坤恒顺维（688283）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期坤恒顺维（688283）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.57亿元，同比上升29.66%，归母净利润2618.98万元，同比上升57.85%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5495.8万元，同比上升35.6%，第三季度归母净利润1337.79万元，同比上升416.49%。本报告期坤恒顺维公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达496.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率61.37%，同比减3.46%，净利率16.65%，同比增21.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2385.71万元，三费占营收比15.16%，同比增10.34%，每股净资产7.94元，同比增1.67%，每股经营性现金流0.11元，同比减32.7%，每股收益0.22元，同比增57.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.45%，资本回报率不强。然而去年的净利率为16.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.02%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.45%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达496.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4160.0万元，每股收益均值在0.34元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍下公司上半年在卫星领域的业务发展情况？
答：公司卫星板块业务近年持续发展，一方面得益于卫星通信产业链的逐步发展，带来了产业链各类仿真和测试需求释放，从卫星到地面终端的研制，各环节都对仿真手段和测试仪器提出了更加明确的需求。另一方面，公司也在积极推进该领域的各类产品的研发与升级，包括信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱仪等核心主力设备，并逐步拓展至综测仪及测试系统。目前，公司的多种产品可以用于卫星产业链多个环节的仿真及测试。随着产业链的逐步发展，公司产品逐步导入行业相关用户，用户覆盖度和卫星领域的业务重要程度也在持续提升。

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