中孚实业（600595）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利能力显著提升，应收账款与现金流压力需关注

近期中孚实业（600595）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中孚实业（600595）2025年中报显示，公司实现营业总收入105.74亿元，同比下降3.82%；归母净利润为7.07亿元，同比上升59.55%；扣非净利润为6.46亿元，同比上升52.19%。尽管收入略有下滑，但盈利水平实现显著增长。

第二季度单季数据显示，营业总收入为55.52亿元，同比下降4.47%；归母净利润达4.77亿元，同比上升19.37%；扣非净利润为4.63亿元，同比上升13.76%，表明盈利能力在季度层面持续改善。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。报告期内毛利率为11.66%，同比增幅达13.63%；净利率为5.93%，同比增幅为36.66%。每股收益为0.18元，同比上升63.64%；每股净资产为4.04元，同比增长14.51%，反映出股东权益和盈利能力同步提升。

成本与费用控制

销售费用、管理费用、财务费用合计为3.06亿元，三费占营收比为2.89%，同比上升4.83%。其中，销售费用同比微增0.06%，主要因销售人员薪酬增加；管理费用增长3.15%，源于管理人员薪酬上升；财务费用下降2.65%，得益于利息支出减少；研发费用增长6.12%，因研发材料投入增加。

资产与负债状况

货币资金为9.73亿元，较上年同期下降15.90%；应收账款为21.59亿元，同比上升19.40%；有息负债为41.69亿元，同比下降8.94%，显示公司在持续压降债务。

应交税费为大幅上升150.38%，主要因期末应交增值税和所得税增加；应付职工薪酬下降54.31%，系支付上年末应付工资所致。

经营与投资活动现金流

每股经营性现金流为0.08元，同比微增1.96%。经营活动产生的现金流量净额同比增长1.95%，主要由于销售商品收到的现金增加。

投资活动产生的现金流量净额增长57.05%，因子公司中孚电力收回债权；筹资活动产生的现金流量净额下降255.41%，主要因本期支付收购中孚铝业24%股权款项。

主营业务结构

从收入构成看，有色金属业务为主力，主营收入100.2亿元，占总收入94.76%，毛利率为9.70%；电力业务收入10.53亿元，占比9.96%，毛利率达24.35%；煤炭业务收入2.86亿元，占比2.71%，但毛利率为-13.64%，呈现亏损；其他补充业务收入5011.45万元，毛利率高达87.98%。

财务变动说明

• 交易性金融资产增长683.59%，因铝期货持仓增加；
• 应收款项融资增长93.98%，因销售商品收到的银行承兑汇票增加；
• 预付款项增长70.18%，因预付材料款增加；
• 其他流动资产下降68.03%，因待抵扣增值税减少；
• 长期应收款下降100.0%，因子公司中孚电力收回债权；
• 其他权益工具投资增长113.8%，因投资河南交能联合新能源发展有限公司；
• 在建工程增长42.2%，因中孚电力节能降碳及供热项目投入增加；
• 递延所得税资产下降32.64%，因子公司盈利弥补前期亏损；
• 其他非流动资产下降100.0%，因上年末支付股权收购款；
• 交易性金融负债下降100.0%，因期权到期。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注以下风险：

• 货币资金/流动负债为33.81%，现金流状况偏紧；
• 应收账款/利润达306.85%，回款压力较大，存在资产质量隐患。

发展回顾与战略动向

2025年上半年，公司完成对中孚铝业24%股权收购，电解铝产能达75万吨/年。铝精深加工业务销量达29.26万吨，净利润同比增长56.04%。公司持续推进绿色转型，新增光伏并网21.5MW，累计达77.55MW；再生铝添加比例达61%。智能化方面推进煤矿智能化改造和安全环保数字化平台建设。研发方面申请专利26件，获授权29件，其中发明专利3件。公司实施2025年员工持股计划，持股占比8.21%，并制定未来三年分红规划，计划每年现金分红不低于当年可分配利润的60%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。