超声电子（000823）2025年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力提升但应收账款风险需关注

近期超声电子（000823）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

超声电子（000823）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达30.45亿元，同比增长13.26%；归母净利润为1.15亿元，同比增长53.62%；扣非净利润为1.13亿元，同比增长69.54%，反映出公司核心盈利能力持续增强。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入15.79亿元，同比增长10.98%；归母净利润7304.8万元，同比增长27.03%；扣非净利润7244.8万元，同比增长37.67%，表明公司二季度增长势头稳健。

盈利能力分析

公司盈利能力明显提升。2025年中报毛利率为17.25%，同比上升4.76个百分点；净利率为4.88%，同比上升46.37%。每股收益为0.21元，同比增长53.59%；每股净资产为8.68元，同比增长2.94%；每股经营性现金流为0.54元，同比增长50.89%，显示盈利质量有所改善。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计2.18亿元，三费占营收比例为7.17%，同比下降5.07个百分点，体现公司在成本控制方面的成效。

资产结构上，货币资金为17.92亿元，较上年同期增长26.97%；应收账款为17.22亿元，同比增长6.96%；有息负债为13.56亿元，同比下降10.65%，表明公司债务压力有所缓解，现金流状况较为健康。

主营业务构成

从业务结构看，印制线路板为主力产品，实现主营收入15.42亿元，占总收入的50.64%，毛利率为18.19%；液晶显示器收入8.49亿元，占比27.87%，毛利率15.22%；覆铜板收入5.15亿元，占比16.91%，毛利率8.74%；超声电子仪器及其他收入1.4亿元，占比4.59%，毛利率高达50.62%。

按行业划分，电子元器件制造业收入29.88亿元，占总收入98.13%；其他补充业务收入5694.58万元，占比1.87%。地区分布上，境内收入16.92亿元，占比55.57%；境外收入13.53亿元，占比44.43%。

现金流与财务风险提示

经营活动产生的现金流量净额同比增长50.89%，主要原因为本期货款回收资金增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为87.03%，现金及现金等价物净增加额同比增长104.15%，主要系期末持有结构性存款较上年同期大幅减少所致。财务费用同比变动341.67%，主要因本期汇兑收益和利息收入较上年同期减少。

值得注意的是，财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润的比值已达798.11%，表明回款能力与盈利规模之间存在较大差距，未来需警惕潜在的信用风险。

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