宇瞳光学（300790）2025年中报财务分析：营收利润双增，应收账款与债务压力需关注

近期宇瞳光学（300790）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

宇瞳光学（300790）2025年中报显示，公司营业总收入为14.16亿元，同比增长13.38%；归母净利润达1.08亿元，同比增长27.19%；扣非净利润为1.03亿元，同比增长36.91%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为8.01亿元，同比增长17.73%；第二季度归母净利润为5870.0万元，同比增长32.52%；第二季度扣非净利润为5802.17万元，同比增长47.32%。整体盈利能力和经营效率呈现持续改善趋势。

盈利能力指标

公司毛利率为24.71%，同比提升12.35%；净利率为7.6%，同比下降2.14%。三费合计为1.46亿元，三费占营收比为10.30%，较上年同期下降0.31个百分点，显示费用控制能力有所增强。每股收益为0.29元，同比增长7.41%；每股净资产为6.69元，同比增长25.78%；每股经营性现金流为0.57元，同比增长98.49%，反映公司现金流状况显著改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.69亿元，较上年同期增长0.32%；应收账款为8.05亿元，同比增长5.02%；有息负债为20.77亿元，同比下降0.43%。经营活动产生的现金流量净额同比增长121.31%，主要得益于销售回款及出口退税增加。投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降2309.15%，因银行理财产品赎回减少及精密光学扩建项目投入增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降41.17%，主要系本期偿还银行借款。

主营业务结构

从业务构成看，安防类产品收入为7.82亿元，占主营业务收入的55.21%，毛利率为24.19%；车载类产品收入为1.64亿元，占比11.55%，毛利率为24.39%；智能家居类收入为1.42亿元，占比10.03%；新消费市场及其他产品线均实现不同程度增长。按行业划分，光学镜头制造业收入为13.3亿元，占总收入的93.94%；按地区划分，境内收入为12.22亿元，占比86.29%，境外收入为1.94亿元，占比13.71%，境外毛利率达42.19%，显著高于境内市场的21.93%。

风险提示

财报分析工具提示需关注以下风险点：公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达438.76%，存在回款周期较长或坏账风险；货币资金/流动负债比例为42.92%，短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为36.46%，债务负担处于较高水平。此外，研发投入同比增长32.97%，在建工程同比增长67.61%，表明公司正处于扩张阶段，未来资本开支压力可能持续存在。

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