一品红：12月15日召开分析师会议，鹏华基金、景顺长城基金等多家机构参与

证券之星消息，2025年12月16日一品红（300723）发布公告称公司于2025年12月15日召开分析师会议，鹏华基金、景顺长城基金、冲积资管、肇万资管、丹羿投资、颐和久富投资、中意资管、陆家嘴国际信托、成泉资管、永安国富资管、名禹资管、神农投资、汇添富基金、葆金峰投资、长城财富保险资管、东安集团、朴信投资、世纪致远私募、中隐私募、淡水泉(北京)投资、徐星私募、宏道投资、万象华成投资、信达澳亚基金、兴银基金、兴证全球基金、恒生前海基金、创金合信基金、菁英时代基金、光大保德信基金、建信基金、嘉实基金、上银基金、华西基金、湘财基金、融通基金、北信瑞丰基金、新百信基金、诚通基金、泓德基金、诺安基金、西部利得基金、安信基金、新华基金、汇安基金、工银瑞信基金、德邦基金、华泰保兴基金、国投瑞银基金、长盛基金、中邮创业基金、中信证券、中信建投、博时基金、国泰海通证券、招商证券、天风证券、国信证券、国海证券、国金证券、平安证券、浙商证券、中银国际证券、东方证券、广发基金、开源证券、国都证券、东北证券、甬兴证券、中泰证券、信达证券、华鑫证券、华西证券、兴银理财、高毅资管、摩根基金、人寿保险、平安养老保险、中国人民养老保险、源乘私募、UBS 资管、保银私募、青骊投资、观合资管、诚熠投资、国源信达资管、东方基金、健顺投资、福泽源私募、阳光资管、世诚投资、观富资管、慎知资管、玄卜投资、禧弘私募、时代复兴投资、诚旸投资、同泰基金、自然拾贝投资、中欧瑞博投资、大筝资管、红华资管、港丽投资、高腾国际资管、新余善思投资、红筹投资、天猊投资、金百镕投资、华夏基金、东证融汇证券资管、歌汝私募、循远资管、瑞锐投资、西藏隆源投资、思瑞私募、Golden Nest、杭州银行、新华资管、合弘景晖股权投资参与。

具体内容如下：

　　一、公司经营情况介绍
　　美国 Arthrosi Therapeutics, Inc.（以下简称：“Arthrosi”）是一品红的参股公司，目前公司通过全资子公司瑞騰生物(香港)有限公司（英文名：Reichstein Biotech (HK) Co.Limited，以下简称“瑞騰生物(香港)”）持有 Arthrosi 13.45%的股权。
　　近日，Arthrosi 拟与瑞典 Swedish Orphan Biovitrum AB（pub1）（斯德哥尔摩证券交易所股票代码：SOBI.ST)下属全资子公司 SobiUS Holding Corp.（以下简称：Sobi 美国）签署并购协议，Sobi 美国拟以 9.5 亿美元首付款（折合人民币约 67.13 亿元，预计 2026年一季度到账），以及最高达 5.5 亿美元（折合人民币约 38.87 亿元）的临床、注册和销售里程碑付款收购 Arthrosi 100%股权。
　　此次交易完成后，公司将保留 AR882 在 AR882 在中国地区（含香港、澳门和中国台湾）100%的权益，以及优先拥有给 Arthrosi提供 AR882 的全球生产供应权，经测算此次交易后的回报优于按持股比例获得销售提成。　　二、交流的主要问题问：此次交易 15 亿美元对价是否含销售里程碑预计？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。此次交易以9.5 亿美元首付款（折合人民币约 67.13 亿元，预计 2026 年一季度到账），以及最高达 5.5 亿美元（折合人民币约 38.87 亿元）的临床、注册和销售里程碑付款；交易首付款占比高，销售里程碑也可以在R882 上市后快速兑现，销售里程碑具体金额为商业机密，暂不能复大家。谢谢！

问：公司对于 AR882 的海外定价、国内定价以及商业化思路是如何考量的？全球供应优先权是否具有排他性？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。Sobi 美国是 SOBI 的全资子公司，SOBI 是一家总部位于瑞典的国际生物制药公司，SOBI 目前已在全球 30 多个国家运营，为超过 70 个国家的患者提供治疗服务。因此，判断 SOBI 将 R882 运用在在海外市场主要针对痛风石患者，预计定价较高，例如现安进的治疗痛风石的药物 Krystexxa（聚乙二醇重组尿酸酶制剂），定价约为 60 万美金/年左右治疗费用。目前 R882 具有 best-in-class 潜质，因此我们希望通过医保国谈或商保等多种形式惠及更多的患者。我们具有全球供应优先权，同时公司已具备约 22 万平的制剂生产基地和约 5 万平的原料药基地。将为 R882 全球持续稳定供应，具备一定的竞争优势。谢谢！

问：从国内市场来看，AR882 国内的三期临床进度情况如何，国内销售峰值预计能达到多少？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。根据《中国高尿酸及痛风趋势白皮书》数据国内痛风患者约 2,000 万人，非高尿酸患者约有 1.8 亿人，国内定价不同于海外针对需要溶解痛风石患者的定价方式，定价更为合理且 R882 的疗效、安全性优势显著，市场规模有望不低于美国。谢谢！
目前，国家基本构建“基本医保保基本 + 商保目录补差异”的多层次支付体系，构建了一个鼓励创新、奖励价值的明确导向，最终实现患者、医保和企业多方共赢的局面。我们对 R882 国内市场的销售充满信心。

问：请简要介绍一下 AR882 在海外的适应症的研究进展，国内和海外的专利到期时间是什么样的。
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。2025 年 8月，R882 全球关键Ⅲ期临床试验均已完成全部入组，预计于 2026年上半年披露Ⅲ期 REDUCE 2 试验数据，2026 年下半年披露Ⅲ期REDUCE 1 试验数据。
对于专利期限,在美国的专利由 rthrosi 公司独立持有；中国的专利由公司全资子公司瑞安博持有，到期时间为 2037 年，创新药上市后，按照中国相关专利法规要求，预计有效期最长可以延长到 2042 年。在两国的专利是各自独立持有的。谢谢！

问：请完成这次收购后，公司整体的财务回报及影响，后续公司整体有什么样的创新药布局计划？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。本次交易的积极影响包括①增强市场对 R882 在中国及美国获批的信心（Sobi 充分尽调完 R882 后，给予高达 9.5 亿美元的首付款，可以看出 Sobi 对该药物未来充满了信心）；②交易带来的现金流将投入新产品研发，助力公司推出更多创新药。
相关交易款项直接进入持有 rthrosi 的全资子公司账户，按相关法规要求缴税，无双重征税。交易的现金流将继续投入到新产品中，为患者提供更好的创新药产品。
未来公司每年预计申报1-2个创新药，聚焦best in class/firstin class，培育大单品，发力全球商业化，不以数量多为核心竞争力，对未满足的临床用药需求进行研发，走向全球，同时，公司建有优秀的商业化团队，相信未来公司研发的创新药到达商业化时，将会带来更高价值。谢谢！

问：公司后续与 Arthrosi 的科学家团队是否有其他合作？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。rthrosi 科学家团队专注于痛风领域，公司目前与 rthrosi 科学家团队暂时无额外合作计划，不排除未来合作可能。谢谢！

问：公司对于 AR882 申报 NDA 有什么样的时间计划？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。R882 在国内审批的时间大致如下预计 2026 年年中左右临床结束，完成数据整理及报告后，将提交至 ND，申报成功后 ND 审批预计需要约12-15 个月的时间，获批后将启动商业化，具体以项目实际情况为准，公司将全力推动项目高效审批和快速上市销售。谢谢！

问：此次交易后续有什么具体的时间安排？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。本次交易需满足常规交割条件，并预计 2026 年第一季度完成美国反垄断申报后交割；生产供应优先权是打包交易里面的一个项目，后续双方将签署相关协议条款。谢谢！
公司与 SOBI 的合作具备战略意义，合作方在痛风领域的布局与资源将助力 R882 的海外推广；中国市场潜力巨大，R882 的定价与疗效将覆盖更广泛患者群体，有望创造显著价值；一品红将持续聚焦未满足临床需求的创新药研发，未来将推出更多全球级产品。公司再次感谢投资者对公司的支持，期待 R882 为患者带来健康价值，为投资者创造报。

一品红（300723）主营业务：药品的研发、生产和销售,以及生物疫苗产品的研发。

一品红2025年三季报显示，前三季度公司主营收入8.14亿元，同比下降34.35%；归母净利润-1.36亿元，同比上升44.8%；扣非净利润-1.79亿元，同比下降4916.67%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入2.3亿元，同比下降29.66%；单季度归母净利润-6254.1万元，同比上升78.65%；单季度扣非净利润-7089.35万元，同比下降127.49%；负债率60.26%，投资收益1528.16万元，财务费用4012.9万元，毛利率59.23%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3658.78万，融资余额减少；融券净流入62.41万，融券余额增加。

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