中银国际：升波司登(03998.HK)目标价至5.4港元 维持“买入”评级

中银国际发布研报称，波司登(03998.HK) 2026财年上半年收入和净利润分别同比增长1%和5%，其主品牌波司登表现稳健，且优于整体服装行业。最近双十一的销售数据也显示，波司登的羽绒服持续受到消费者青睐，市场认可度进一步提升。该行预计波司登将在2026财年下半年旺季实现业绩环比改善。即使产品结构有所调整，但预计毛利率将基本保持稳定，维持“买入”评级，并将目标价上调至5.4港元。同时认为波司登2026财年的预计股息收益率超过6%，具备较高吸引力。

截至2025年12月2日收盘，波司登(03998.HK)报收于5.12港元，上涨2.2%，成交量3527.25万股，成交额1.8亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有24家投行给出买入评级，近90天的目标均价为6.02港元。东方证券最新一份研报给予波司登买入评级，目标价6.36港元。

机构评级详情见下表：

波司登港股市值582.65亿港元，在服装家纺行业中排名第3。主要指标见下表：

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