ST易事特（300376）2025年三季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期ST易事特（300376）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.61亿元，同比上升6.52%，归母净利润9426.81万元，同比下降54.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.94亿元，同比上升16.62%，第三季度归母净利润869.2万元，同比下降89.32%。本报告期ST易事特存货明显上升，存货同比增幅达114.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.67%，同比减15.4%，净利率3.97%，同比减57.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.19亿元，三费占营收比12.96%，同比减10.36%，每股净资产2.88元，同比减4.44%，每股经营性现金流0.45元，同比增364.48%，每股收益0.04元，同比减55.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.9%，资本回报率不强。去年的净利率为5.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.9%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.74%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1303.04%）

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