中邮证券：给予仙坛股份买入评级

中邮证券有限责任公司王琦近期对仙坛股份进行研究并发布了研究报告《产能释放及成本下降推动业绩高增》，给予仙坛股份买入评级。

　　仙坛股份(002746)

　　事件：

　　公司发布2025年中报，上半年公司实现营业收入25.40亿元，同比增5.24%；归母净利润1.37亿元，同比增长344.55%。虽然行业产品价格下行，但公司诸城项目产能继续提升，实现了鸡肉产品销量增加；同时公司加强管理、提升生产效率，带动成本下降，使公司利润实现大幅增长。

　　产能释放促进销量增加，效率提升推动成本下降

　　上半年肉鸡行业竞争激烈，肉鸡价格低迷。公司鸡肉产品均价8672元/吨，同比下降2.48%。但产品销量增长及成本下降，使公司业绩实现逆势增长。上半年公司鸡肉产品及调理品销量分别为27.95万吨、1.43万吨，同比分别增长9.34%和16.82%。诸城项目截至目前已有35个商品鸡养殖场投入生产，其余4个预计在今年相继建设投产。2025年上半年诸城项目商品代肉鸡的出栏量为3327.67万羽，同比增长38.02%。诸城项目全部建成投产后，公司产能将翻倍。成本方面，上半年饲料价格有所下降，加之公司继续精耕全产业链各环节，通过优化饲料配方、提高生产性能、提升养殖效果以及精细化运营管理等举措提质增效、节能降耗，使公司成本下降、毛利率提升。上半年公司鸡肉产品毛利率提升7.23个百分点至7.80%。

　　盈利预测与投资评级

　　公司覆盖从种鸡养殖到鸡肉产品加工、销售的完整产业链，一方面诸城项目陆续投产，公司产能持续增长，另一方面公司发力预制菜打造第二增长极。公司业绩有望持续稳健增长。我们维持原有盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为0.28元、0.34元和0.37元。看好公司发展前景，维持“买入”评级。

　　风险提示：市场竞争加剧风险，产能释放不及预期风险

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为7.7。

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