图南股份（300855）三季报业绩显著下滑，盈利能力与费用控制承压

近期图南股份（300855）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

图南股份（300855）三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，图南股份实现营业总收入8.59亿元，同比下降20.46%；归母净利润为1.23亿元，同比下降52.21%；扣非净利润为1.2亿元，同比下降53.64%。整体营收与盈利水平均出现较大幅度下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为2.6亿元，同比下降25.28%；归母净利润为3039.28万元，同比下降54.49%；扣非净利润为2937.59万元，同比下降55.57%，降幅进一步扩大。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为28.05%，同比减少21.73个百分点；净利率为14.36%，同比减少39.91个百分点。盈利能力明显减弱，反映出产品附加值或成本控制面临压力。

三、费用与资产结构变化

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4932.19万元，三费占营收比例达5.74%，较去年同期增长55.8%。费用占比上升表明公司在运营效率或成本管控方面存在挑战。

资产端，货币资金为3.37亿元，同比增长16.52%；应收账款为2.73亿元，同比下降7.65%；但有息负债上升至2.88亿元，同比增幅达71.83%，债务压力有所增加。此外，存货同比增幅高达51.14%，需警惕库存积压风险。

四、股东回报与现金流

每股收益为0.31元，同比下降52.31%；每股净资产为4.98元，同比微降0.2%；每股经营性现金流为0.44元，同比下降22.86%。经营性现金流下降幅度小于净利润，显示主营业务现金回收能力尚可，但整体回报水平下滑明显。

五、风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款与利润之比已达102.19%，提示回款质量可能影响利润真实性，建议持续关注其信用政策及坏账风险。

综合来看，尽管公司历史上资本回报率较强（去年ROIC为13.49%），但当前业绩受收入下滑、利润率收缩及费用上升多重因素拖累，短期面临较大经营压力。

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