德福科技（301511）：2025年中报显示盈利能力显著提升但需关注现金流与债务状况

近期德福科技（301511）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

德福科技（301511）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到52.99亿元，同比上升66.82%；归母净利润为3870.62万元，同比上升136.71%；扣非净利润为1170.14万元，同比上升110.17%。第二季度营业总收入为27.99亿元，同比上升40.91%；归母净利润为2050.53万元，同比上升291.92%。

盈利能力

本报告期德福科技的盈利能力显著提升，毛利率为6.51%，同比增幅295.46%；净利率为1.43%，同比增幅129.86%。具体到主营收入构成，锂电铜箔贡献了41.09亿元的收入，占总收入的77.53%，毛利率为7.63%；电子电路铜箔贡献了7.85亿元，占总收入的14.80%，毛利率为1.46%。

财务健康状况

尽管盈利能力有所提升，但公司的现金流和债务状况值得关注。每股经营性现金流为-0.9元，同比减少42.39%。货币资金为37.38亿元，同比减少6.38%。有息负债为83.3亿元，同比增加30.30%，有息资产负债率已达46.14%。

成本与费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2.29亿元，占营收比为4.32%，同比减少了11.61%。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

应收账款与存货

应收账款为32.42亿元，同比增加了66.89%，这可能对公司现金流产生一定压力。此外，经营活动产生的现金流量净额为负，同比减少42.39%，表明公司在经营活动中现金流出较大。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额同比减少90.93%，主要由于投资支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增加84.17%，主要由于取得借款收到的现金增加。

总结

德福科技在2025年上半年表现出强劲的收入增长和盈利能力提升，特别是在锂电铜箔领域的表现尤为突出。然而，公司仍需密切关注现金流和债务状况，以确保可持续发展。

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