科思股份（300856）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比显著上升

近期科思股份（300856）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现疲软

科思股份（300856）2025年中报显示，公司经营业绩同比大幅下滑。报告期内，营业总收入为7.21亿元，同比下降48.67%；归母净利润为6529.7万元，同比下降84.51%；扣非净利润为5518.68万元，同比下降86.22%。

盈利能力方面，毛利率为32.05%，同比减少33.01个百分点；净利率为8.75%，同比减少70.83个百分点。每股收益为0.14元，同比下降84.55%；每股净资产为5.6元，同比下降30.47%；每股经营性现金流为0.13元，同比下降92.59%。

成本费用压力上升

期间费用负担明显加重。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.22亿元，三费占营收比例为16.86%，同比增幅高达97.24%。尽管财务费用变动幅度为-97.02%（主要因汇兑收益增加），但整体三费总额仍显著上升，反映出公司在收入下滑背景下费用控制面临挑战。

资产与现金流状况

资产端，货币资金为3.82亿元，较上年同期的6.13亿元下降37.65%。应收账款为1.85亿元，同比下降57.13%。有息负债为6.72亿元，较上年同期的6.42亿元增长4.69%。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额同比下降89.59%，主要原因为销售商品收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长58.13%，系购买理财产品支付的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长53.87%，主要由于本期现金分红减少。现金及现金等价物净增加额同比下降317.78%，主因经营活动现金流入减少。

收入构成与地区分布

从主营构成看，化妆品活性成分及其原料实现主营收入5.44亿元，占总收入的75.43%，毛利率为35.29%；合成香料收入1.65亿元，占比22.94%，毛利率22.22%；其他业务收入1177.08万元，占比1.63%。

按地区划分，境外收入达5.8亿元，占总营收80.44%，境内收入为1.41亿元，占比19.56%。

经营变动说明

• 营业收入下降主要受产品销量及单价下降影响。
• 应收账款减少与销售额下降相关。
• 在建工程同比增长73.52%，系马来西亚项目投入增加。
• 合同负债同比增长128.86%，因期末预收货款增加。
• 租赁负债同比下降100.0%，系剩余未支付租金调整至一年内到期的非流动负债列报。
• 研发投入同比下降39.91%，主要因研发职工薪酬及物料消耗下降。

行业与竞争环境

公司所处的精细化工行业面临外部环境复杂、贸易壁垒增加、全球个人护理品行业增速放缓等问题。防晒市场需求趋于稳定，市场竞争加剧，导致防晒剂市场价格下降。同时，下游客户处于库存消化期，采购需求减少，对公司订单形成压力。

公司采取加强市场开拓、优化客户结构、提升服务质量、强化供应链管理、加大配方研究投入等措施应对当前挑战。

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