每周股票复盘：紫金矿业（601899）2025年净利润517.77亿元同比增61.55%

截至2026年3月20日收盘，紫金矿业（601899）报收于31.65元，较上周的35.77元下跌11.52%。本周，紫金矿业3月17日盘中最高价报35.55元。3月20日盘中最低价报31.43元。紫金矿业当前最新总市值8415.65亿元，在工业金属板块市值排名1/60，在两市A股市值排名16/5190。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：紫金矿业2025年归母净利润517.77亿元，同比上升61.55%。
• 来自交易信息汇总：3月16日紫金矿业现3.62亿元大宗交易。
• 来自公司公告汇总：公司拟每10股派发现金红利3.8元（含税），并计划回购股份用于股权激励。

交易信息汇总

3月20日紫金矿业现1275.81万元大宗交易
3月19日紫金矿业现1.49亿元大宗交易
3月16日紫金矿业现3.62亿元大宗交易

业绩披露要点

紫金矿业2025年年报显示，当年度公司主营收入3490.79亿元，同比上升14.96%；归母净利润517.77亿元，同比上升61.55%；扣非净利润507.24亿元，同比上升60.05%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入948.8亿元，同比上升29.54%；单季度归母净利润139.14亿元，同比上升80.86%；单季度扣非净利润165.97亿元，同比上升108.89%；负债率51.56%，投资收益59.77亿元，财务费用20.83亿元，毛利率27.73%。

公司公告汇总

紫金矿业2025年年度报告摘要显示，公司2025年实现营业收入3490.79亿元，同比增长14.96%；归属于上市公司股东的净利润517.77亿元，同比增长61.55%；扣除非经常性损益后的净利润507.24亿元，同比增长60.05%。经营活动产生的现金流量净额为754.30亿元，同比增长54.38%。总资产为5120.05亿元，同比增长29.10%；归属于上市公司股东的净资产为1855.42亿元，同比增长32.73%。加权平均净资产收益率为33.04%，基本每股收益为1.95元。公司拟每10股派发现金红利3.8元（含税），该预案需提交2025年度股东会审议。

紫金矿业2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利3.8元（含税），以实施权益分派股权登记日登记的总股份数为基数，截至公告日总股份数26,589,733,140股，拟派发现金红利10,104,098,593.20元（含税）。该方案经第九届董事会第二次会议审议通过，尚需提交股东会审议。2025年已实施半年度分红及股份回购，合计现金分红及回购金额占2025年度归母净利润的33%。

紫金矿业于2026年3月20日召开第九届董事会第二次会议，审议通过《公司2025年度董事会工作报告》《公司2025年年度报告及摘要》《公司2025年度利润分配方案》等24项议案。会议决定2025年度每10股派发现金红利3.8元（含税），并提请股东会授权董事会制定2026年中期利润分配方案。会议还审议通过计提资产减值准备、续聘2026年度审计机构、子公司开展期货及衍生品交易、发行债务融资工具授权、增发股份授权、回购A股股份方案等事项。部分议案尚需提交股东会审议。

紫金矿业拟续聘德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为2026年度审计机构。德勤华永具备证券服务业务资质，具有丰富的上市公司审计经验，2024年度经审计业务收入为38.93亿元，为61家上市公司提供年报审计服务。项目合伙人徐斌、签字注册会计师胡科、项目质量复核人步君均具备多年执业经验，近三年未因执业行为受到处罚。审计收费将由公司董事长、总裁、财务总监等根据工作量和市场价格确定，2025年度审计费用为998万元。该事项尚需提交公司2025年年度股东会审议。

德勤华永会计师事务所对紫金矿业2025年度涉及财务公司关联交易的存贷款等金融业务情况进行了专项说明。该说明基于审计的财务报表，核对了公司编制的汇总表，确认其与财务报表相关内容在所有重大方面无重大不一致。汇总表列示了公司与多家联营、合营企业之间的其他应付款及其他非流动资产余额变动情况，涉及吸收存款和发放贷款等金融业务。本说明仅供公司向证券监管机构报送使用。

紫金矿业第八届董事会审计与内控委员会对德勤华永会计师事务所2025年度履职情况进行监督，确认其具备专业资质和执业能力，已完成公司年报审计工作。委员会审前、审中与会计师事务所充分沟通，认为其审计过程规范，报告客观公正。2025年12月31日，新版公司章程设立审计与监督委员会，承接原职责。该事项已经董事会及股东会审议通过。

紫金矿业对控股子公司紫金矿业集团财务有限公司的经营资质、业务和风险状况进行了评估。财务公司注册资本100,314.60万元，股权结构为紫金矿业持股96%，兴业国际信托持股4%。截至2025年12月31日，财务公司资产总额245.20亿元，负债合计225.67亿元，所有者权益19.53亿元，2025年实现净利润1.78亿元。各项监管指标均符合要求，资本充足率15.08%，流动性比例52.83%，贷款比例50.76%。紫金矿业在财务公司存款余额23.19亿元，贷款余额0.10亿元。公司认为财务公司风险管理不存在重大缺陷，关联金融业务风险可能性极低。

紫金矿业2020年度公开发行可转换公司债券募集资金总额为60亿元，实际募集资金净额为597,028.51万元。截至2025年12月31日，募集资金累计投入611,111.17万元，专户余额为0。2025年度投入7,139.76万元，主要用于圭亚那奥罗拉金矿地采一期工程项目。部分募集资金用途发生变更，原项目节余资金77,045.30万元变更投入新项目。黑龙江铜山矿业项目结项后节余资金702.73万元转投其他项目，利息及手续费尾款7.88万元用于补充流动资金。募集资金专户均已销户。

紫金矿业发布2026年度担保计划公告，拟为全资、控股子公司及参股公司提供新增担保额度不超过3,562,620万元。截至公告日，公司实际对外担保余额为4,963,861.02万元，占2025年度经审计归母净资产的26.75%。部分被担保对象资产负债率超过70%，担保事项有效期自股东会或董事会批准之日起12个月内。公司董事会认为担保风险可控，不存在损害公司及股东利益的情形，部分事项尚需提交股东大会审议。

紫金矿业对2025年度年报审计师德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）的履职情况进行了评估。德勤华永具备执业资质，拥有良好的证券服务业务经验，项目团队具备丰富经验且近三年无不良诚信记录。其质量管理体系完善，能确保独立性和审计质量。审计过程中，德勤华永制定了合理的审计方案，按时推进工作，出具了标准无保留意见的审计报告，并就重大事项与公司及监管机构进行了有效沟通。公司认为德勤华永勤勉尽责，履职情况良好。

紫金矿业董事会对离任及在任独立董事的独立性情况进行评估，确认何福龙、毛景文、李常青、孙文德、吴小敏、薄少川、林寿康、曲晓辉、洪波、王安建在任职期间未在公司及其主要股东单位担任除独立董事外的其他职务，与公司及主要股东无利害关系，符合独立董事独立性要求。

紫金矿业根据企业内部控制规范体系要求，对2025年12月31日内控有效性进行评价。董事会认为，公司已按规定在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制，未发现财务或非财务报告内部控制重大缺陷。内部控制评价范围涵盖集团总部及多家重点权属单位，资产总额和营业收入占比分别为86.69%和95.76%。公司持续完善治理结构，推进内控体系与全球化运营融合，强化重点领域监督和数智化审计建设。上年度发现的一般缺陷已整改完毕。

德勤华永会计师事务所对紫金矿业2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况进行专项审计。审计结果显示，上市公司与其子公司之间存在大量非经营性资金往来，主要通过其他应收款和其他非流动资产科目核算，涉及多家全资及非全资子公司。此外，公司与联营企业、合营企业之间也存在借款及业务往来款等关联资金往来。所有往来均被划分为非经营性往来或经营性往来，未发现现控股股东、实际控制人及其附属企业存在非经营性资金占用情况。

紫金矿业拟授权金融板块的下属企业使用不超过人民币3亿元和1亿美元或等值外币的闲置自有资金开展期货及衍生品交易业务，对应亏损限额为人民币5000万元和500万美元。交易目的为降低跨境投资及产业链投资的市场波动风险，提高资金使用效率。交易品种包括与公司主营相关的商品、外汇、利率等衍生产品，可在境内外合法交易场所进行。该事项经董事会审议通过，尚需提交股东会审议。公司已制定相关管理制度，强化风险控制措施。

紫金矿业第八届董事会审计与内控委员会在2025年度共召开6次会议，审议公司各期财务报告，监督外部审计工作，评估内部控制有效性，指导内部审计工作，并审议通过变更2025年度审计机构为德勤华永会计师事务所。委员会认为公司财务报告真实、准确、完整，内部控制体系符合监管要求。2025年12月31日，新版《公司章程》生效，董事会改设审计与监督委员会，承接原委员会职责并新增监事会相关职能。

紫金矿业发布2025年度可持续发展报告摘要，涵盖环境、社会和公司治理（ESG）相关内容。报告范围覆盖公司实际运营控制的所有子公司，时间范围为2025年1月1日至12月31日。报告编制遵循上交所、港交所、GRI、财政部企业可持续披露准则等多项标准。公司设有战略与可持续发展（ESG）委员会，建立内部报告机制和监督机制，开展利益相关方沟通，并对ESG议题进行双重重要性评估，识别出安全生产、气候变化与节能减排等具有双重重要性的核心议题。

紫金矿业截至2025年12月31日的募集资金存放、管理与实际使用情况专项报告经德勤华永会计师事务所审核，确认该报告在所有重大方面真实反映了募集资金的存放、管理与实际使用情况。2020年度公开发行可转换公司债券实际募集资金净额为5,970,285.06725万元，截至2025年末累计投入募投项目611,111.17万元，专户余额为零。部分募投项目发生变更，节余资金用于奥罗拉金矿地采一期工程。募集资金专户均已销户。

紫金矿业拟授权金融板块下属企业使用不超过人民币3亿元和1亿美元或等值外币的自有资金开展期货和衍生品交易业务，对应亏损限额分别为人民币5000万元和500万美元。交易品种包括挂钩股票、大宗商品、外汇、固定收益等的期货、期权、场外衍生品等，旨在降低市场波动风险并提高资金使用效率。交易期限自2025年年度股东会审议通过之日起至2026年年度股东会召开之日止。公司已制定相关管理制度，配备专业团队，采取多项风控措施，确保风险可控。

紫金矿业制定《信息披露暂缓与豁免事务管理制度》，规范公司信息披露暂缓与豁免行为，确保依法合规履行信息披露义务。制度明确涉及商业秘密或国家秘密的信息，在满足特定条件下可暂缓或豁免披露，并要求采取代称、汇总概括等方式处理敏感信息。制度规定了内部审核程序，要求董事会秘书组织协调相关事务，董事会办公室负责日常管理工作。暂缓或豁免披露信息需登记备案并保存至少十年，相关信息在原因消除、难以保密或已泄露时应及时披露。公司应确保境内外信息披露的一致性与公平性。

孙文德作为紫金矿业第八届独立董事，2025年度出席全部股东会、董事会及专门委员会会议，积极参与审计与内控、提名与薪酬委员会工作，审议关联交易、董事高管薪酬、股权激励、员工持股计划、变更会计师事务所、利润分配等事项，开展多次项目现场调研，关注公司内控、信息披露、募集资金使用等情况，认为公司运作规范，未发现违规担保或资金占用，切实履行独立董事职责，维护公司及股东合法权益。

何福龙作为紫金矿业独立董事在2025年度履职期间，出席董事会及专门委员会会议，开展现场调研，审查关联交易、董事高管薪酬、对外担保、募集资金使用、股权激励、信息披露、内部控制等重大事项，参与战略指导、审计监督、薪酬考核及董事会换届筹备等工作，认为公司运作合规，未发现损害股东利益情形。

薄少川在2025年度履职期间，出席全部股东会及绝大多数董事会和专门委员会会议，积极参与战略规划、审计监督、薪酬考核等事项决策。重点参与公司中长期发展规划研究、关联交易管理、董事高管薪酬制度制定、股权激励实施、审计机构变更、内部控制评价等工作，推动公司治理规范化。持续开展项目现场调研，关注信息披露、资金占用、对外担保等情况，认为公司运作合规，未发现损害股东利益情形。

2025年，吴小敏作为紫金矿业独立董事，严格遵守法律法规及公司章程，积极参加董事会、专门委员会及股东会会议，履职尽责。报告期内，出席董事会25次、审计与内控委员会7次、提名与薪酬委员会8次，参与战略规划、审计监督、薪酬考核、股权激励等重大事项决策。开展4次实地调研，考察多个重点项目，关注公司内控、关联交易、对外担保、信息披露等情况，推动公司治理规范化。认为公司运作合法合规，未发现违规担保或资金占用，聘任德勤为2025年度审计机构，审议通过多项员工持股及激励计划，切实维护股东权益。

李常青作为紫金矿业第八届独立董事，2025年度履职期间出席全部应参会的股东大会、董事会及专门委员会会议，积极参与审计与内控委员会工作，监督外部审计、审阅定期报告，关注内部控制与风险管理。重点关注关联交易、对外担保、募集资金使用、股权激励、薪酬制度、信息披露等事项，认为各项决策合法合规，未发现损害股东利益情形。公司积极配合独立董事履职，保障知情权与独立性。任期于2025年12月届满。

毛景文作为紫金矿业第八届独立董事，2025年期间勤勉履职，出席全部6次董事会会议，参与战略与可持续发展（ESG）委员会工作，开展现场调研，关注关联交易、对外担保、募集资金使用、股权激励、信息披露等事项，认为各项决策合法合规，未损害公司及股东利益。其因中国工程院院士兼职管理规定，于2025年3月31日辞去独立董事及相关职务。

紫金矿业发布《内部审计管理制度》，明确内部审计工作规范，涵盖审计范围、职责权限、审计类型与程序、报告流程、质量控制、档案管理及职业道德等内容。制度适用于集团公司及权属企业，设立审计与监督委员会及审计监察部，实施例行审计、任期经济责任审计和专项审计，强化内部控制、风险管理与合规监督。被审计单位需配合整改，拒不执行将被追责。

德勤华永会计师事务所对紫金矿业截至2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了审计。依据《企业内部控制审计指引》及相关准则，审计意见认为，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。同时报告指出内部控制存在固有局限性，可能存在未能防止或发现错报的情况。

兴业证券对紫金矿业2025年度募集资金存放、管理与使用情况进行核查，确认募集资金净额为597,028.51万元，截至2025年12月31日专户余额为0，累计投入募投项目611,111.17万元。2025年度投入7,139.76万元，主要用于圭亚那奥罗拉金矿地采一期工程项目。部分募投项目发生变更，原卡莫阿铜矿项目节余资金77,045.30万元变更投入奥罗拉项目。黑龙江铜山矿业项目结项后节余资金702.73万元转投其他项目，专户利息尾款7.88万元用于补充流动资金。募集资金专户均已销户，使用情况与披露一致，无违规情形。

紫金矿业计划以集中竞价方式回购A股股份，回购资金总额不低于15亿元且不超过25亿元，回购价格不超过41.5元/股，资金来源为公司自有资金。本次回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励，若在回购完成后36个月内未能使用完毕，未使用部分将被注销。回购期限为董事会审议通过之日起不超过12个月。公司董事、高管、控股股东等在未来3至6个月内无减持计划。

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