指南针（300803）2025年中报财务分析：营收与利润大幅增长，应收账款与现金流管理需关注

近期指南针（300803）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

指南针（300803）2025年中报显示，公司财务表现整体向好。报告期内，营业总收入达9.35亿元，同比增长71.55%；归母净利润为1.43亿元，同比大幅上升391.17%；扣非净利润为7496.43万元，同比增长247.95%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.93亿元，同比增长56.22%；归母净利润为387.46万元，同比增长105.89%；扣非净利润为282.51万元，同比增长104.23%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著提升。毛利率为88.38%，同比上升5.25个百分点；净利率达20.4%，同比上升281.3个百分点。每股收益为0.24元，同比增长400.0%。金融信息服务作为核心业务，实现主营收入6.79亿元，占总收入的97.98%，毛利率为88.17%。广告业务收入1379.87万元，毛利率高达99.04%。

费用与资产状况

期间费用控制有所改善，销售、管理、财务三项费用合计7.84亿元，占营收比重为83.84%，同比下降10.05个百分点。货币资金为77.66亿元，较2024年同期的35.02亿元大幅增长121.78%。有息负债为5.36亿元，同比增长52.07%。每股净资产为4.33元，同比下降4.15%。

现金流与应收账款

每股经营性现金流为1.95元，同比下降32.41%。经营活动现金流净额为11.87亿元。应收账款为3.81亿元，同比增长83.03%，应收账款占利润比例已达365.2%。货币资金与流动负债的比值为97.98%，接近临界水平，提示短期偿债能力需持续关注。

业务发展与投资活动

麦高证券业务快速增长，手续费及佣金净收入达1.93亿元，同比增长134.44%；自营业务投资收益为8796.83万元，同比增长73.27%；净利润为7036.24万元，同比增长614.55%。公司完成对先锋基金的股权收购与增资，持股比例达93.5317%，并确认6554万元非经常性投资收益。投资活动产生的现金流量净额同比下降56.91%，主因系收购先锋基金股权所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长259.44%，受益于股权激励行权及流动资金贷款增加。

经营与战略动向

公司持续推进产品升级，PC端完成视觉优化并上线数据中心功能，移动端全面支持鸿蒙5系统。人才梯队建设与股权激励持续推进，报告期末拥有147项计算机软件著作权。依托金融科技优势，推动金融信息服务与证券业务协同发展，提升综合竞争力。

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