多氟多：10月23日召开业绩说明会，中信建投证券股份有限公司、贝莱德集团(BlackRock,Inc.)等多家机构参与

证券之星消息，2025年10月23日多氟多（002407）发布公告称公司于2025年10月23日召开业绩说明会，中信建投证券股份有限公司、贝莱德集团(BlackRock,Inc.)、上海兆天投资管理有限公司、上海证券报、深圳丞毅投资管理有限公司、深圳宏鼎财富管理有限公司、深圳前海君安资产管理有限公司、深圳市华安合鑫私募证券基金管理有限公司、深圳市凯丰投资管理有限公司、深圳市前海旭鑫资产管理有限公司、深圳市远致瑞信股权投资管理有限公司、深圳泰鼎私募证券基金管理有限公司、博时基金管理有限公司、深圳通和私募证券投资基金管理有限公司、深圳星睿资产管理有限公司、深圳展博投资管理有限公司、太平养老保险股份有限公司、太平资产管理股份有限公司、泰信基金管理有限公司、天风(上海)证券资产管理有限公司、天风证券股份有限公司、天弘基金管理有限公司、厦门市融开资产管理有限公司、博裕资本投资管理有限公司、山东省国际信托股份有限公司、山西证券股份有限公司、上海冰河资产管理有限公司、上海晨燕资产管理中心、上海东恺投资管理有限公司、上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)、上海光大证券资产管理有限公司、上海和谕私募基金管理有限公司、上海荷和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海环懿私募基金管理有限公司、创金合信基金管理有限公司、上海寰泰资产管理有限公司、上海健顺投资管理有限公司、上海景林资产管理有限公司、上海聚鸣投资管理有限公司、上海瞰道资产管理有限公司、上海联视投资管理有限公司、上海名禹资产管理有限公司、上海明河投资管理有限公司、上海盘厚投资管理有限公司、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、大和日华(上海)企业咨询有限公司、上海泉汐投资管理有限公司、上海睿扬投资管理有限公司、上海水璞私募基金管理中心(有限合伙)、天治基金管理有限公司、五矿证券有限公司、西安江岳私募基金管理有限公司、西部利得基金管理有限公司、西部证券股份有限公司、西藏合众易晟投资管理有限责任公司、湘财基金管理有限公司、大湾区发展基金管理有限公司、湘财证券股份有限公司、鑫盛寰宇科技创新(北京)有限公司、鑫元基金管理有限公司、兴业证券股份有限公司、玄卜投资(上海)有限公司、野村证券(Nomura)、易方达基金管理有限公司、银河基金管理有限公司、银华基金管理股份有限公司、英大证券有限责任公司、第一创业证券股份有限公司、盈峰资本管理有限公司、涌德瑞烜(上海)私募基金管理有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、粤佛私募基金管理(武汉)有限公司、长城财富保险资产管理股份有限公司、长城基金管理有限公司、长江养老保险股份有限公司、长江证券(上海)资产管理有限公司、长江证券股份有限公司、招商基金管理有限公司、东北证券股份有限公司、招银国际金融有限公司、浙江米仓资产管理有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、中国人寿资产管理有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中海基金管理有限公司、中泰证券股份有限公司、中天国富证券有限公司、东方财富证券股份有限公司、中新融创资本管理有限公司、中信保诚基金管理有限公司、中银国际证券股份有限公司、中英人寿保险有限公司、中原证券股份有限公司、东方基金管理有限责任公司、爱建证券有限责任公司、东方证券资产管理有限公司、东吴证券股份有限公司、东兴证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、福建天朗资产管理有限公司、复星保德信人寿保险有限公司、富安达基金管理有限公司、港华能源投资有限公司、耕霁(上海)投资管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、安信基金管理有限责任公司、光大理财有限责任公司、光大证券股份有限公司、广东宝新投资发展有限公司、广东民营投资股份有限公司、广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、广发证券股份有限公司、广西宏桂汇智基金管理有限公司、广西先进材料产业基金合伙企业(有限合伙)、广州云禧私募证券投资基金管理有限公司、邦德资产管理(香港)有限公司、国都证券股份有限公司、国海富兰克林基金管理有限公司、国华人寿保险股份有限公司、国华兴益保险资产管理有限公司、国金证券股份有限公司、国联民生证券股份有限公司、国盛证券有限责任公司、国寿安保基金管理有限公司、国泰海通证券股份有限公司、国泰基金管理有限公司、北京鸿道投资管理有限责任公司、国泰君安国际控股有限公司、国投创益产业基金管理有限公司、国信证券股份有限公司、海南果实私募基金管理有限公司、海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙)、海通国际证券有限公司、瀚亚投资管理(上海)有限公司、杭银理财有限责任公司、杭州昊晟投资管理有限公司、河南金恩投资有限公司、北京泾谷私募基金管理有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、湖南睿珩咨询有限公司、湖南长心私募基金管理有限公司、花旗环球金融亚洲有限公司、华宝信托投资有限责任公司、华福证券有限责任公司、华西证券股份有限公司、华夏未来资本管理有限公司、华鑫证券有限责任公司、汇安基金管理有限责任公司、北京睿石泓远投资管理有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、汇华理财有限公司、嘉合基金管理有限公司、建信基金管理有限责任公司、建信理财有限责任公司、江阴米利都私募基金管理合伙企业(有限合伙)、金鹰基金管理有限公司、精砚私募基金管理(广东)有限公司、开源证券股份有限公司、老虎寰投咨询管理(上海)有限公司、北京鑫翰资本管理有限公司、民生证券股份有限公司、敏富投资有限公司、摩根基金管理(中国)有限公司、摩根士丹利亚洲有限公司、南京睿澜私募基金管理有限责任公司、农银汇理基金管理有限公司、鹏格斯资产管理有限公司(Pickers Capital)、鹏华基金管理有限公司、鹏扬基金管理有限公司、平安基金管理有限公司、北京禹田资本管理有限公司、平安银行股份有限公司、平安证券股份有限公司、泉果基金管理有限公司、群益证券投资信托股份有限公司、融通基金管理有限公司、上海天猊投资管理有限公司、上海同犇投资管理中心、上海雪石资产管理有限公司、上海益和源资产管理有限公司、上海云门投资管理有限公司参与。

具体内容如下：
问：公司大圆柱电池市场关注度很高，下游需求旺盛，请未来扩产的节奏如何？对应的出货量以及盈利情况如何？
答：根据市场需求情况，公司锂电池版块将在 2025 年底建成22GWh 的产能；明年第一季度形成 30GWh 产能，年底计划建成 50GWh左右产能。出货方面，今年预计出货 10GWh 左右，2026 年计划出货30GWh。
2025 年前三季度已实现盈利，四季度随着产能释放，预计盈利进一步增长。未来，通过规模提升，叠加正极、六氟、PVDF、LIFSI等原材料优势，市场竞争力持续增强。

问：公司电池产能扩张有哪些优势？是否考虑通过融资来支持扩产？
答：在南宁的电池基地，当地政府已牵头协调好已有的厂房，省去了新建环节，设备可直接进驻安装，极大提升了扩产效率。大圆柱电池单 GWh 设备投入相对较低，无需新建厂房，整体资本开支可控。目前公司财务情况良好资金充足，可充分支撑扩产需求，暂不考虑其他融资方式。

问：今年电池出货的结构占比大概是怎样的？各领域的盈利区间处于什么水平？
答：今年在电池出货结构方面，动力领域占比较大在 40%-50%之间，两轮/三轮车市场占比约为 10%，储能领域占比 40%左右；从明年开始，动力领域的占比预计会有所降低，储能业务占比相应提升。
从毛利水平来看，公司电池各应用领域的盈利能力存在一些差异，其中储能业务的毛利水平最好。

问：公司各类电池类型的生产安排如何？
答：公司曾布局三元软包和方形电池领域，但鉴于软包电池市场逐步萎缩且研发与管理成本高企，原有锂电技术路线已难以适应市场变化。在重新审视了产业格局和自身特点后，公司果断改变技术路线，在 2024 年对原有软包电池产线进行了技术改造，聚焦于大圆柱这个赛道，目前已形成全系列大圆柱电池产品矩阵，在续航 300公里左右新能源汽车、家用储能和轻型车市场占据领先地位。
今年的出货中 95%以上是大圆柱产品，明年也会保持较高的大圆柱销售占比。

问：公司六氟磷酸锂今年出货量是多少？2026 年的出货指引如何？长单价格是什么情况？
答：今年预计出货 5万吨左右，2026 年出货量预计在 6-7 万吨之间。头部客户按照招标结果执行，至年底结束，少量海外长单同样执行至年底。目前散单市场价格已升至 9万左右，后续定价将基于市场行情协商确定。

问：如何判断六氟磷酸锂未来价格趋势？当前产业扩张的进度和上一轮扩张相比有何差异？
答：公司判断 10月份六氟磷酸锂市场需求持续向好，预计年底增速有所放缓，明年整体看六氟价格呈上行趋势。在需求层面，市场对六氟磷酸锂的需求具有较高的确定性，但价格波动幅度将趋于理性，不会重现上一轮行业周期中的暴涨行情，各厂家扩产趋于谨慎。

问：公司募投项目中的两万吨六氟磷酸锂产能，在目前行情下，会选择比预期更早地启动建设吗？
答：这两万吨产能规划有所延迟，目前正按照既定计划稳步推进。从行业整体影响层面来看，这两万吨产能的增加对行业格局影响有限，当前公司产能已达 6.5 万吨，在此基础上新增两万吨，产能增幅仅为 30%左右，规模相对可控。其次，在项目手续办理方面，新建化工项目需完成环境评估、项目立项等一系列手续，目前这些工作均在按正常流程有序推进。受客观条件制约，项目进度难以人为提前。综上，公司将以原计划为基准，稳步推进募投项目，实现产能合理、有序扩张。

问：请介绍一下公司六氟磷酸锂的客户结构？
答：公司客户布局分散，单一头部客户的业务占比控制在 30%以内，未形成对特定客户的依赖。海外市场几乎覆盖全部的日、韩客户，且与多家日、韩客户达成独家供应合作。
当前市场环境下，行业内企业普遍不愿签订长期订单，若要达成长期合作协议，价格方面折扣较小，同时为保障合作稳定性，合作方需支付一定预付款。

问：国庆节后六氟磷酸锂价格大幅上涨的原因是什么？
答：主要由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动。短期内，市场供应紧平衡状态可能持续至 2026 年，价格仍有上行空间。

问：请介绍一下公司硼基业务和中宁硅业的发展情况，尤其是硅碳材料情况。
答：今年子公司中宁硅业经营不及预期，主要源于光伏行业的业务大幅下滑；不过，预计明年情况将有所好转，乙硅烷、硅碳等高附加值产品产销量提升，将为其业绩提供支撑。
硼基材料的相关产线已建成，前期受当地其他企业事故影响，停工一两个月，现已复产，产能释放与客户订单均已正常，明年将对业绩有正向影响。

多氟多（002407）主营业务：高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及材料等领域的研发、生产和销售。

多氟多2025年三季报显示，公司主营收入67.29亿元，同比下降2.75%；归母净利润7805.46万元，同比上升407.74%；扣非净利润-2333.17万元，同比上升59.12%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入24.0亿元，同比上升5.18%；单季度归母净利润2672.44万元，同比上升157.93%；单季度扣非净利润-1852.24万元，同比上升70.65%；负债率55.38%，投资收益3150.32万元，财务费用3226.69万元，毛利率11.28%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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