三态股份（301558）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三态股份（301558）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.52亿元，同比上升0.15%，归母净利润3184.71万元，同比下降25.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.24亿元，同比下降5.41%，第三季度归母净利润859.19万元，同比上升461.68%。本报告期三态股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达263.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.88%，同比增10.58%，净利率2.54%，同比减26.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.05亿元，三费占营收比24.34%，同比增7.02%，每股净资产1.72元，同比增0.79%，每股经营性现金流0.08元，同比增247.87%，每股收益0.04元，同比减25.87%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.95%，资本回报率不强。去年的净利率为0.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为37.97%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达263.84%）

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