每周股票复盘：国药股份（600511）2025年净利微降，拟每10股派8元

截至2026年3月20日收盘，国药股份（600511）报收于29.41元，较上周的30.46元下跌3.45%。本周，国药股份3月16日盘中最高价报30.53元。3月19日盘中最低价报29.15元。国药股份当前最新总市值221.9亿元，在医药商业板块市值排名4/32，在两市A股市值排名916/5190。

本周关注点

• 股本股东变化：股东户数减少1.54%，户均持股增至1.5万股
• 业绩披露要点：2025年归母净利润19.97亿元，同比下降0.18%
• 公司公告汇总：拟每10股派发现金红利8元（含税），现金分红比例30.23%

股本股东变化

股东户数变动
截至2026年2月28日，公司股东户数为5.04万户，较2025年12月31日减少788户，减幅1.54%。户均持股数量由上期的1.47万股上升至1.5万股，户均持股市值为43.81万元。

业绩披露要点

财务报告
国药股份2025年实现主营收入524.68亿元，同比增长3.7%；归母净利润19.97亿元，同比下降0.18%；扣非净利润19.71亿元，同比下降1.28%。第四季度主营收入130.87亿元，同比增长4.12%；单季度归母净利润5.04亿元，同比下降2.8%；单季度扣非净利润5.0亿元，同比下降1.32%。负债率44.64%，毛利率6.59%，财务费用-2187.72万元，投资收益5.67亿元。

公司公告汇总

国药股份2025年年度报告摘要
公司实现营业收入52,468,280,576.72元，同比增长3.70%；利润总额2,600,142,573.34元，同比下降2.01%；归属于上市公司股东的净利润1,996,593,114.46元，同比下降0.18%；扣除非经常性损益后的净利润1,970,533,716.86元，同比下降1.28%；经营活动现金流净额2,005,517,512.06元，同比增长20.88%。总资产36,685,023,982.59元，净资产18,544,719,561.48元。加权平均净资产收益率11.26%，基本每股收益2.6462元/股。拟以2025年末总股本754,502,998股为基数，每10股派发现金股利8元（含税），预案尚需提交年度股东大会审议。

国药股份2025年年度利润分配方案公告
2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利8.00元（含税），以权益分派股权登记日登记的总股本为基数，合计派发603,602,398.40元（含税），现金分红比例为30.23%。该方案经第八届董事会第三十五次会议审议通过，尚需提交年度股东会审议。

国药股份第八届董事会第三十五次会议决议公告
会议于2026年3月18日召开，审议通过《2025年度董事会工作报告》《2025年年度报告全文及摘要》《2025年度财务决算报告》《2025年年度利润分配方案》等议案，并通过关于2025年日常关联交易执行情况及2026年预计、申请银行授信、为控股子公司提供内部借款、修订《公司章程》等事项。部分议案尚需提交股东会审议。

国药股份关于召开2025年年度股东会的通知
2025年年度股东会定于2026年4月22日召开，采用现场与网络投票结合方式，网络投票通过上交所系统进行。股权登记日为2026年4月13日，A股股东可参与投票。审议事项包括董事会报告、年报、财务决算、利润分配、日常关联交易、银行授信、子公司借款及章程修订等九项议案。其中第九项为特别决议议案，第四、六、八项对中小投资者单独计票，第六项涉及关联股东回避表决。会议登记时间为2026年4月14日至16日。

国药股份关于公司2025年度募集资金存放、管理与实际使用情况的专项报告
募集资金净额101,821.76万元，截至2025年末专户余额15,222.81万元。本年度未投入募投项目，使用8.5亿元闲置资金暂时补充流动资金并已按期归还。信息化系统建设项目已结项，对应专户注销。募集资金实行专户存储，使用合规，无违规情形。会计师事务所及独立财务顾问均出具无异议鉴证意见。

天健审〔2026〕1-155号-251231国药股份涉及财务公司的金融业务专项报告
天健会计师事务所对国药股份2025年度涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务情况进行专项审核。审核基于已审计财务报表，确认《2025年度涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务情况汇总表》在所有重大方面真实、准确、完整反映相关情况，符合上交所监管指引规定。本报告仅用于年度报告披露。

国药股份关于2026年拟为控股子公司国药控股北京天星普信生物医药有限公司发放内部借款的公告
2026年拟通过委托贷款等方式向控股子公司国控天星提供总额不超过4亿元的内部借款，年利率不低于同期LPR，期限一年，用于经营周转。该事项已获董事会审议通过，尚需提交年度股东会审议。国控天星为公司合并报表范围内企业，经营稳定，其他股东将按持股比例提供连带责任保证担保。财务资助风险可控，不影响公司正常经营。

国药股份关于2025年日常关联交易情况和预计2026年日常关联交易的公告
2025年实际发生采购和接受劳务关联交易66.70亿元，销售和提供劳务关联交易63.46亿元，均未超预计金额。2026年预计日常关联交易总额158.71亿元，涵盖向关联方采购、销售、提供和接受劳务，定价遵循政府定价及市场化原则，不影响公司独立性。该议案尚需提交年度股东会审议。

国药集团药业股份有限公司2025年度“提质增效重回报”行动方案评估报告
2025年公司实现营收524.68亿元，同比增长3.70%；归母净利润19.97亿元，同比下降0.18%。持续推进数字化转型与供应链升级，优化治理结构，取消监事会，强化内控风控。实施稳定现金分红，2024年度每10股派8.00元（含税），累计现金分红超40亿元。践行央企责任，推动绿色低碳运营与社会责任履行。

国药集团药业股份有限公司董事会关于独立董事独立性情况的专项报告
董事会对2025年度任职的独立董事余兴喜、史录文、陈明宇、刘燊的独立性进行核查，确认上述人员均未在公司或其附属企业任职、持股不足1%、不在主要股东单位任职、与公司无重大业务往来、未接受公司聘请提供中介服务，且最近十二个月内无前述情形，符合中国证监会及交易所关于独立董事独立性的相关规定。

国药集团药业股份有限公司2025年度内部控制评价报告
依据《企业内部控制基本规范》及相关监管要求，对公司截至2025年12月31日内控有效性进行评价。报告显示，截至评价基准日，公司不存在财务报告及非财务报告内部控制重大缺陷，内控体系在所有重大方面保持有效。纳入评价范围单位资产总额和营业收入占比均为合并报表100%。已对日常运行中发现的一般缺陷完成整改，不影响内控整体有效性。审计意见与公司评价结论一致。

国药集团药业股份有限公司董事会审计委员会对会计师事务所履职评价报告
天健会计师事务所为公司2025年度审计机构，具备专业资质和执业能力，注册会计师人数2,363人，2024年审计业务收入25.63亿元，上市公司审计客户756家。项目团队包括薛志娟、许安平、王菲，均具备相应资格且近三年无处罚记录。审计委员会审查其专业能力、诚信状况、独立性，并就审计范围、时间安排等进行沟通。天健按时完成审计工作，未发生意见分歧，质量管理措施有效执行。

天健审〔2026〕1-153号-251231国药股份控股股东及其他关联方资金占用情况的专项审计报告
天健会计师事务所对公司2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况进行专项审计，认为公司编制的汇总表在所有重大方面符合相关监管规定，如实反映了当年度的非经营性资金占用及其他关联资金往来情况。该报告仅用于年度报告披露，不得用于其他目的。

国药股份关于修订《公司章程》部分条款的公告
2026年3月18日召开第八届董事会第三十五次会议，审议通过修订《公司章程》部分条款的议案。修订内容主要涉及公司经营范围调整，新增或调整包括药品批发、第二类增值电信业务、互联网信息服务、药品生产、第三类医疗器械经营、药品互联网信息服务、医疗器械互联网信息服务、药品进出口等多项经营范围。除上述修订外，《公司章程》其他条款不变。该事项尚需提交年度股东会审议，并提请授权管理层办理工商变更登记和备案事项。最终变更内容以市场监督管理部门核准为准。

天健审〔2026〕1-154号-251231国药股份财务决算专项说明
公司2025年度财务决算专项说明经天健会计师事务所审计，认为该说明在所有重大方面遵循国务院国资委相关规定。归属于母公司净利润1,996,593,114.46元，扣除非经常性损益后为1,970,533,716.86元。国有资本保值增值率为111.52%。本期无委托理财、衍生品投资、虚假贸易、对外借款及对外担保等情况。应收款项、存货分类统计、基金及股票投资情况已详细列示。

【2026-1】中国国际金融股份有限公司关于国药集团药业股份有限公司2025年度募集资金存放、管理与实际使用情况的专项核查报告-cln
募集资金净额101,821.76万元，截至2025年末余额15,222.81万元。本年度未使用募集资金投入项目，暂时补充流动资金8.5亿元，已按期归还。信息化系统建设项目已结项，对应专户注销。募集资金使用合规，未发现违规情形，会计师事务所及独立财务顾问均出具无异议的鉴证意见。

国药股份董事会审计委员会2025年度履职情况报告
2025年度共召开4次会议，审议2024年年报、2025年各季报及半年报，审阅财务报告，认为其真实、完整、准确。监督并评估天健会计师事务所审计工作，认可其执业能力，同意续聘为2025年度审计机构。指导内部审计工作，审批2025年内审计划，督促检查募集资金使用、关联交易、对外担保等重大事项，未发现违法违规情形。推动完善内部控制体系，协调管理层与外部审计机构沟通，有效履行监督职责。

国药集团药业股份有限公司对会计师事务所履职情况评估报告
天健会计师事务所具备执业资质，团队成员未受处罚，独立性不受影响。审计过程中严格执行质量控制程序，就重大事项进行咨询与复核，未出现意见分歧。按时完成审计工作，出具标准无保留意见审计报告，认为公司财务报表公允反映财务状况和经营成果，内部控制有效。公司董事会及相关会议审议通过续聘天健为2025年度审计机构。

天健审〔2026〕1-152号-251231国药股份公司募集资金专项报告
募集资金于2017年5月23日到账，净额101,821.76万元。截至2025年12月31日，募集资金期末余额15,222.81万元，其中8.5亿元用于暂时补充流动资金。公司实行专户存储，签署三方及四方监管协议，确保专款专用。信息化系统建设项目已实施完毕，相关专户已注销。其他募投项目因政策环境变化尚未开展，暂未产生经济效益。报告期内无募集资金置换、现金管理、超募资金使用及项目变更等情况。

国药股份关于对国药集团财务有限公司风险持续评估报告的公告
对国药集团财务有限公司进行风险持续评估。国药财务公司持有合法金融许可证，股权结构清晰，内部控制制度健全，风险管理有效。截至2025年12月31日，资产总额464.53亿元，净资产41.00亿元，资本充足率18.32%，流动性比例73.29%，各项监管指标均符合规定。公司在国药财务公司存款余额10.01亿元，贷款余额5000万元，资金安全性和流动性良好。未发现财务公司存在重大风险控制缺陷。

国药股份独立董事2025年度述职报告(陈明宇)
2025年度参加全部13次董事会、4次审计委员会、2次战略委员会、4次提名委员会、2次薪酬与考核委员会及3次独立董事专门会议，出席5次股东会。对公司关联交易、定期报告、内部控制评价报告、续聘会计师事务所、高管聘任、董事提名等事项进行审议并发表意见，未发现损害公司及股东利益情形。全年现场工作15个工作日，与管理层沟通公司经营及风险管控情况，履职过程获得公司充分支持。

国药股份公司章程
2026年3月18日召开第八届董事会第三十五次会议，审议通过《公司章程》修订案，修订内容涉及公司治理结构、股东权利、董事会职权等方面，尚需提交2025年年度股东会审议。公司章程对股份发行、股东会、董事会、高级管理人员、财务会计、对外担保等事项作出规定，明确公司注册资本、经营范围、组织架构及决策程序等内容。

国药股份独立董事2025年度述职报告(刘燊)
2025年度严格遵守法律法规及公司章程要求，忠实、勤勉履行职责，出席全部董事会、股东会及专门委员会会议，对各项议案均投赞成票。重点关注关联交易、定期报告、续聘会计师事务所、高管聘任等事项，发表独立意见，维护公司及中小股东利益。加强与管理层沟通，考察公司经营情况，推动合规管理与内控完善。

国药股份独立董事2025年度述职报告(余兴喜)
2025年度出席全部董事会、专门委员会及股东会会议，对各项议案均投赞成票。重点关注关联交易、定期报告、内部控制评价、续聘会计师事务所、高管聘任及董事提名等事项，认为决策程序合法合规，未发现损害公司及股东利益情形。与审计机构、管理层保持沟通，积极履行独立董事职责。

国药股份独立董事2025年度述职报告(史录文)
2025年度出席全部董事会、专门委员会及股东会会议，对各项议案均投赞成票。重点关注关联交易、定期报告、内部控制评价、续聘会计师事务所、高管聘任及董事提名等事项，认为公司运作规范，未发现损害股东利益情形。加强与中小股东沟通，现场考察公司经营情况，提出专业建议。公司积极配合独立董事履职，保障知情权。

天健审〔2026〕1-156号-251231国药股份内部控制审计报告
天健会计师事务所对国药股份截至2025年12月31日的财务报告内部控制有效性进行审计。依据《企业内部控制审计指引》及相关执业准则，审计意见认为，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。董事会负责建立健全并有效实施内部控制，注册会计师的责任是对内部控制有效性发表审计意见。

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