数字认证（300579）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，现金流与应收账款风险需关注

近期数字认证（300579）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

数字认证（300579）2025年中报显示，公司财务表现承压。截至报告期末，营业总收入为3.25亿元，同比下降21.13%；归母净利润为-9035.23万元，同比下降208.89%；扣非净利润为-9708.08万元，同比下降204.95%。盈利能力显著下滑，已陷入亏损状态。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.46亿元，同比下降37.73%；第二季度归母净利润为-6863.36万元，同比下降1400.73%；第二季度扣非净利润为-7189.28万元，同比下降1073.32%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力与成本控制

公司盈利能力持续弱化。2025年中报毛利率为41.3%，同比减少15.86个百分点；净利率为-28.3%，同比减少292.53个百分点。成本压力加剧，盈利空间被严重压缩。

期间费用控制面临挑战。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业总收入比例达47.56%，同比上升30.24个百分点。三费总额为1.55亿元，费用负担显著加重，对利润形成较大侵蚀。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.88亿元，较上年同期增长36.06%；应收账款为4.37亿元，同比下降15.68%；有息负债为1000.02万元，同比下降61.14%。

尽管货币资金有所增加，但经营性现金流压力仍存。每股经营性现金流为-0.38元，与上年同期持平，显示主营业务现金回笼未见改善。

股东回报与资产质量

每股收益为-0.33元，同比下降208.96%；每股净资产为2.98元，同比下降9.23%，反映股东权益有所缩水。

主营业务结构

从收入构成看，公司主营业务集中于软件和信息技术服务业，总收入为3.25亿元。其中，电子认证服务收入1.02亿元，占比31.24%；网络安全服务收入9488.44万元，占比29.16%；网络安全产品收入9229.14万元，占比28.36%；网络安全集成收入3656.3万元，占比11.24%。

按地区划分，华北地区收入2.11亿元，占比64.81%；其他地区收入1.14亿元，占比35.19%。

财务变动原因说明

财务费用同比大幅上升529.06%，主要原因为银行利息收入同比减少。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为191.32%，主要由于投资的银行理财产品变动及收到的拟出售股权保证金增加。

筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-152.09%，主要因偿还银行借款及分红同比增加。

现金及现金等价物净增加额变动幅度为66.02%，原因与投资活动现金流变动一致。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为89.83%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.85%，短期偿债能力承压。

同时，应收账款/利润比值高达3470.29%，表明应收账款规模远超盈利水平，存在较大回款风险。

经营业务与行业布局

公司作为网络安全解决方案提供商，聚焦密码技术，业务覆盖数字政府、智慧医疗、数字金融等领域。报告期内持续推进信创、数据安全、物联网安全及AI融合应用，承担多项国家级科研课题，参与制定标准300余项，拥有专利50余项、软件著作权380余项。ESG评级提升至AA，获投资者关系管理奖项。

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