科锐国际（300662）2025年中报财务分析：营收利润双增但现金流承压，应收账款风险需关注

近期科锐国际（300662）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

科锐国际（300662）2025年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达70.75亿元，同比增长27.67%；归母净利润为1.27亿元，同比增长46.96%；扣非净利润为9642.78万元，同比增长50.08%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为37.72亿元，同比增长29.99%；归母净利润为6872.8万元，同比增长51.26%；扣非净利润为5023.15万元，同比增长20.98%。

盈利能力分析

公司毛利率为5.52%，同比下降17.46%；净利率为1.97%，同比上升29.66%。每股收益为0.64元，同比增长46.96%；每股净资产为10.67元，同比增长12.03%。三费合计为2.24亿元，占营收比重为3.17%，同比下降25.43%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为29.23亿元，同比增长31.04%；货币资金为3.5亿元，同比下降41.70%；有息负债为4.78亿元，同比下降6.21%。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.98元，同比减少747.42%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要受灵活用工业务增长带来的垫资增加及部分客户结算周期影响。投资活动产生的现金流量净额同比增长39.45%，主要因长期资产投入略有减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长84.7%，主要由于去年同期偿还长期借款，本期新增部分日常经营短期借款。

主营业务结构

从业务构成看，灵活用工作为公司核心业务，实现收入67.36亿元，占总收入的95.22%，毛利率为4.49%。中高端人才访寻收入1.96亿元，占比2.77%，毛利率为29.12%。招聘流程外包承揽、技术服务及其他业务收入占比较小，分别为0.64%、0.54%和0.84%。

从地区分布看，中国大陆业务收入为58.6亿元，占比82.83%；中国香港及海外业务收入为12.15亿元，占比17.17%，毛利率分别为4.49%和10.51%。

风险提示

财报分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为22.58%，近3年经营性现金流均值/流动负债为13.58%。同时，应收账款/利润比率达1423.57%，表明应收账款规模远超净利润，存在回款风险。

发展战略与技术投入

公司持续推进数字化转型，技术总投入为0.65亿元，其中64.09%用于数字化产品开发。新技术业务收入同比增长48.23%。AI驱动人岗匹配，发布多代CRE模型及MatchSystem2.1系统，禾蛙平台运营岗位超3.7万个，人选推荐量超20万人次。公司已在英国、美国、新加坡等十余国设立分支机构，海内外共设170家分支机构，服务网络覆盖欧美及亚太。

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