托普云农（301556）：2025年三季报营收与利润双增长，盈利能力稳健但应收账款风险上升

近期托普云农（301556）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

托普云农（301556）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达3.91亿元，同比增长16.61%；归母净利润为9129.44万元，同比增长19.19%；扣非净利润为8204.34万元，同比增长12.53%，反映出公司主营业务持续稳步增长。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.41亿元，同比增长15.15%；归母净利润为3915.09万元，同比增长32.45%；扣非净利润为3325.16万元，同比增长23.79%，表明公司在当季盈利能力显著增强。

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为49.17%，较去年同期下降7.83个百分点；净利率为23.33%，同比提升2.21个百分点，显示出在成本压力下仍保持了较强的盈利转化能力。

每股收益为1.07元，同比下降10.83%；每股净资产为11.58元，同比增长11.6%。尽管每股收益有所下滑，但净资产稳步增长，反映股东权益持续积累。

费用与现金流情况

期间销售费用、管理费用和财务费用合计为5949.7万元，三费占营业收入比例为15.21%，同比下降16.25%，体现出公司在费用控制方面取得积极成效。

然而，每股经营性现金流为0.07元，同比减少77.04%，远低于同期净利润水平，提示盈利质量有所弱化。

资产与偿债能力

货币资金为4.18亿元，较上年同期的2.65亿元大幅增长57.33%，现金储备充裕，有息负债未披露，显示公司当前无明显债务压力，短期偿债能力较强。

但应收账款达1.59亿元，同比增幅高达66.35%，显著高于收入增速。财报体检工具指出，应收账款与利润之比已达128.85%，需重点关注回款风险及潜在坏账压力。

业务与投资回报评价

据证券之星价投圈分析，公司上年度ROIC为14.01%，资本回报表现强劲；历史上市以来中位数ROIC为19.9%，长期投资回报良好。2024年最低ROIC亦达14.01%，说明公司具备稳定的价值创造能力。

净利率历史水平为25.25%，产品附加值较高，主营业务具备较强竞争力。

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