粤桂股份（000833）2025年中报财务分析：盈利显著提升但现金流与债务压力需关注

近期粤桂股份（000833）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

粤桂股份（000833）2025年中报显示，公司营业收入实现小幅增长，盈利能力显著增强。报告期内，营业总收入为13.59亿元，同比上升1.29%；归母净利润达2.34亿元，同比大幅上升72.99%；扣非净利润为2.32亿元，同比增长67.9%。单季度数据显示，第二季度归母净利润为1.18亿元，同比增长60.4%，显示出较强的盈利韧性。

盈利能力分析

公司盈利能力在报告期内明显改善。毛利率为35.31%，同比增幅达35.59%；净利率为17.0%，同比增幅高达70.9%。每股收益为0.29元，同比增长73.0%，反映出单位股份盈利能力显著提升。此外，每股净资产为4.6元，同比增长8.22%，表明公司股东权益稳步增长。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售、管理、财务费用合计为1.44亿元，三费占营收比为10.57%，同比上升17.65%，费用压力有所增加。经营性现金流方面，每股经营性现金流为0.12元，同比下降4.37%，显示经营活动现金生成能力略有减弱。

投资活动产生的现金流量净额同比下降2119.68%，主要原因为项目建设投入同比增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降178.99%，原因包括借款取得的现金减少以及分配股利同比增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6.6亿元，较上年同期的15.06亿元大幅下降56.16%；应收账款为1470.3万元，同比下降58.92%。有息负债为14.13亿元，较上年同期的14.29亿元微降1.11%。根据财报体检工具提示，货币资金/流动负债为63.98%，有息资产负债率为23.03%，建议关注公司现金流和债务结构的稳定性。

主营业务构成

从业务板块看，采矿业为主力贡献业务，主营收入为5.38亿元，占总收入的39.59%，毛利率高达63.91%，利润占比达71.67%。化工板块收入为1.86亿元，毛利率为40.89%；机制糖和造纸业收入分别为2.92亿元和1.98亿元，毛利率分别为11.12%和10.19%。贸易业务收入为1322.43万元，毛利率仅为0.09%，对利润几乎无贡献。

从地区分布看，华南地区为最主要市场，收入达9.95亿元，占总收入的73.22%；西南地区收入为1.66亿元，毛利率达61.91%，盈利能力突出。

其他财务指标变动说明

• 投资收益同比下降5480.15%，主要原因为联营企业投资损失。
• 信用减值损失同比下降133.44%，系上年同期转回应收账款坏账准备所致。
• 资产减值损失同比下降122.16%，主要因计提存货跌价准备同比增加。

综合评价

粤桂股份2025年上半年在营业收入小幅增长的基础上实现了净利润的大幅跃升，主要得益于采矿业和化工板块的高毛利贡献。然而，货币资金大幅下降、三费占比上升以及经营性现金流略降，提示需关注其资金链和成本控制能力。同时，高有息负债水平和较低的货币资金覆盖能力也构成潜在风险点。整体来看，公司盈利能力增强但财务稳健性面临一定挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。