每周股票复盘：南芯科技（688484）2月3日现2笔大宗交易

截至2026年2月6日收盘，南芯科技（688484）报收于41.39元，较上周的44.0元下跌5.93%。本周，南芯科技2月2日盘中最高价报43.58元。2月2日盘中最低价报41.08元。南芯科技当前最新总市值177.01亿元，在半导体板块市值排名90/171，在两市A股市值排名1188/5186。

本周关注点

• 来自交易信息汇总：2月3日南芯科技现2笔大宗交易，机构净卖出840万元
• 来自机构调研要点：公司2025年前三季度研发费用达4.59亿元，研发费用率升至19.28%
• 来自机构调研要点：2026年将为知名韩国客户出货多款芯片，海外业务加速拓展
• 来自机构调研要点：汽车电子和工业业务占比预计在2025年及2026年持续提升

交易信息汇总

2月3日南芯科技现2笔大宗交易，机构净卖出840万元

机构调研要点

当前由于晶圆代工、封装测试产能趋紧，主要受I需求、产能订单转移等因素影响，公司与主要晶圆代工厂、封测厂保持深度战略合作，已在产能供给、投片等环节制定计划，并将根据市场变化及时调整，产能规划符合后续订单需求。供应链存在部分涨价情况，公司正积极与关键供应商沟通协调，在保障产能匹配的同时推进成本管控措施。

公司近年来在高端消费电子、汽车电子、工业三大方向持续突破，预计2025年收入规模创新高，汽车电子和工业业务占比同比提升，2026年该比例有望继续上升，对公司整体业务成长持信心。

2025年为公司出海战略元年，2026年将为知名韩国客户出货多款芯片产品，当前订单饱满，预计导入更多品类，业务规模快速扩张。公司正加大海外布局，拓展欧洲、北美等地客户，在智能汽车电子、高端消费电子领域重点发力，未来海外客户占比有望进一步提升。

公司研发人员占比超三分之二，2025年前三季度研发费用约4.59亿元，研发费用率达19.28%，同比提升近4个百分点，高于上年全年水平；第三季度单季研发费用1.76亿元，伴随季度营收与毛利润稳步增长。预计2026年将持续高研发投入，把握人工智能与国产替代机遇。2025年推出多项新品，包括汽车智能驾驶电源解决方案、车规级CN/CN FD协议收发器、全新电池智能保护芯片、190V压电驱动芯片、多相控制器、用于I服务器的大功率LLC SR、车规级高端MCU PMIC、人形机器人高性能电源解决方案、700V高压GaN半桥功率芯片、I眼镜长续航解决方案等。后续将聚焦I算力电源、智能驾驶、I端侧、机器人等场景，满足关键客户需求。

公司已于2025年第三季度为客户推出应用于I PC、边缘服务器的多相控制器，重视I服务器电源机会，积极布局I算力电源生态，聚焦大电流领域，涵盖多相控制器、DrMOS、大电流DCDC、大电流PMIC，并加快中高压侧电源与驱动芯片布局，已推出700V高压GaN半桥功率芯片、大功率LLC SR控制器，对I算力电源业务发展具信心。

公司已为多个知名机器人客户供货高性能电源芯片，适用于智能清洁、飞行拍摄等机器人类型。产品布局覆盖智能感知、I及控制、电池管理与充电管理等高性能电源解决方案。

在汽车智能驾驶方面，公司围绕车身、座舱、智驾三大领域，全面布局传感、通信、驱动、控制与电源管理芯片，构建“从供电、充电管理到传输、感知、决策、执行”的车载芯片生态系统。聚焦感知、决策与传输环节，布局摄像头/雷达/毫米波雷达PMIC、部分传感器、智能驾驶算力芯片电源方案、高速传输芯片等。

在I眼镜领域，公司主攻高性能、低功耗、长续航电源解决方案。以阿里夸克I眼镜为例，提供超长续航电源芯片方案，其国内首颗电池均衡限流IC解决双电池均衡难题，实现同步充放电，支撑24小时长续航，保障电池健康与系统安全。目前产品已为多家知名品牌客户供货。

公司拟重点投入光学、磁、惯性三类传感器，主要应用于汽车、机器人、高端消费电子等场景。当前中高端传感器国产替代率较低，公司围绕客户迭代需求与场景扩展，积极推进产品开发与工艺平台建设，预计 скоро将有产品推向客户。

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