海默科技（300084）2025年中报财务分析：营收稳步增长，亏损大幅收窄，现金流与负债结构改善明显

近期海默科技（300084）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

海默科技（300084）2025年中报显示，公司营业总收入为1.97亿元，同比上升20.28%；归母净利润为-1255.81万元，同比上升66.67%；扣非净利润为-1524.05万元，同比上升61.49%。整体财务表现呈现收入增长、亏损显著收窄的趋势。

第二季度单季数据显示，营业总收入达1.2亿元，同比上升21.36%；归母净利润为601.98万元，同比上升136.48%；扣非净利润为430.89万元，同比上升124.39%，表明公司盈利能力在季度层面实现由负转正，经营改善趋势明显。

盈利能力分析

公司本报告期毛利率为45.13%，同比增1.69个百分点；净利率为-6.67%，同比增67.99%。尽管净利率仍为负值，但降幅显著收窄，反映出成本控制和运营效率的提升。

三费合计为8612.54万元，三费占营收比为43.63%，同比下降18.75个百分点，费用管控成效显著。其中，销售费用同比下降14.54%，主要因上年同期计提股权激励费用而本期无此支出；财务费用同比下降25.36%，得益于银行借款利率下降及部分借款归还导致利息支出减少。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.29亿元，同比上升164.41%；有息负债为3.68亿元，同比下降28.44%。货币资金大幅增加主要因公司使用闲置资金进行现金管理，购买结构性存款等理财产品；同时，公司积极偿还债务，短期借款、长期借款及一年内到期的非流动负债分别下降16.07%、66.55%和87.02%，债务压力明显缓解。

应收账款为4.02亿元，同比下降2.91%，主要得益于回款管理加强；合同负债为178.37%，反映客户预付款增加，订单需求较为旺盛。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.04元，同比下降55.87%；经营活动产生的现金流量净额同比下降42.82%，主要由于投标保证金支付、采购及职工薪酬支出增加。

投资活动产生的现金流量净额同比下降1146.44%，主要因公司购买理财产品所致；筹资活动产生的现金流量净额同比下降46.8%，系归还银行借款规模同比扩大。

每股净资产为2.55元，同比下降4.89%；每股收益为-0.02元，同比上升71.33%，亏损幅度明显收窄。

主营业务结构分析

从收入构成看，多相计量产品及相关服务实现主营收入1.09亿元，占总收入的55.37%，毛利率达51.04%，是公司核心盈利来源；井下测试井及增产仪器、工具及相关服务收入4163.34万元，占比21.09%，毛利率为53.09%，盈利能力较强。

压裂设备及相关服务收入2186.61万元，占比11.08%，但毛利率为-2.87%，仍处于亏损状态；油田特种车辆、环保设备及相关服务收入267.65万元，毛利率为-16.93%，拖累整体利润表现。

油气销售收入为1965.39万元，占比9.96%，毛利率高达55.94%，为高毛利业务板块；其他业务收入226.02万元，毛利率为56.30%，贡献稳定。

经营与战略动向

公司主营多相计量业务收入同比增长37.33%，成为主要增长动力；压裂设备业务收入同比下降21.44%，受市场竞争加剧及客户成本控制影响；油气销售收入同比增长59.91%，达2233.05万元，增长显著。

公司持续推进研发创新，拥有专利372项、注册商标110件、软件著作权146项，研发人员占比17.22%，本科及以上员工占比54.19%，具备较强的技术积累与人才基础。

在全球油气勘探开发区域性分化背景下，公司依托多相计量领域的国际领先地位，在阿曼、阿联酋及国内海洋油田保持较大市场份额，客户涵盖中海油、沙特阿美等大型油企，全球化营销渠道稳固。

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