德昌电机控股（00179.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期德昌电机控股（00179.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

营业额
      于25/26财政年度上半年,营业额减少20.7百万美元或1%至1,833.5百万美元(24/25财政年度上半年:1,854.2百万美元)。
      工商用产品组别
      工商用产品组别的管理团队继续推动缩减间接生产成本,并将业务重心重新聚焦于强调标准化与成本领先的产品组别。与此同时,部门正积极投资于开发有区别且创新的驱动系统解决方案,以进军机器人、数据中心热管理、仓库自动化、医疗设备以及高精密制造与测量设备等高增长市场。此双轨策略正为工商用产品组别奠定提升竞争力与实现长远增长的基础。
      汽车产品组别
      未计入外汇变动,汽车产品组别的营业额较24/25财政年度上半年减少3%。汽车产品组别占本集团营业额的84%,与24/25财政年度上半年相比维持不变。
      未计入外汇变动,从地区层面看:
      在亚太地区,营业额下跌6%。中国市场对非本土汽车品牌的需求下跌(该区域历来是汽车产品组别的强势市场),加上为维持竞争力而采取的定价措施,共同导致业绩下跌。此影响部分被本土汽车品牌销售增长所抵销。散热管理、转向及闭合系统应用产品以及油泵的营业额减少,然而煞车系统产品的销售增长抵销了部分跌幅在欧洲、中东及非洲,营业额轻微下跌
      1%。散热管理、闭合系统及视觉应用系统的产品销售下跌,大幅被煞车系统应用产品、油泵以及粉末金属部件的销售增长所抵销
      在美洲,营业额轻微下跌1%。部分产品项目逐步淘汰以及若干客户需求疲软,导致煞车系统、引擎及燃料管理系统以及闭合系统等应用产品的营业额下跌。此影响大幅被粉末金属部件及散热管理应用产品的销售增长所抵销
      工商用产品组别
      未计入外汇变动,工商用产品组别之营业额与24/25财政年度上半年之营业额大致持平。期内,工商用产品组别占本集团营业额的16%(24/25财政年度上半年:16%)。整体业绩反映了区域间差异较大的情况,受到市场和顾客动态变化的影响。
      未计入外汇变动,从地区层面看:
      在亚太地区,营业额下跌5%,主要由于工商用产品组别及其部分客户在若干产品分部均面临激烈的价格竞争所致。因此,食品及饮料、地板护理及打印机应用产品的营业额均下跌。此影响部分被医疗、园艺及园林设备以及数据中心冷却应用产品的销售增长所抵销
      在欧洲、中东及非洲,营业额上升7%,由部分客户消耗先前过剩库存后进行的补货订单,以及新产品的推出等因素共同带动。这导致园艺及园林设备产品、供暖应用产品及柔性印刷电路板的销售增长。然而,由于部分终端市场电表装置安装计划实施时间分段影响,电表应用产品的销售下跌,抵销了上述部分营业额增长
      在美洲,营业额下跌3%。主要由于若干客户需求疲弱,以及部分项目进入生命周期末期所致。这导致通风及外科手术应用产品销售下跌,惟部分被压电电机销售增长所抵销,这是受惠于医疗药物投配系统及半导体制造厂高精密生产设备的强劲需求所致。

业务展望：

今年上半年的全球经济呈现的韧性,掩盖了贸易与投资环境的脆弱,这仍然是国际制造企业的重大忧虑。美国对几乎所有国家进口商品实施的新一轮高关税政策持续推进,对消费者行为、企业信心及制造业供应链的影响尚未明朗。
      尽管宏观经济前景高度不确定,德昌电机保持谨慎乐观,预期本财政年度下半年的营业额将较去年录得温和增长。就中长期而言,假设中美持续贸易谈判能够达成务实协定,本集团实现可持续盈利增长的前景则可期。我们的创新部件及子系统产品组合具备独特优势,协助客户解决最为关键的驱动相关难题。我们亦持续投资于调整及强化营运模式,在确保客户供应保障的情况下为股东创造可持续价值。

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