金晶科技（600586）2025年中报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压，费用占比上升

近期金晶科技（600586）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金晶科技（600586）2025年中报显示，公司财务表现面临较大压力。报告期内，营业总收入为23.94亿元，同比下降32.56%；归母净利润为-9626.95万元，同比下降135.04%；扣非净利润为-1.21亿元，同比下降146.18%，由盈转亏，盈利能力显著弱化。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为11.76亿元，同比下降33.71%；第二季度归母净利润为-1.05亿元，同比下降200.47%；第二季度扣非净利润为-1.25亿元，同比下降230.31%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力指标恶化

公司多项核心盈利指标同比大幅下滑。毛利率为8.45%，同比减少57.94%；净利率为-4.25%，同比减少154.29%。每股收益为-0.07元，同比减少135.12%；每股净资产为3.97元，同比下降4.67%；每股经营性现金流为0.16元，同比下降57.86%，经营质量有所下滑。

费用与资产结构变化

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.92亿元，三费占营收比达8.02%，同比上升47.39%。尽管销售费用同比下降7.23%，但管理费用同比上升16.19%，主要因生产线冷修导致相关折旧计入当期损益。

资产结构方面，货币资金为17.46亿元，同比下降25.56%；应收账款为2.8亿元，同比下降29.19%；有息负债为25.18亿元，同比增长1.88%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达463.21%，回款压力需重点关注。

主营收入构成

从业务结构看，玻璃产品实现主营收入16.22亿元，占总收入的67.75%，毛利率为5.82%；纯碱产品收入7.46亿元，占比31.18%，毛利率为11.42%；其他业务收入2565.46万元，占比1.07%，毛利率高达88.25%，但贡献有限。

现金流与投资活动

经营活动产生的现金流量净额同比下降57.86%，主因收入下降。投资活动产生的现金流量净额同比上升44.56%，因处置长期资产收到现金增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降26.46%，因公司压缩债务规模。

在建工程同比大幅增长365.35%，因生产线冷修转入在建工程；固定资产同比下降4.49%。短期借款同比增长14.42%，长期借款同比下降6.23%，长期应付款同比增长285.53%，主要因融资租赁借款增加。

综合财务建议

根据财报分析工具提示，需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为67%）、债务结构（有息资产负债率为24.11%）以及应收账款回收风险（应收账款/利润比达463.21%）。公司ROIC为1.73%，历史中位数为3.97%，投资回报能力偏弱，商业模式抗风险能力有限。

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