迈信林：8月28日接受机构调研，投资者参与

证券之星消息，2025年8月29日迈信林（688685）发布公告称公司于2025年8月28日接受机构调研。

具体内容如下：
问：主要会议纪要如下：
答：公司目前有400台服务器，总算力约为4500p。
Q年内万p建设能完成？
2025年的计划为8000p算力，真正建设完成应该要到26年上半年。
Q怎么会想到做智算？
源于公司23年与杨磊博士及其团队对话，他们对智算非常看好，公司做完尽调，认为24年为算力元年，在做好充分准备后，24年初成立子公司，24年10月份开始给客户供货。
Q海外算力和国产算力比例？
目前了解下来的情况是，国央企肯定要求全部国产化，其余客户按其需求，一些头部科技企业的需求仍为海外算力。
Q和光子业务协同关系？
光子的实控人白冰是公司第二大股东，目前公司有400多台国产服务器，所有光通信模块，信息模块都是用光子加速卡芯片，但本身没有业务往来。
Q目前算力业务？
做采购整机服务器，进口国产都有。国产中基本都配有光子的加速卡，光子那边做完直接交给集成商。公司做服务租赁，整体市场上国产价格比进口价格要好，5年期的合同，有20%-30%的利润率空间。
Q6月份订单11多亿，对业绩增长？
增量能有2-3个亿。
Q下游主要客户？
政府+国央企，主要针对闭口合同，全覆盖服务，公司的成本偏低。客户有东吴证券等，小的客户不做，做大的闭环。
Q交付周期？
三个月，慢一点的4个月，国产芯片周期问题。
Q上半年11个亿下半年能确定？
肯定，三季度开始逐步交付，但是是5年期的计算周期。
Q子公司业务协同？
瑞盈是投资主体，主要做智算中心，瑞芯主要做算力调度，已经有实质性订单，签了1.8个亿的订单，可以查看已公告的内容。
Q调度收费模式？
赚取中间调度的服务费，资源算力调度。
Q下半年还有15个亿意向订单？大g和大b端？下游场景？
场景举北京城建的例子，轨道交通、北京政府平台，北京拿了1000p，一条地铁线算力在150p-200p；大气污染，空气好的地方用算力少，空气差用量多，北京拿了900p，自用较多。
Q有没有统计过下游市场总需求？
政策推动，能源等行业对算力需求很大，今年下半年到明年上半年，所有客户需求至少万p，新的头部科技企业也要布局。
Q与其他同行比优势是什么？
进入国产算力赛道比较早，国央企的要求是规模不能小，要有经验（交付很多且没有问题），满足注册备案优势；算力芯片板卡和集成商优先级供应；品牌效应。
Q国央企资金多成本低，为什么不自己做算力中心？
任何一个单位做大规模智算集群都要审批，国家在管控，国央企不能大规模去建，只能采购；没有技术团队。
Q实际使用效率？使用率？传言为了满足政府要求？
目前的租出去没有满负荷，数据流来看使用率60%-70%。
Q公司自己开拓还是和光子一起开拓的客户？
双方共同。
Q头部互联网客户有可能吗？
正在聊，如有机会会参与。
Q未来国产和进口算力规划？
随着国家政策，大的头部用进口算力服务器较多，国家产业政策要求要求国产化，以国产为主。
Q；采购途径，通畅吗？
没有问题。
Q军工未来发展态势？
肯定保持稳定，一直没有停，之前很多订单滞后，目前全面在复苏，军工增长态势很好。现有50多家军工客户，包括航空、航天、船舶。
Q军工运用在哪些产品上？
航空用在各个型号的飞机上，在服役的上都有，航天火箭上都有，船舶发动机等，雷达也有，中国电子科技，雷达天线，军工覆盖的客户比较多，各个兵种都有。
Q核心技术在哪一方面来支撑业务？
12项核心技术，深孔加工等，全部是精密结构件加工制造核心环节，军工业务只收取加工费，来料加工模式。
Q今年确认收入规模？
没法明确复，增长幅度还是可以的，与去年同期比有比较大的增幅。
Q光子算术有壁垒吗？央国企有采购他们的优势吗？
整个国产GPU基本都要用光子的光互连通信加速卡，国内在做的没有几家，用了加速卡后会性能会上升30%-50%，国产算力都要涵盖它的加速卡，单个服务器2.5p-3p，不装可能就1-1.5p。光子至少排名前三，根据今年出货量可能更加靠前。
Q下半年对主业q3和q4释放情况？
乐观来看，全年一个亿差距不大，但不好说，军品得验收和测试，节点快慢不好判断，争取往目标靠近。
Q瑞盈和瑞芯收入体量？
他们按照现在来推，能确认的收入规模1-2个亿，投建规模要20个亿。
Q机器人板块转型打算？
在积极看，共同参与了一个项目，目前和政府在聊，低空民用无人机也在布局
Q今年股权激励影响？
全年支付5000w，目前出了一半。
Q国产gpu芯片交付能力对下半年业绩影响大吗？光子合作进度？
交付与流片体量有关系，芯片慢交付就慢，有影响，影响可控；与光子是股东关系，进一步沟通各种可能性，不排除有并购等情况。
Q军工在手订单？
不会有大的框架性订单，随着军方跟着型号产品，根据它们自己的采购计划，根据来料来订单比订单。公司也要根据产能布局来看能交付多少。
Q算力租赁用哪家卡是客户说了算？
客户提运算指标，根据要求来选哪家的卡，报给客户再决定，客户会优先建议使用哪家的产品。

迈信林（688685）主营业务：公司专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造,在航空航天领域积累了丰富的研发、生产、运营经验,形成了精密制造技术。在立足航空航天领域的同时,公司将积累的精密制造技术逐步推展至多个行业,包括汽车、电子等。

迈信林2025年中报显示，公司主营收入2.87亿元，同比上升54.51%；归母净利润4108.07万元，同比上升42.76%；扣非净利润3650.21万元，同比上升45.27%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入9922.13万元，同比下降14.47%；单季度归母净利润58.5万元，同比下降97.19%；单季度扣非净利润414.84万元，同比下降79.17%；负债率70.45%，投资收益0.73万元，财务费用1270.81万元，毛利率56.98%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4789.93万，融资余额减少；融券净流入19.98万，融券余额增加。

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