常友科技（301557）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期常友科技（301557）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.22亿元，同比上升15.42%，归母净利润5689.56万元，同比下降19.96%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.25亿元，同比上升22.08%，第三季度归母净利润2240.26万元，同比下降12.36%。本报告期常友科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达521.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.86%，同比减10.1%，净利率6.92%，同比减30.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计7677.31万元，三费占营收比9.34%，同比增16.4%，每股净资产22.82元，每股经营性现金流-1.3元，每股收益1.36元，同比减36.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.38%，资本回报率强。去年的净利率为10.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.78%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为12.23%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.42%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达521.61%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：贵公司目前是否有产品直接或者间接应用于无人机和人形机器人领域？是否有意向进军这 2 个领域？有何具体规划和布局？
答：无人机作为智能化、无人化技术的重要载体，在物流、农业、安防、测绘等领域展现出广阔的应用前景。公司高度重视相关战略性方向，并将其纳入未来布局的领域之一。
同时，公司的复合材料具备广泛的适用性，涵盖人形机器人等领域的相关应用。目前公司产品主要用于风电领域的风电机组罩体、风电轻量化夹芯材料制品、罩体模具，以及轨道交通车辆部件等。公司正积极探索复合材料在不同领域的市场机会，将根据市场需求稳步推进这一战略布局，为投资者创造更多价值。

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