大和：裕元集团(00551.HK)股价表现强劲 降级至“持有” 目标价下调至16.8港元

大和发布研报称，裕元集团(00551.HK)去年第四季，代工业务收入同比下跌4.6%，受出货量下跌8.1%拖累，部分被平均售价上升5.2%所抵销。管理层对代工业务展望表达审慎看法，根据指引，2026年平均售价及销量持平至略为偏软，并指订单能见度减弱至约2至3个月。鉴于裕元自去年4月以来股价相对代工同业表现强劲，该行现时认为该股相对同业估值合理。因此，将评级由“买入”下调至“持有”，目标价由19.25港元下调至16.8港元，反映该行对制鞋商相对服装代工在2026年的看法更为审慎。

投行对该股的评级以跑赢行业(OUTPERFORM)为主，近90天内共有1家投行给出跑赢行业(OUTPERFORM)评级，近90天的目标均价为19.72港元。广发证券最新一份研报给予裕元集团买入评级，目标价19.99港元。

机构评级详情见下表：

裕元集团港股市值290.42亿港元，在服装家纺行业中排名第5。主要指标见下表：

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