新诺威（300765）2025年净利由盈转亏，三费激增叠加盈利能力恶化

近期新诺威（300765）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

新诺威（300765）2025年年报显示，公司营业总收入为21.58亿元，同比增长8.93%；但归母净利润为-2.41亿元，同比下降548.80%；扣非净利润为-2.94亿元，同比下降795.33%。公司盈利能力出现显著下滑，由盈利转为大幅亏损。

第四季度单季数据显示，营业收入为5.65亿元，同比增长12.52%；归母净利润为-2.17亿元，同比下降153.59%；扣非净利润为-2.3亿元，同比下降143.21%。四季度亏损集中显现，拖累全年业绩。

盈利能力分析

公司毛利率为38.37%，同比下降8.58个百分点；净利率为-28.24%，同比减少84.48个百分点，反映公司在收入增长的同时，整体盈利空间被严重压缩。每股收益为-0.17元，同比减少550.78%；每股净资产为1.9元，同比下降28.50%，股东权益受到明显侵蚀。

费用与现金流状况

2025年公司销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达17.16%，较上年同比上升75.62%。其中，销售费用同比增长82.34%，主要系恩朗苏拜单抗注射液及注射用奥马珠单抗进入首个完整销售年度，市场推广投入加大所致。财务费用同比增长83.37%，原因为利息收入减少。研发费用同比增长23.01%，源于巨石生物药物研发投入增加。

经营活动产生的现金流量净额同比改善84.16%，每股经营性现金流为-0.14元，较上年同期的-0.88元大幅提升，主因本期销售商品收到的现金增加，且上年同期存在大额研发款项支付。投资活动现金流入增加，系银行理财产品赎回所致；筹资活动现金流入上升，因向关联方借款及现金分红减少。

资产与负债结构

货币资金为7.72亿元，同比下降11.46%，主要由于购买大额定期存单及巨石生物支付研发款项。应收账款为4.41亿元，同比上升40.51%，与生物制药产品收入增长相关。有息负债为5.32亿元，相较上年84.12万元大幅上升63195.68%，需关注偿债压力变化。

主营业务表现

2025年生物制药收入为2.57亿元，实现商业化突破，两个抗体药物正式放量销售。功能性原料及保健食品收入为18.57亿元，仍是公司主要收入来源。公司研发投入达10.36亿元，同比增长23.01%，研发管线持续推进，多个品种提交上市申请或进入III期临床。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注：- 公司现金流状况（货币资金/流动负债为55.43%）；- 财务费用状况（近三年经营活动现金流净额均值为负）；- 应收账款风险（年报归母净利润为负）。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。