每周股票复盘：炬芯科技（688049）2025年净利预增91.95%

截至2026年3月20日收盘，炬芯科技（688049）报收于46.44元，较上周的49.43元下跌6.05%。本周，炬芯科技3月17日盘中最高价报50.86元。3月20日盘中最低价报46.4元。炬芯科技当前最新总市值81.35亿元，在半导体板块市值排名132/171，在两市A股市值排名2305/5190。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：公司2025年预计净利润约2.05亿元，同比增长约91.95%。
• 来自机构调研要点：TS323X芯片已量产上市，带动低延迟高音质无线音频芯片收入显著增长。
• 来自机构调研要点：第一代存内计算产品已开始贡献营收，预计将持续拉动销售单价。
• 来自公司公告汇总：募投项目“智能蓝牙音频芯片升级及产业化项目”已建设完毕并完成账户注销。

机构调研要点

问：存内计算技术面向客户是哪些，客户导入进展如何？
答：公司已正式发布的搭载第一代存内计算技术产品共包括四个芯片系列：第一个系列是TS323X，面向低延迟高音质私有无线音频领域；第二个系列是TS286X，面向蓝牙I音频领域；第三个系列是TS362X，面向端侧I处理器领域；第四个系列是面向智能穿戴领域的TW609X芯片。目前TS323X已搭载于品牌客户无线麦克风和电竞耳机产品量产上市，取得了优异的市场表现，其他品牌客户产品也将于近期上市发布；TS362X已导入头部品牌客户多款产品中，部分客户产品已在CES正式发布；基于TW609X的I眼镜等智能穿戴产品将于近期发布。

Q2今年第一代存内计算产品在营收中占比如何，对销售单价的拉动影响大么？
公司新产品目前已随客户产品上市并开始贡献营收，随着下游多条线品牌客户的陆续导入立项，预计将会逐步对销售单价持续产生正向拉动。

Q3第二代存内计算技术的芯片什么进展？
公司第二代存内计算技术IP研发稳步推进中，目标实现下一代芯片单核NPU算力倍数提升、能效比大幅优化，并全面支持Transformer模型。

Q4公司2025年业绩表现超出市场预期，对2026年如何展望？
公司于近期发布了2025年度业绩快报，预计实现营收约9.22亿元，预计同比增长41.50%，净利润约2.05亿元，预计同比增长约91.95%，扣非净利润约1.92亿元，预计同比增长约145.02%。目前公司所深耕的下游应用市场大部分仍然保持着较为良好的景气度，根据客户导入项目来看，我们对2026年度继续保持相对乐观的展望。

Q5I眼镜方面公司已经落地的和在研推进的项目有哪些？
基于公司TS308X的I眼镜解决方案，已有INMO、Halliday、形意智能三家客户正式发布了三款I眼镜产品。公司即将发布新一代面向智能穿戴领域的TW609X系列芯片，采用三核架构，搭载公司第一代存内计算技术。目前基于TW609X、TS308X方案已有多家客户的多种形态I眼镜产品正在研发推进中，将陆续发布上市。

Q6近期看到I在端侧硬件方面的创新？
在端侧I硬件创新和存量产品I化升级方面下游客户保持着较高的热情，硬件创新方面下游客户推出的I Note产品和I眼镜产品代表了两个方向，其中I Note产品作为生产力辅助工具提升了行政人员、销售人员的工作效率，I眼镜产品正在不断迭代并提升消费者的佩戴体验；存量升级方面，绝大部分与音频、语音有关的产品都在被I重新赋能，芯片原厂和下游客户正在推动硬件架构升级和端侧专用模型的落地工作，目前已有公司客户部署端侧专用I降噪模型的领夹麦克风产品上市并热销，其他类别如音箱、穿戴类产品也将陆续推进产品I化升级。

Q7销售增速较快的产品线有哪些？
公司增速较快的是低延迟高音质无线音频SoC芯片、蓝牙音箱SoC芯片和端侧I处理器芯片产品。其中在低延迟高音质无线音频芯片市场，公司把握无线麦克风市场、无线电竞耳机、无线家庭影院音响系统有线转无线化的趋势，取得了同比显著增长；在蓝牙音箱市场，公司国际一线品牌持续提升渗透率，获得了稳健的增长；在端侧I处理器市场，公司突出在低功耗下提供大算力的特点，为客户提供优秀的解决方案，产品出货量实现倍数提升。

Q8关于收并购公司的想法，是否会有一定倾向性，近期公司筹划启动H股上市是否会与此有关联？
收并购是国内外上市公司实现增长的一个重要途径，公司会从标的资产的协同效应、市场规模以及增长前景等多个角度对潜在的标的资产进行评估筛选，后续如涉及相关重大事项，公司将按照规定及时履行信息披露义务。公司于近日发布了筹划发行H股股票并在联交所上市的公告，目的在于充分借助香港国际资本市场的优势，进一步满足公司全球化发展战略及海外业务布局的需要。

Q9端侧I处理器营收增速很快，目前的应用场景是什么，可以实现什么效果？
公司端侧I处理器芯片可为声纹识别、智能I降噪、声场定位、多音轨分离(包括人声分离，乐器分离等)、人声增强、语义分析、I美声、I变声、I音效等为代表的众多实际应用场景提供充足的I算力，可广泛应用在以Party音箱以及声卡、调音台、专业麦克风、会议系统等为代表的专业音频设备中。

公司公告汇总

关于注销部分募集资金专项账户的公告
炬芯科技股份有限公司因募投项目“智能蓝牙音频芯片升级及产业化项目”和“面向穿戴和IoT领域的超低功耗MCU研发及产业化项目”已建设完毕并达到可使用状态，相关募集资金专项账户中的结余资金已划转至公司自有资金账户，账户不再使用，公司已完成招商银行、交通银行等部分募集资金专项账户的注销手续。

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