中最高价报11.85元。3月20日盘中最低价报10.89元。建发合诚当前最新总市值28.47亿元，在工程咨询服务板块市值排名27/41，在两市A股市值排名4664/5190。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：建发合诚2025年主营收入76.35亿元，同比上升15.53%。
• 来自股本股东变化：截至2026年2月28日股东户数为1.24万户，较上期减少7.9%。
• 来自公司公告汇总：公司拟每10股派现1.5元（含税），现金分红比例为35.81%。

股本股东变化

截至2026年2月28日，建发合诚股东户数为1.24万户，较2025年12月31日减少1067户，减幅7.9%。户均持股数量由1.93万股增至2.1万股，户均持股市值为25.0万元。

业绩披露要点

建发合诚2025年实现主营收入76.35亿元，同比增长15.53%；归母净利润1.09亿元，同比增长14.21%；扣非净利润1.02亿元，同比增长13.77%。2025年第四季度单季主营收入24.28亿元，同比增长27.88%；单季归母净利润3240.86万元，同比增长0.48%；单季扣非净利润3060.56万元，同比下降1.84%。全年毛利率5.25%，负债率78.17%，财务费用-148.96万元，投资收益507.18万元。

公司公告汇总

建发合诚2025年年度报告显示，营业收入为7,635,418,116.91元，同比增长15.53%；归母净利润为109,194,107.94元，同比增长14.21%；扣非净利润为101,915,621.95元，同比增长13.77%。基本每股收益0.4189元/股，加权平均净资产收益率9.81%。总资产达6,057,475,043.78元，较上年末增长31.21%；归母净资产为1,157,240,471.90元，增长7.70%。经营活动现金流净额为420,983,127.36元，同比下降10.55%。公司拟每10股派发现金红利1.5元（含税），分红总额39,100,971元（含税），占归母净利润的35.81%。

公司第五届董事会第八次会议于2026年3月20日召开，审议通过《2025年年度报告及摘要》《2025年度利润分配方案》《2025年度财务决算报告》《2026年度财务预算报告》《关于公司及各子公司向银行等机构申请综合授信并提供担保的议案》《会计政策及会计估计变更》《修订<公司章程>》《变更法定代表人》等议案，全部获全票通过。部分议案尚需提交股东会审议。

公司将于2026年4月10日召开2025年年度股东会，现场会议地点为厦门金山财富广场4号楼11层会议室，股权登记日为2026年4月3日，采用现场与网络投票结合方式，审议内容包括年度报告、利润分配方案、授信担保、章程修订等。第4、5项为特别决议议案，第3、4、5项对中小投资者单独计票。

公司2025年度计提资产减值损失合计2,833.88万元，其中信用减值损失-932.04万元（主要为应收账款坏账准备），资产减值损失3,765.92万元（全部为合同资产减值准备）。本次计提减少归母净利润1,566.95万元，相应减少期末所有者权益。董事会审计委员会认为计提依据充分，反映真实财务状况。

公司将于2026年3月27日10:00-11:00通过价值在线平台举行2025年度业绩暨现金分红说明会，参会人员包括副董事长黄和宾、独立董事林朝南、总经理康明旭、董事会秘书何璇、财务总监刘晓玲等。投资者可在3月21日至3月26日16:00前通过指定渠道提问。

公司章程拟修订内容包括：法定代表人由总经理调整为董事长或总经理担任，由董事会决议确定；设立党委书记一名，可设副书记一名；明确“三重一大”事项须履行党委前置研究讨论程序。公司拟将法定代表人变更为董事长王雪飞，待股东会审议通过后办理工商变更。

公司及子公司拟在2026年度向金融机构申请不超过17.5亿元的综合授信额度，并在额度内互相提供合计不超过8.9亿元的担保。被担保对象包括合诚检测、合诚水运、合诚设计院、福建科胜、大连市政院、福建怡鹭、合诚建设等。担保方式包括房产抵押、连带责任担保、保证金质押、信用担保等，担保期限自股东会批准之日起至下一年度股东会召开之日止。该事项尚需提交股东会审议。

公司2025年度内部控制评价报告显示，董事会认为公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，未发现财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷。内部控制评价范围覆盖资产总额和营业收入的100%。自评价基准日至报告发布日，无影响内部控制有效性的变化。会计师事务所审计意见与公司评价结论一致。

董事会对独立董事林朝南、张光辉、黄炳艺的独立性进行自查，确认三人未在公司及其主要股东单位兼任其他职务，与公司及主要股东无利害关系，符合独立董事独立性要求。

容诚会计师事务所（特殊普通合伙）具备执业资质，合伙人233人，注册会计师1507人，其中856人签署过证券服务业务审计报告。公司于2025年11月10日经股东大会批准续聘该所为2025年度审计机构。审计过程中，审计委员会与其就审计计划、风险判断、调整事项等进行了两次沟通。事务所已出具标准无保留意见的审计报告，认为公司财务报表及内部控制符合企业会计准则要求。审计委员会认为其工作独立、客观、公正，程序规范，按时完成任务。

公司对容诚会计师事务所2025年度履职情况进行评估，认为其具备足够专业能力和资源，项目团队胜任，未发现影响独立性情形。审计过程执行必要程序，就重大事项与管理层和治理层充分沟通，实施质量复核，未出现无法解决分歧。事务所已投保职业责任险，赔偿限额不低于2亿元。最终出具标准无保留意见审计报告，公允反映公司财务状况和经营成果。

根据财政部《企业会计准则解释第19号》，公司自2026年1月1日起执行新会计政策，本次变更对公司财务状况、经营成果和现金流量无重大影响。同时，公司对应收账款及合同资产组合进行会计估计变更，新增“建发房产合并范围内关联方款项”组合，预期信用损失率定为0.5%。经测算，该变更对2025年净利润和净资产影响均小于10%，不影响营业收入。该事项已获董事会、审计委员会审议通过，并取得会计师事务所专项审核意见。

董事会审计委员会2025年度共召开5次会议，审议了年度报告、财务决算、利润分配、内部控制评价、资产减值计提、会计师事务所续聘等事项。委员会审阅财务报告，认为其真实、完整、准确；承接原监事会监督职能，监督董事及高管履职合规性；评估内部控制有效性，审核关联交易、会计政策变更及资产减值事项；指导内部审计，监督外部审计机构履职。委员会认为公司治理规范，内部控制有效，同意续聘容诚会计师事务所。

独立董事黄炳艺2025年度履职期间出席全部董事会、股东会及专门委员会会议，对各项议案均投赞成票。重点关注关联交易、对外担保、财务报告、续聘会计师事务所、会计政策变更、高管聘任、薪酬制度、战略规划等事项，认为决策程序合法，未发现损害公司及股东利益情形。建议公司深耕长三角市场，推进数字化转型，提升治理效能。

独立董事林朝南2025年度履职期间积极参与董事会、股东会及专门委员会会议，对关联交易、对外担保、定期报告、续聘会计师事务所等事项发表独立意见，重点关注公司治理、内部控制及中小股东权益保护，未对议案提出异议，认为公司决策程序合法合规，不存在损害股东利益的情形。

独立董事张光辉2025年度履职期间出席各类会议，与审计机构沟通，开展现场考察，维护投资者权益。重点审议关联交易、对外担保、信息披露、理财投资、续聘会计师事务所、利润分配、计提资产减值准备、修订公司章程等事项，均发表独立意见。全年履职尽责，未发生影响独立性情形。

修订后的《公司章程》（2026年3月）明确公司为永久存续的股份有限公司，注册资本为26,067.314万元。章程规定股东、董事、高级管理人员权利义务，股东会、董事会职权及议事规则，利润分配政策，对外担保、关联交易决策程序，以及股份回购、股权激励、信息披露等内容。公司设董事会及其下设审计、提名、薪酬与考核、战略等专门委员会，并明确党组织在公司治理中的地位和作用。

容诚会计师事务所对建发合诚会计估计变更出具专项审核报告，确认公司新增“建发房产合并范围内关联方款项”组合，预期信用损失率0.5%，变更原因系与控股股东业务协同增强，回款及时、信用风险低。变更采用未来适用法，不追溯调整。对2025年归母净利润和净资产影响约717.4万元，占比均低于10%，无需提交股东大会审议。

容诚会计师事务所对建发合诚截至2025年12月31日的财务报告内部控制有效性进行审计，认为公司在该日按照《企业内部控制基本规范》及相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。同时说明了内部控制存在固有局限性。

建发合诚2025年度财务报表经容诚会计师事务所审计，出具标准无保留意见审计报告。2025年度主营业务收入76.32亿元，其中工程施工业务收入占比90.61%。期末应收账款账面价值12.14亿元，合同资产账面价值27.71亿元，商誉账面价值1.19亿元。审计机构将收入确认、应收账款及合同资产减值、商誉减值列为关键审计事项。

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