开能健康（300272）：2025年中报显示盈利能力增强，现金流和债务状况需关注

近期开能健康（300272）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

开能健康（300272）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为8.89亿元，同比上升7.23%；归母净利润为7014.59万元，同比上升22.99%；扣非净利润为6755.02万元，同比上升24.82%。第二季度单季营业总收入为4.84亿元，同比上升8.02%；归母净利润为4533.5万元，同比上升30.5%；扣非净利润为4355.1万元，同比上升29.56%。

盈利能力

本报告期开能健康的盈利能力有所提升，毛利率为41.12%，同比增加1.53%；净利率为9.85%，同比增加11.65%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了进展。

财务结构

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2.1亿元，占营收比例为23.66%，同比增加了0.03%。每股净资产为2.07元，同比增加2.12%；每股经营性现金流为0.26元，同比增加26.58%；每股收益为0.12元，同比增加23.48%。

现金流与债务状况

报告期末，公司货币资金为8.42亿元，同比减少6.49%。主要原因是本期净收回到期理财约1.3亿元，以及经营活动净流入增加0.32亿元。长期借款同比减少48.33%，主要由于本期新借入长期借款3,165万元，期末将一年内到期的部分约6,400万元重分类至“一年内到期的非流动负债”。

投资活动

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为274.35%，主要由于本期净收回理财1.3亿元，收购原能集团部分股权支付2289万元。投资活动现金流入小计变动幅度为5596.97%，主要由于本期收回到期理财3.35亿元；投资活动现金流出小计变动幅度为648.44%，主要由于本期购买理财2.05亿元。

需关注事项

尽管公司盈利能力有所提升，但需关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为90.6%，建议关注公司现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达33.52%，需关注公司债务水平。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达274.84%，需关注应收账款回收情况。

发展回顾

开能健康是全球人居水处理综合解决方案及产品服务提供商，专注于全屋净水机、软水机等产品的研发、制造、销售与服务。公司拥有全产业链生产能力，核心部件自产率超90%，并通过加拿大子公司拓展北美市场，持续推进DSR终身服务模式。

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