每周股票复盘：瑞晟智能（688215）拓展算力服务器业务

截至2025年9月19日收盘，瑞晟智能（688215）报收于69.1元，较上周的66.51元上涨3.89%。本周，瑞晟智能9月18日盘中最高价报72.3元。9月16日盘中最低价报63.24元。瑞晟智能当前最新总市值43.13亿元，在自动化设备板块市值排名61/78，在两市A股市值排名3668/5153。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司开展算力服务器业务，具备与多地运营商合作的基础。
• 来自机构调研要点：智能工厂装备业务预计保持稳健发展，AI软件产品成新增长方向。
• 来自公司公告汇总：新增向宁波伊迈科思采购原材料的日常关联交易额度1,800万元。

机构调研要点

公司智能工厂装备业务预计将保持稳健发展，仍是公司业务的重要组成部分和增长点之一。公司预计未来收入将保持持续增长，随着公司重点打造的智能制造协同平台IMS、I数字孪生管理平台、智能排单系统等人工智能软件方面的产品正逐步推向市场，细分行业人工智能相关的应用软件产品也是公司业务发展和盈利增长的重要方向。

公司智能化产线下游客户为服装、家纺、家居、印染、汽车零部件、洗涤、安全座椅、小家电、电动车、电子代工、智能眼镜、半导体设备等众多行业，该类产线具有柔性化水平高、立体化利用空间等优点，目前公司在客户处总共部署了约1.5万条产线，全行业部署达10万条。

公司现金储备目前受到项目收款周期和业务模式特点的影响。我们在执行项目过程中客户按照合同进度付款，在发货后部分合同款项未达到收款条件，需等待安装、培训、验收等项目节点进行收款，公司自身经营现金流能够满足自身现业务需要，同时，公司负债率较低，融资工具充足，也正持续不断优化资金管理，以保障运营稳健。

从过往的数据来看，正常情况下公司海外业务占整体业务的比例为20%左右，目前海外业务正向30%突破，海外业务占比有时会受个别重大项目收入确认影响，会有所差异。

公司的智能排单系统是运用MES所积累的历史与实时数据，训练出的智能化动态排产模型系统，该模型可根据历史的订单、员工技能等众多因素并结合当下的实时生产资源状况，通过人工智能算法输出一个动态的排产排单方案，实现比依靠传统人工排产、排单更均衡、高效的方案，提升生产效率。

智能排单系统主要采用两种收费模式一是按每条产线收取年度端口授权费，二是基于系统为客户提升生产效率后所带来的价值增值进行分成。数字孪生系统则主要依据具体项目的规模和复杂程度进行定价收费。

天玑机器人子公司首要致力于满足公司在自动化产品中的驱动系统需求，为智能工厂解决方案的个性化设计与性能提升提供关键支持。同时，该子公司还专注于开发适用于下游应用场景的协作机器人及核心零部件，以拓展业务协同空间，增强整体竞争力。

公司开展算力服务器业务的核心优势在于已与广东、江西、湖北、湖南、浙江等多地运营商建立了扎实的5G智慧工厂合作业务体系，并完成供应商入库，具备快速响应和承接运营商各类ICT项目的能力；同时，公司在机械、电子电气、软件、计算机与网络等信息化、智能化系统集成方面拥有丰富落地经验和专业技术团队。未来，公司将依托在ICT领域积累的技术与业务资源，积极拓展与运营商的合作，将相关业务嵌入智慧工厂、智慧物流、智慧消防等具体场景中，实现技术与业务的深度融合与持续推广。

公司2024年年报中支付的其他与经营活动有关的现金项目中的现付费用及其他支出主要是销售费用、管理费用、研发费用及财务费用等经营性费用。

公司公告汇总

浙江瑞晟智能科技股份有限公司于2025年9月16日召开第四届董事会第十三次会议，审议通过《关于增加2025年度日常关联交易预计额度的议案》。本次新增日常关联交易为向宁波伊迈科思自动化科技有限公司采购原材料，增加预计额度1,800万元，调整后2025年度预计交易金额为1,800万元，占同类业务比例7.68%。伊迈科思为公司控股子公司少数股东薛宇驰控制的企业，构成关联法人。交易定价以市场价格为基础，遵循公平、公正原则。独立董事及审计委员会均认为交易属于正常经营需要，不影响公司独立性，不存在损害公司及股东利益的情形。该事项无需提交股东大会审议。

浙江瑞晟智能科技股份有限公司独立董事对第四届董事会第十三次会议审议的《关于增加2025年度日常关联交易预计额度的议案》发表独立意见。经核查，本次日常关联交易系公司开展主营业务所需，交易遵循平等自愿、公开、公平、公正和诚信原则，关联交易价格公允，交易方式符合市场规则，符合公司利益，未损害公司及其他股东利益。该关联交易不会对公司持续经营能力、财务状况、经营成果产生不利影响，公司主营业务不会因此对关联人形成依赖。独立董事一致同意该议案。独立董事吴雷鸣、胡振超、薛海静于2025年9月16日签署意见。

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